农林牧渔行业周报：行业补栏情绪谨慎，看好养殖景气度延续

行情回顾： 本周（2024.8.17-2024.8.23）农林牧渔（申万）指数收于2233.48点(-7.16%)，沪深300指数收于3327.19点（- 0.55%），深证综指收于1506.22点（-2.76%），上证综指收于2854.37点（-0.87%），科创板收于685.76点（- 2.76%)。 生猪养殖： 根据涌益咨询，截至8月22日，全国商品猪价格为20.68元/公斤，周环比-2.36%；15公斤仔猪价格为686元/头，较上周环比-3元/头；本周生猪出栏均重为126.09公斤/头，较上周+0.3公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为435.39元/头，盈利周环比-57.83元/头；自繁自养养殖利润为641.09/头，盈利周环比-40.67元/头。生猪养殖盈利维持较好区间，行业景气度有望延续。根据涌益咨询数据，截至8月22日全国生猪销售均价20.68元 /公斤，虽然部分区域价格有所回落，整体依旧处于较好盈利区间。从体重角度看，生猪出栏均重出现回升，主要系猪价上行期压栏惜售情绪有所加强，但是二次育肥与压栏总量并不大，均重依旧有较大上行空间，出栏均重的上升也说明大肥猪的正常出栏。根据涌益咨询数据，本周标肥价差为0.56元/公斤，环比不变，进入消费旺季后标肥价差的持续走阔也有利于后续猪价上涨的高度与持续性。7月份受炎热天气影响，生猪消费较为平淡，随着气温的下降和消费旺季的到来，预计猪价仍有较好的表现。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。 种植产业链： 当前，主产区玉米陆续进入开花乳熟期，中稻处于孕穗抽穗期，大豆即将进入开花结荚期，是产量形成关键期，也是“一喷多促”窗口期，但夺取秋粮丰收还面临洪涝、高温、干旱、冷害和病虫等灾害威胁。玉米、大豆等农产品在丰产预期下价格出现调整，但是整体生产仍有可能受极端天气等不确定性因素影响，建议持续关注天气对农业生产可能造成的潜在影响。《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种，开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。 禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为7.48元/千克，较上周环比-3.73%；白条鸡平均价为14.87元/公斤，较上周不变。父母 代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月23日，父母代种鸡养殖利润为0.71元/羽，周环比-11.25%；毛鸡养殖利润为 -0.99元/羽，周环比-9800.00%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行；近期黄羽鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 S 内容目录 ................................................................................4 1.1生猪养殖：生猪价格再创新高，养殖利润明显好转4 1.2种植产业链：粮食生产重中之重，重视种业振兴4 1.3禽类养殖:巴西禽流感影响进口，静待供给端传导4 ................................................................................5 ..............................................................................6 3.1生猪产品价格追踪6 3.2禽类产品价格追踪7 3.3粮食价格追踪8 3.4饲料数据追踪10 3.5水产品价格追踪11 ...............................................................................11 风险提示12 图表目录 图表1：行业涨跌幅情况5 图表2：本周各板块涨跌幅（2024.8.17-2024.8.23）5 图表3：本周农业板块涨幅前十个股6 图表4：本周农业板块跌幅前十个股6 图表5：重要数据概览6 图表6：生猪价格走势（元/千克）7 图表7：猪肉平均批发价（元/千克）7 图表8：二元母猪价格走势（元/千克）7 图表9：仔猪价格走势（元/千克）7 图表10：生猪养殖利润（元/头）7 图表11：猪粮比价7 图表12：白羽肉鸡价格走势（元/千克）8 图表13：肉鸡苗价格走势（元/羽）8 图表14：父母代种鸡养殖利润（元/羽）8 图表15：毛鸡养殖利润变化（元/羽）8 图表16：玉米现货价（元/吨）9 图表17：CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳）9 图表18：大豆现货价（元/吨）9 图表19：CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳）9 图表20：豆粕现货价（元/吨）9 图表21：豆油现货价格（元/吨）9 图表22：小麦现货价（元/吨）10 图表23：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳）10 图表24：早稻现货价（元/吨）10 图表25：CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担）10 图表26：育肥猪配合料价格（元/千克）10 图表27：鸡饲料价格（元/千克）10 图表28：鱼类产品价格（元/公斤）11 图表29：鲍鱼和海参价格（元/公斤）11 图表30：海蛎和扇贝价格（元/公斤）11 图表31：对虾产品价格（元/公斤）11 1.1生猪养殖：生猪养殖盈利维持较好区间，行业景气度有望延续 根据涌益咨询，截至8月22日，全国商品猪价格为20.68元/公斤，周环比-2.36%；15公斤仔猪价格为686元/头，较上周环比-3元/头；本周生猪出栏均重为126.09公斤/头，较上周+0.3公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为435.39元/头，盈利周环比-57.83元/头；自繁自养养殖利润为641.09/头，盈利周环比-40.67元/头。 生猪养殖盈利维持较好区间，行业景气度有望延续。根据涌益咨询数据，截至8月22日 全国生猪销售均价20.68元/公斤，虽然部分区域价格有所回落，整体依旧处于较好盈利区间。从体重角度看，生猪出栏均重出现回升，主要系猪价上行期压栏惜售情绪有所加强，但是二次育肥与压栏总量并不大，均重依旧有较大上行空间，出栏均重的上升也说明大肥猪的正常出栏。根据涌益咨询数据，本周标肥价差为0.56元/公斤，环比不变，进入消费旺季后标肥价差的持续走阔也有利于后续猪价上涨的高度与持续性。7月份受炎热天气影响，生猪消费较为平淡，随着气温的下降和消费旺季的到来，预计猪价仍有较好的表现。 目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份：成本控制行业领先。巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。建议关注：华统股份、唐人神、新五丰、京基智农等。 1.2种植产业链：粮食生产重中之重，重视种业振兴 6月7日，新华社发布文章《种业振兴行动这三年》，文中提到今年是种业振兴行动由“三年打基础”转向“五年见成效”的关键一年，农业农村部有关负责人表示，聚焦“五年见成效”的目标任务，下一步将加快推进种业振兴五大行动，确保到2025年再取得一批标志性成果，努力实现由多点突破向整体提升转变，推动取得一批具有自主知识产权的创新成果，进一步健全优势企业商业化育种体系，促进种业知识产权大保护格局初步形成。2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点，推动生物育种产业化扩面提速”。转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。建议关注：隆平高科：水稻与玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先；大北农：转基因性状储备丰富；登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。 1.3禽类养殖:巴西禽流感影响进口，静待供给端传导 本周主产区白羽鸡平均价为7.48元/千克，较上周环比-3.73%；白条鸡平均价为14.87 元/公斤，较上周不变。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月23日，父母代种鸡养殖利润为0.71元/羽，周环比-11.25%；毛鸡养殖利润为-0.99元/羽，周环比-9800.00%。 进入下半年肉鸡消费有所增加，短期来看鸡苗供给偏紧且下游需求回暖，预计价格有望回暖。巴西时间7月17日，南里奥格兰德州的一家禽养殖场确认感染病毒，目前该禽养殖场已关闭。为了防止疾病蔓延，巴西暂停了欧盟和阿根廷的鸡肉出口、以及对中国、印度、南非和墨西哥等其他国家鸡肉、鸡蛋和其他家禽产品的出口；预计进口量的减少有利于供给端减量，对终端产品价格存在一定支撑。目前海外引种预期趋于稳定，虽然前期存在供给缺口且海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位，白羽鸡产能缺口的体现或出现延后。近期黄羽鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。建议关注：圣农发展：具有差异化竞争优势的全产业链发展龙头；益生股份；民和股份；仙坛股份；立华股份；湘佳股份等。 本周（2024.8.17-2024.8.23）农林牧渔（申万）指数收于2233.48点(-7.16%)，沪深300指数收于3327.19点（-0.55%），深证综指收于1506.22点（-2.76%），上证综指收 于2854.37点（-0.87%），科创板收于685.76点（-2.76%)。 图表1：行业涨跌幅情况 指数 周五收盘价 本周涨跌幅 本月涨跌幅 年初至今涨跌幅 深证综指 1506.22 -2.76% -4.04% -18.04% 上证综指 2854.37 -0.87% -1.26% -4.05% 科创板 685.76 -2.76% -4.74% -19.51% 沪深300 3327.19 -0.55% -2.41% -3.03% 农林牧渔 2233.48 -7.16% -7.47% -21.97% 农产品加工 1624.70 -5.31% -6.96% -24.74% 种子生产 2321.29 -5.66% -3.79% -34.37% 养殖业 2768.94 -9.00% -9.38% -15.49% 饲料 3296.3