工业硅日报：现货订单成交清淡，停炉数量继续增加

期货研究报告|工业硅日报2023-04-11 现货订单成交清淡，停炉数量继续增加 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价14930元/吨，当日下跌300元，跌幅1.97%，目前华东553升水 870元，421牌号计算品质升水后，升水70元。期货盘面下跌，持仓量降低，主力合约 昨日收盘持仓68942手，较前一日降低138手。受到终端消费、隐性库存及情绪影响，现货价格表现较弱，但目前已跌至多数企业丰水期成本，现货价格受成本支撑会逐渐企稳，期货盘面受情绪影响，已跌至丰水期盘面成本，继续下跌空间有限，短期内盘面或维持震荡。 工业硅：昨日工业硅价格持稳，据SMM数据，截止4月10日，华东不通氧553#硅在15600-15700元/吨；通氧553#硅在15600-16000元/吨；421#硅在16900-17700元/ 吨；521#硅16300-16500元/吨；3303#硅在16900-17100元/吨。现货价格止跌企稳，当前现货价格较低，主要原料价格维持稳定，枯水期西南生产电价较高，多数企业亏损，部分小炉型企业计划停炉检修，西南部分计划复产企业开炉时间推迟，短期内现货价格或逐渐止跌企稳，后续消费端恢复后，二季度仍存在一定反弹可能，具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅：多晶硅价格回落，SMM统计，多晶硅复投料报价199-214元/千克；多晶硅致密料195-210元/千克；多晶硅菜花料报价191-205元/千克；颗粒硅185-198元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下，目前多晶硅库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格震荡，据卓创资讯统计，4月10日山东部分厂家DMC报价14800元/吨；其他厂家报价15300-16000元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响，有机硅价格与开工均�现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面回落较多，盘面已跌到丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止4月7日，中国金属硅行业库存合计22.96万吨；其中百川统 计厂库11.45万吨；百川统计港口库存11.50吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.60万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存11.9万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港4.00万吨， 昆明港6.00万吨，降低0.3万吨。 硅产业资讯 根据能源经济和金融分析研究所（IEEFA）和JMKResearch&Analytics发布的联合报告，印度将成为仅次于中国的第二大光伏制造国，并在国内需求方面实现自给自足。随着2020年产能挂钩激励计划（PLI）的推🎧，印度政府对国内太阳能光伏制造业进行了投资，这将减少印度对中国�口组件和其他部件的依赖。第二轮签约了40GW容量，用于从多晶硅到组件、再到仅有电池和组件的三个不同的产能层次。报告称，总体而言，未来三到四年内，PL1将在印度增加51.6GW的组件产能和至少27.4GW的“多晶硅-组件”综合年产能。 4月9日晚，硅料龙头通威股份（600438）披露1-3月主要经营数据。公告显示，经 公司初步核算，2023年1-3月，公司实现营业收入约350-360亿元，同比增长约 42%-46%；实现归属于上市公司股东的净利润约83-87亿元，同比增长约60%-68%。通威股份称，1-3月，光伏行业继续保持较快增长，公司主要光伏产品产销两旺，各业务板块高效经营，取得了良好的业绩成果。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 15500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 39500 34500 29500 24500 19500 14500 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com