苹果月报：晚熟苹果即将上市，高开低走概率加大

核心观点与关键数据

• 供应端：截至2024年8月22日，全国冷库苹果存储量约75.62万吨，其中山东约56.64万吨，陕西约13.7万吨。山东产区剩余总量高于去年同期，好货难寻，差货难销，冷库中差货占比较高，质量下滑可能导致价格继续下行。
• 需求端：全国冷库去库存率91.52%，周度出库量8.31万吨，出货速度环比提高但略低于去年同期。当前处于销售淡季，客商采购谨慎，主要选购好货，差货采购积极性不高。旧季苹果因质量欠佳供应偏少，新季晚熟富士未上市，客商更倾向采购红将军等早熟富士，预计其价格或高开。
• 价格表现：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源成交均价3.65元/斤，同比下滑16.67%，差货价格或有进一步下滑可能。
• 进口情况：2024年7月鲜苹果进口量1.63万吨，环比减少7.55%，同比增加71.55%。1-7月累计进口量6.68万吨，同比增加22.32%，进口有所恢复。
• 出口情况：2024年7月鲜苹果出口量6.57万吨，环比增加9.15%，同比增加65.79%。1-7月累计出口量49.39万吨，同比增加40.02%。
• 替代水果影响：2024年8月其他新鲜热带水果价格远超去年同期，农业农村部监测的7种水果平均批发价约7.35元/公斤，处于近五年历史最高位置，可能抑制苹果消费需求。
• 消费季节性：历史规律显示，9月、11月、12月上涨概率较大，而4月、8月、10月下跌概率较高。当前8月面临时令水果冲击、早熟苹果上市挤压、库存苹果质量下滑等多重压力，价格下滑明显。

研究结论

新季苹果高开低走可能性较大。早熟苹果价格高开可能提振果农及存储商对新季晚熟苹果的预期，叠加增产背景，新季库存大概率高于去年同期，不利于后期行情发展。操作建议逢高布局空单。