钛矿及钛白粉行业交流纪要20240821

1.钛矿市场现状与趋势□钛矿价格自2020年疫情初期以来经历了显著上涨，最高时达到2900-3000元/吨，2023年后价格基本维持在2400-2900元/吨区间，显示出 较强的抗跌性。主要原因是疫情期间全球钛矿供应与需求错配，中国市场复苏快于预期，导致钛矿需求超预期增长。 国内钛矿需求主要来自钛白粉行业，占比高达85%-90%。2023年中国钛矿需求量达到516万吨，较2022年的500万吨有所增长。国内钛矿供应量从2015年的182万吨 增长至2023年的324万吨，进口钛矿也从86万吨增长至194万吨，显示出市场需求的持续增长。 2.钛白粉市场动态□钛白粉市场在疫情期间价格维持高位，但自2023年起由于需求不佳，价格逐渐回落。2023年3-4月传统旺季价格反弹至17000元/吨，但旺季持续时间较短 ，5月起价格回调至14000元/吨左右。企业通过降低产能和控制库存来应对市场变化。钛白粉市场未来发展依赖于出口市场的扩展，尤其是面对国内需求增长放缓的 情况下。房地产市场走弱导致国内需求增速下降，新增产能需要通过扩大出口来消化。 3.全球钛白粉需求展望□2023年全球钛白粉需求量约为740万吨，主要消费市场为中国 、美国和欧洲。中国市场消耗量约为260万吨，美国和欧洲市场分别通过人均消费量推算出较大需求量。新兴市场如印度和东南亚显示出较高的增长潜力。 印度市场增速显著，近年来钛白粉出口量从10万吨增长至30万吨。东南亚市场体量达到印度市场的70%-80%，增速同样不逊于印度。拉美市场基数较小但增速良好，未来发展值得关注。 4.钛矿定价与市场策略□国内钛矿定价模式分为大型矿山月度定价和中小矿商一单一议，而国外矿山与 中国的交易多为季度供应模式。国外矿商在价格调整上较为缓慢，且对中国市场存在隐形歧视，表现在价格和优先供给排序上。 国内钛矿市场价格受国外市场影响，但更多是市场联动的结果。国外矿山可能会参考中国市场变化来调整季度价格，而国内市场的价格波动更为频繁。 5.钛矿供应与未来展望□未来几年，全球钛矿市场将经历老矿山退出和新项目投产的过渡期。预计到 2025-2027年，将有约150万吨的矿山产能退出市场。新项目的投产周期较长，但一些中断项目可能较快恢复生产。 新疆钛矿产量从2017年的10万吨增长至2023年的40万吨，未来仍有增长潜力。但由于铁矿石消纳能力有限，钛矿大规模扩产面临挑战，需要新的钢铁产 能支持。Q&A□Q：红星蓝矿的开采将如何影响国内钛矿的定价权？ A：红星蓝矿的开采预计在2028年开始对市场产生影响，因为目前仍处于规划阶段。其设计产量规模较大，预计一期产量超过100万吨。尽管如此，未来几年国外一些老矿山将进入生命周期尾声 ，产量下降会部分对冲红星蓝矿的产量 投放。中国钛白粉的产量近年来持续增长，增速约为10%，对钛矿需求也在增加。因此，红星蓝矿的开采可能会首先影响进口钛矿，尤其是硫酸法钛矿。国 内企业对进口钛矿的依赖性较强，进口商通常维持较高的要价。红星蓝矿的开采有望降低这种依赖性，增强国内企业的议价能力，这对国家和企业都是有利的。国内市场的竞争相对充分，因此红星蓝矿的投产对国内市场的影响较小，而对国外市场的冲击可能更大，有助于降低国外钛矿的价格，从而让更多的行业利润留在国内。Q：国内的钛矿定价是否跟随国外价格？国内和国外的定价模式有何区别？A：国内钛矿的定价模式分为两部分：大型矿山通常采用月度谈判，而中小矿商则是一单一议。国外矿山与国外采购客户的交易通常以年度为单位，与中国的贸易则采取一单一议，主要在数量上进行调整，供应周期一般为一个季度。国外调整频率较慢，价格下降缓慢但涨幅较大。此外，尽管中国是最大的钛矿采购方，但由于企业分散 ，缺乏定价权，且在价格和优先供应上存在隐形歧视。Q：国内钛矿价格是否参考海外价格？是否可能 出现国内价格下跌而海外价格保持高位的情况？A：国内钛矿价格与海外价格有一定的参考性，但市场是联动的。国外矿山在季度价格调整时会参考中国市场的变化。如果国内市场变化不大，国外价格调整幅度也会较小；但如果国内价格上涨，国外市场会迅速反应。 Q：为什么国内钛矿价格通常比海外便宜？A：国内钛矿价格通常比海外便宜，具体价差产生的原因在文本中没有详细说明，但可能与市场联动、定价权缺乏以及隐形歧视等因素有关。Q：国内钛矿的开工率下降是否意味着钛矿企业在降负荷挺价，钛矿本身是否短缺？A：确实存在这种情况，但这只是一个因素。中国钛矿的特点是与铁矿石联动，因为钒钛磁铁矿在生产钛矿的同时也会生产铁矿石。铁矿石的市场状况会影响钛矿的产量。当铁矿市场不佳时，铁矿石的产量下降会导致钛矿产量也被动减少。今年钢铁市场不佳，铁矿需求下降，尤其是在西南市场，运输半径有限，导致铁矿石消纳能力下降，从而影响钛矿产量。Q：去年全球钛白粉的需求和产量分别是多少？各地区的需求量如何？ A：2023年全球钛白粉的产量约为760万吨，需求量约为740万吨。中国是最大的消费 市场，净消耗约为260万吨。美国是第二大市场，通过人均消费量推算，其市场也非常大。欧洲是第三大市场，人均消耗略低于美国。新兴市场中，印度的增速较快，实际产量约为10-12万吨，进口量约为30多万吨。东南亚市场约为印度市场的70%。中东、南美和非洲市场增速较快，但基数较低。Q：全球各地区钛白粉的氯化法和硫酸法的需求比例如何？ A：欧美市场主要以氯化法为主，硫酸法的消费比例在提高，但数量上尚未超过氯化法。中国、印度及 其他新兴市场主要以硫酸法为主。这些数据是基于估算，难以保证绝对准确性。Q：欧洲市场的需求展望如何？A：短期来看，欧洲市场可能会经历平稳或小幅萎缩。由于德国和法国的经济增速低，甚至可能进入衰退期，加上通胀和地区冲突的影响，欧洲市场整体表现不佳。此外，疫情期间政府补贴的减少导致个人消费能力下降，消费降级趋势明显。 Q：美国和新兴市场的需求展望如何？A：美国市场相对稳定，虽然增速不高，但在全球市场中表现较好。新兴市场中，印度的增长尤为突出 ，过去五六年间，钛白粉的出口量从10万吨增加到接 近30万吨，增速显著。东南亚市场也表现良好，增速与印度相当，且地理位置和政策环境对中国较为友好。拉美市场基数较小，但增速可观，未来能否达到 高基数和高增速的状态仍需观察。Q：硫酸法和氯化法钛矿有什么区别？国内的硫酸法矿能否用于氯化法产品？A：硫酸法和氯化法钛矿的主要区别在于杂质含量。氯化法钛矿要求钙镁含量低，而硫酸法钛矿则追求高酸解率。中国的钛矿钙镁含量较高，不易用于氯化 法产品，尽管我们正在进行技术攻关，但整体难度较大。Q：为何海外矿山在矿价高企时仍继续生产甚至筛选矿渣？A：主要原因是收益驱动。尽管老矿山的成本增长不大，但当前的矿价远高于14、15年的低点，使得继续生产具有吸引力。矿山不愿停产，甚至开发低品位矿，都是因为当前的高收益。Q：未来矿石价格走势如何？ A：矿石价格已经见顶，未来可能小幅缓慢回落。预计不会回到22年二三季度的高点，因为下游企业难以长期承受高价。价格可能在2400到2000元之间震荡，跌至1800元以下的可能 性较小。Q：未来几年海外将要退出的矿山产能大概有多大？ A：预计到2025年到2027年，将是矿山退出的高峰期，预计退出的矿产能大约在150到160万吨之间。 Q：如此大规模的矿山产能退出，矿石价格会如何变化？A：矿石价格可能会受到影响，因为新的矿山需要时间才能投产。虽然一些中断的项目正在重新启动，但整体来看，新矿山的投产周期较长，预计在六到七年 以上。因此，短期内矿石价格可能会维持在较高水平。Q：攀枝花南矿山的投产情况如何？A：攀枝花南矿山预计将在2028年投产，规划产能为100万吨。Q：新疆钛矿的投产情况如何，是否具备条件？ A：新疆地区的钛矿产量正在增加，去年已超过40万吨。虽然有百万吨级的规划，但由于铁矿石消 纳能力的限制，大规模扩产需要新的钢铁产能支持，这需要当地政府的统筹协调。 Q：重新处理尾矿库以提质筛选成品矿的可行性和成本如何？A：重新处理尾矿库是可行的，且目前国内外都在进行。由于技术进步，过去尾矿品位较高，现在可以通过先进技术进行再选。成本方面，虽然部分成本较 高，但由于初次破碎已完成，整体成本可能不高于新矿选矿。