业绩短期承压，A5核心交易系统实现新突破

公司2024年半年度业绩总结

一、财务表现

• 营业收入：2024年上半年（1H2024），公司实现营业收入2.67亿元，同比下滑4.93%。
• 净利润：
  • 归母净利润：0.49亿元，同比下滑21.11%。
  • 归母扣非净利润：0.41亿元，同比下滑23.13%。

二、市场环境与成本控制

• 市场环境：由于金融行业客户IT投入放缓，公司在项目立项、实施及验收等方面面临时间周期延长的问题，导致金融IT收入下降。
• 成本控制：
  • 毛利率：同比提升0.06个百分点。
  • 费用率变化：
    • 销售费用率：下降0.38个百分点。
    • 管理费用率：下降0.57个百分点。
    • 研发费用率：提升3.53个百分点。
  • 研发投入导致净利率短期承压。

三、技术创新与市场突破

• 信创化策略：公司通过创新的存算分离架构，摆脱了某些基础软件的约束，实现了领先替代的信创化策略，确保了各类应用系统的全面信创化。
• 核心交易系统：公司积极推进新一代核心交易系统A5的建设，已在中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目中同步推进。

四、研发投入与AI赋能

• 研发投入：公司拥有自主研发的“3+1”基础技术平台和人才团队，建立了满足随需定制的研发、交付和服务体系。
• AI技术应用：公司在资管行业营销CRM、产品运营领域继续保持领先地位，并积极探索AI技术赋能业务的路线。
• 合作项目：公司大投行业务子公司西点信息与西安交通大学软件学院签署合作协议，共同推动AI在投行领域的智能应用。

五、投资建议

• 业绩展望：预计公司2024-2026年实现营业收入分别为7.94、9.43、11.27亿元，归母净利润分别为2.35、2.91、3.54亿元。
• 估值水平：对应PE分别为22x、18x、15x。
• 评级：维持“增持”评级。

六、风险提示

• 信创进展不及预期。
• 金融机构收入增长承压。
• 资本市场改革不及预期。