汽车行业分价格级别跟踪报告：2季度20万元以上占比环比提升

作为汽车销量结构报告系列之一，我们季度更新分价格、级别销量数据，以把握消费结构变化趋势。 2024年部分主流车型价格继续下移，因此我们从2024年1月起对变化较大车型的价格带分类进行调整（和之前一样，以主销配置的经销商零售价为依据），导致价格带数据同比出现较大波动，为降低这种波动对分析的影响，我们建议可以两个价格带相结合进行分析。 今年消费升级趋势延续，但状态弱于去年。近年来消费者购车意向呈现从普通到豪华，从中小到中大的消费升级趋势，如2023年20万元以上汽车销量占比26%、同比+3.4PP，C级车占比13%、同比+1.9PP。但今年以来升级趋势有所放缓，虽然数据口径有调整，但综合来看，今年低端占比提升较大、高端占比提升较小（出口也有一定影响，估计给0-10万元占比带来3-4PP的增强），具体数据可参考正文图表1。 分价格带看销量变化（按主力配置的终端零售价做分类，销量采用批发口径）：0-10万元：2Q24狭义乘用车批发销量194万辆（下同）、同比+56%、环比+6.4%，占比31%、同比+11PP、环比-1.1PP，占比趋势逐年下降，由2011年的56%下降至2023年的21%。2Q24占比同比大幅增长主要受车型价格调整影响（如比亚迪驱逐舰05、奇瑞瑞虎8等价格下调），环比下降主要受哈弗H6、长安CS75等车型减量影响。（合并价格带数据情况见下一部分正文。） 10-15万元：181万辆、同比-14%、环比+7.3%，占比29%、同比-5.5PP、环比-0.8PP，占比趋势逐年上升，由2011年的22%增长至2023年的33%。 2Q24占比同比下降主要受车型调价及比亚迪海豚、埃安S等减量影响。 15-20万元：98万辆、同比-14%、环比+20%，占比16%、同比-2.9PP、环比+1.2PP。2023年以前占比持续增长，由2011年的13%增长至2022年的21%，2023年以来占比下滑主要受到20万元级电动车竞争影响，如广丰凯美瑞、广本雅阁、一汽大众迈腾等车型缩量明显。 20-25万元：56万辆、同比+17%、环比+16%，占比8.9%、同比+1.1PP、环比+0.4PP。该价格带占比趋势逐年上升，由2011年的2.4%增长至2023年的7.5%，主要受消费升级和电动车放量影响。 25-30万元：33万辆、同比-36%、环比+5.7%，占比5.3%、同比-3.2PP、环比-0.2PP。2Q24占比同环比下降主要受特斯拉Model Y缩量影响。 30-40万元：52万辆、同比+18%、环比+11%，占比8.2%、同比+1.1PP、环比+0.1PP，占比延续增长趋势。 40万元以上：12万辆、同比-41%、环比+37%，占比1.9%、同比-1.4PP、环比+0.4PP。该价格带占比逐步提升，由2011年的2.2%增长至2023年的3.3%，2Q24占比同比下降主要受奥迪A6L等主力车型价格带下调影响。 两两价格带合并看销量变化： 0-15万元合并：24年二季度合计销量375万辆（下同）、同比+12%、环比+6.8%，占比60%、同比+5.2PP、环比-1.9PP。占比趋势逐年下降，由2011年的79%下降至2023年的55%，24Q2占比同比上升主要受宋Plus、星越L等车型价格带下调影响。 10-20万元合并：279万辆、同比-14%、环比+11%，占比45%、同比-8.4PP、环比+0.5PP。近三年占比趋势较平稳，2021-2023年保持在53%左右，24Q2占比同比大幅下降主要受比亚迪海豚、埃安S等车型缩量影响。 15-25万元合并：154万辆、同比-4.6%、环比+18%，合计占比25%、同比-1.7PP、环比+1.7PP。占比趋势逐年上升，由2011年的16%增长至2023年的27%。24Q2占比同比下降主要原因为车型调价对整体销量影响高于 该价格带现有车型销量增长。 20-30万元合并：89万辆、同比-10%、环比+12%，合计占比14%、同比-2.0PP、环比+0.2PP。占比趋势逐年上升，由2011年的5%增长至2023年的16%。24Q2同比略降主要受车型调价及特斯拉Model Y缩量影响。 25-40万元合并：85万辆、同比-11%、环比+9.1%，合计占比14%、同比-2.1PP、环比-0.1PP。占比趋势逐年上升，由2011年的3%增长至2023年的15%。 30万元以上合并：64万辆、同比-0.8%、环比+16%，合计占比10%、同比-0.3PP、环比+0.5PP。占比趋势逐年上升，由2011年的3%增长至2023年的11%，24Q2占比同比略降主要受极氪001等车型调价影响。 虽然自主崛起的竞争带来汽车单价下降，但随增换购占比提升，消费者购车级别也在不断提升，包括从普通品牌转向豪华品牌（以20万元为主要分界线）、从中小型转变为中大型。数据端，2024年数据口径调整影响20万元以上汽车销量占比同比减少2.3PP、环比增加0.7PP至24%，在20万元上下两个区间中，车型级别的变化如下： 1)0-20万元：A级占比下降（44%/-4.1PP），B级（36%/+1.7PP）和C级（5.5%/+3.9PP）占比提升。24年二季度20万元以下狭义乘用车合计批发473万辆、同比+5.3%、环比+9.2%，占比76%、同比+2.3PP、环比-0.7PP。其中，A00级销量占比5.6%、同比+0.8PP、环比+0.7PP，A0级8.5%、同比-2.3PP、环比-0.2PP，A级44%、同比-4.1PP、环比+0.5PP，B级36%、同比+1.7PP、环比-2.9PP，C级5.5%、同比+3.9PP、环比+2.0PP。 A级占比同比下降主要受科鲁泽、埃安S等车型缩量影响；B级同比提升环比下降主要为宋EV等车型增量、哈弗H6等车型缩量影响；C级占比同环比提升主要受比亚迪海豹、唐DM等车型降价影响。 2)20万元以上：A级占比微增（7.1%/+0.2PP）、B级占比微增（51%/+1.0PP）、C级占比微降（42%/-1.2PP）、环比+0.7PP。24年二季度20万元以上合计批发153万辆、同比-6.7%、环比+14%，占比24%、同比-2.3PP、环比+0.7PP。A级7.1%、同比+0.2PP、环比+3.5PP，B级51%、同比+1.0PP、环比-4.2PP，C级42%、同比-1.2PP、环比+0.7PP。其中B级占比环比下降主要受特斯拉Model Y、奔驰GLC等合资豪华车型缩量及领克08、小鹏G6等车型降价影响；C级占比同比下降主要受比亚迪海豹、唐DM等车型降价影响，环比提升主要受到问界M9、小米SU7等自主豪华新车放量所致。 投资建议：2024年以来，虽然整体价格竞争激烈，但消费结构性升级趋势依然，其中自主通过智能电动车成为主导消费结构升级的主要动能，为相关整车和零部件投资奠定了较好基础。 近期市场仍然关注行业价格战。虽然多家车企表态退出价格战，我们认为当前行业进入季节性休息时段，预计下半年8-9月随季节性依然会逐步加大力度，重点关注奔驰、宝马、丰田、大众四家强势合资车企动向。价格战本质是多家参与者价格分别向各自产品竞争力的回归，精细化管理有助于提振自身盈利性，但改变不了回归的方向。行业价格竞争虽未结束，但从油电价格、合资自主价格、车企经销商盈利面判断，或开始进入尾声阶段。 投资方面，关注新车对整车标的的潜在催化，建议关注小鹏（MONA M03）、蔚来（乐道L60）。9月往后，建议关注长安阿维塔新车和增程新车，吉利领克、吉利极氪新车。短周期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。 风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动、政策不确定性风险等。 一、分价格销量及份额 图表1：两两价格带合并销量占比情况 图表2：国产总计年度销量及增速 图表3：0-10万元价格带年度销量及增速 图表4：10-15万元价格带年度销量及增速 图表5：15-20万元价格带年度销量及增速 图表6：20-25万元价格带年度销量及增速 图表7：25-30万元价格带年度销量及增速 图表8：30-40万元价格带年度销量及增速 图表9：40万元以上价格带年度销量及增速 图表10：0-10万元价格带年度销量占比 图表11：10-15万元价格带年度销量占比 图表12：15-20万元价格带年度销量占比 图表13：20-25万元价格带年度销量占比 图表14：25-30万元价格带年度销量占比 图表15：30-40万元价格带年度销量占比 图表16：40万元以上价格带年度销量占比 图表17：分价格带销量占比 二、分级别销量及占比 图表18：分级别年度销量占比 图表19：0-20万元价格带分级别年度销量占比 图表20：20万元以上价格带分级别年度销量占比