2024年中报点评报告：业绩稳健增长，模制瓶放量可期

公司2024年中报显示业绩稳健增长，2024H1营业收入5.61亿元（同比+21.41%），归母净利润0.51亿元（同比+27.70%），扣非归母净利润0.46亿元（同比+46.51%）。2024Q2营业收入2.94亿元（环比+10.06%），归母净利润0.26亿元（环比+6.74%）。维持2024-2026年盈利预测：归母净利润1.42/1.57/1.74亿元（同比+115.2%/+10.6%/+11.0%），EPS分别为0.61/0.68/0.75元，PE为29.1/26.3/23.7倍。

分产品看，2024H1耐热玻璃收入2.85亿元（同比+17.62%），药用玻璃（含电光源玻璃）收入2.55亿元（同比+20.91%）。毛利率方面，耐热玻璃+5.82pct至17.16%，药用玻璃+0.37pct至24.10%，综合毛利率20.28%（同比+3.42pct），净利率9.14%（同比+0.46pct），主要得益于原材料及能源价格下滑。

中硼硅模制瓶项目进展顺利：4月成功转A批量化上市，5月第二台窑炉点火，达产后年产11000余吨。股权激励计划拟授予352.5万股（占股1.52%），业绩考核触发条件为2024/2025年营收/利润总额分别增长30%/60%（对应营收12.31/15.15亿元，利润总额0.95/1.17亿元）。

风险提示：新产能效益不及预期、原材料成本上涨超预期、海外需求复苏不及预期。