玉米周报-供需博弈，价格存滞涨回落预期

2024-08-26 华融融达期货丁叮叮叮

市场动态：截至8月22日，全国玉米均价2333元/吨，较上周下跌17元/吨；期玉米主力2411合约上涨58个点，收盘价格2312元/吨。锦州港入库价2310元/吨（+10），基差-2（-48）。东北深加工样本企业干粮收购均价2259元/吨，华北深加工样本企业收购均价2317元/吨。
中储粮拍卖情况：本周玉米竞价采购成交率89.07%（成交2.32万吨/计划2.60万吨），竞价销售成交率60.47%（成交21.05万吨/计划34.81万吨），双向购销成交率58.10%（成交8.93万吨/计划15.37万吨），进口玉米及整理物竞价销售成交率28.50%（成交8.82万吨/计划30.98万吨）。
基本面分析：市场供给预期承压、需求稳定。华北地区上量增幅较大，东北政策粮拍卖加码且量大价低，进口玉米投放增加，现货价格涨势暂缓。贸易库存余粮2600万吨，较去年同期增加1400万吨，短期内变现意愿积极。新季粮源上市前，市场整体供给将维持宽松格局，价格有进一步回落预期。
市场交易逻辑：空方认为需求疲软、供给充足，价格将重回下跌趋势；多方预期双节临近养殖端采购恢复，并加大新季玉米减产预期，试图提振市场情绪推动价格上行。
总结：
- 观点：偏空思维。
- 核心逻辑：1）渠道库存充足；2）政策端投放加码；3）天气好转，减产预期减弱。