中科星图2024年上半年业绩表现亮眼,营收和归母净利润分别同比增长52.97%和80.05%,主要得益于智慧政府、特种领域收入的显著增长。公司积极布局商业星座和低空经济领域,确立了相关战略发展思路,并在低空经济领域形成竞争优势。然而,由于业务结构变化,公司毛利率下降,导致扣非归母净利润同比下降57.51%。展望未来,预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高速增长,三年复合增长率(CAGR)达36.42%,维持“买入”评级。主要风险包括技术升级和产品更新迭代风险、下游需求不及预期、应收账款坏账风险等。