公司概况与业务布局
中材科技股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2001年，2006年在深圳证券交易所上市，2016年隶属于中国建材集团有限公司。公司承继了原南京、北京玻璃纤维研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院的核心技术资源和人才优势，拥有完整的非金属矿物材料、玻璃纤维、纤维复合材料技术产业链，是我国特种纤维复合材料领域的高新技术企业。公司业务紧扣新能源、航空航天、节能减排等应用领域。
上半年业绩表现
- 整体业绩：上半年实现营业收入105.4亿元，同比下降14.9%；归母净利润4.6亿元，同比下降66.6%。
- 经营策略：公司以“保份额、控成本、稳效益”为原则，在市场增量、库存控制、新品开拓、成本管控、人才培育等方面做了大量工作。
- 主要产品表现：主要产品仍保持行业内领先水平，并寻求持续突破。
分产业业绩
玻纤产业
- 泰山玻纤：销量68.1万吨，同比增长7.2%，产销率105%；销售收入38.5亿元，出口销售收入占比24%，出口销量同比提升7.6个百分点。
- 产品结构优化：持续提升高附加值产品销售占比，扩大风电、热塑产品销量，维持市场价整体平均价格趋势。
风力叶片产业
- 中材叶片：销售风电叶片7.52GW，销售收入28.3亿元。
- 成本控制：持续推进供应链降本精益管理，保持毛利率相对稳定。
- 科技创新：实现13.6-16兆瓦级别全球最长叶片批量化生产。
锂电池隔膜产业
- 中材锂膜：合计销量8.1亿平米，同比增长15.1%。
- 产品结构改善：涂覆销量同比提升39%，涂覆占比提升6个百分点。
- 成本管控：提升成本管控能力，单位成本持续下降。
氢气瓶产业
- 竞争优势：汽车公告率、产品市占率进一步提升。
- 科技创新：低介电玻璃纤维及制品、可回收环氧树脂叶片、芳纶涂覆隔膜、70Mpa大容积储氢气瓶等新产品相继填补国内空白。
下半年展望
公司经营管理层表示，下半年将加倍努力，全力以赴创造效益，坚持为股东和投资者深耕长期投资价值。
Q&A环节核心观点
价格战问题
- 玻纤产业：泰山玻纤凭借产品种类和质量优势，在高端产品上发挥出一些优势，下一步将重点在高端产品上持续发力。
- 风电行业：中材叶片通过产品质量优势、合理的产能布局和规模化经营，在细分产品区域赢得了新的竞争优势。
- 公司立场：公司从未发起价格战，致力于为客户创造价值，积极推动维护行业生态，科技创新和新产品开发。
太原工厂投产进度与玻纤需求
- 太原工厂：一期建设已接近尾声，近期将择机点火，按照灯塔工厂标准进行建设。
- 玻纤需求：光伏边框目前处于研发试用阶段，未来市场潜力很大，但大规模替代还需要时间。
叶片和锂膜业绩下滑原因
- 风电行业：市场竞争激烈，产品价格下行，但公司通过产品创新和新产能建设保持相对稳定的毛利率和市场份额。
- 锂膜产业：收入利润下降，但销量增加15%，通过产品结构和客户结构调整，收入只下降了24%，今年明确的战略方向是动力+储能电池双向发力。
其他问题
- 南玻院业务：公司对南玻院开展玻纤池窑纱工程订单业务持保留态度，主要考虑行业其他公司介入的影响。
- 风电叶片市占率目标：全年市占率目标没有变化，下半年将努力完成经营目标。
- 陆上10兆瓦机型技术路线：110米级别及以上主要用碳梁路线，陆风10MW机型中高模量玻纤和碳梁的路线大致各占一半。
- 隔膜下半年打法：聚焦核心客户和核心产品，下半年在储能隔膜市场占有率能达到领先地位，围绕海外客户集中发力，积极推进海外布局。
- 人事变动：属于正常人事变动，唐志尧将聘为中材科技战略科学顾问。
- 叶片业务盈利水平：公司通过技术和管理创新提高竞争力，有信心跑赢行业和友商。
- 行业底部与反弹：行业玻纤已到底部，反弹是否有力还有待观察；风电叶片比较稳固，锂膜市场还需一段时间才能走出变化。
公司长期发展潜力
公司三大国家级科研院所保留了相对完整的科研体系，在各自领域聚焦，不断推动科技创新。科技成果产业化多年来形成了较为完善的梯次性产业布局，为中材科技长期稳健发展提供坚实基础。公司布局的航空复材、热塑性复合材料、光伏边框、特种纤维等均具备百亿市场规模的潜力。
