钢铁行业周度报告：日均铁水产量增幅收窄，成材价格震荡上行

钢铁行业周度报告总结

投资要点

• 供应：本周日均铁水产量增幅收窄，高炉开工率上升，长材端螺纹钢增产明显。五大材总产量环比增长0.9%，增量主要来自长材。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量环比分别为3.36%、2.06%、-0.05%、-0.29%、0.28%。铁水产量连续第三周回升，但复产进程减缓。
• 库存：钢材总库存持续去化，社库降、厂库增。五大材总库存环比下降2.6%，其中社库下降4.2%，厂库上升1.7%。建材库存去化速度快于板材，螺纹钢、线材库存处于历史极低位置。
• 消费：钢材整体表需走弱，旺季不旺。五大材表观消费环比下降5.2%，同比降幅扩大至-10.8%。长材表观消费环比下降10.1%，板材消费环比下降2.32%。受中秋假期影响，五大品种钢材表需均走弱。
• 价格及盈利：成材价格震荡偏强，钢企盈利率回升3.9个百分点。钢材综合价格指数环比基本不变，五大材价格均走强。钢厂产量低增长及节前补库预期支撑钢市，建材利润修复最为明显。
• 投资建议：钢材库存处于低位，钢厂复产缓慢，"十一"假期临近存在补库需求，预计钢价或将震荡偏强运行。
• 风险提示：钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材补库不及预期。

行业新闻及公司动态

1. 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，目标到2027年80%以上钢铁产能完成超低排放改造。
2. 包钢股份成功研发稀土热轧350乙字钢，应用于铁路棚车升级改造。
3. 柳钢股份表示通过拓展采购资源降低铁矿石综合成本。
4. 江苏兴化市星火特钢高端电磁阀及泵阀软磁阀芯项目开工，计划总投资10亿元。

风险提示

钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材补库不及预期。