一、价格和价差
- 本周螺纹钢价格下跌企稳,跨期价差由反套转为正套,螺纹近月偏强。
- 主力基差为36元/吨。
- 卷螺价差倒挂,成本止跌,螺纹亏损修复;卷螺差收缩,热卷利润尚未修复。
二、库存下降
三、供给:钢厂减产,铁水补跌
- 统计局口径:前7月粗钢产量同比下降2.2%,生铁产量同比下降3.7%。
- 高频数据:1-8月铁元素同比下降5%(铁水下降3.5%,废钢日耗增长0.7%)。
- 铁元素跌幅大于成品材,有补跌迹象;废钢降幅放缓,铁水降幅加速。
- 建筑材减产幅度大于工业材,螺纹减产主要在长流程。
四、需求:淡季需求环比走弱
- 五大品种表需企稳,热卷表需向上修复。
- 基建增速同比下滑,8月专项债发行提速。
- 1-7月钢材出口同比增长22%(增量1034万吨)。
- 汽车和家电行业需求走弱,造船和机械行业向好,地产行业持续下滑,销售未改善。