沪电股份业绩验证AI趋势，AI云端两旺共露布局良机

沪电股份业绩验证AI趋势，AI云端两旺共露布局良机 2024年08月25日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮箱：mowenyu@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 电子 沪电股份业绩验证AI趋势，AI云端两旺共露布局良机 2024年08月25日 本期内容提要: 本周申万电子细分行业多数上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-15.31%）/其他电子Ⅱ（-15.47%）/元件 （+3.30%）/光学光电子（-19.16%）/消费电子（-8.74%）/电子化学品Ⅱ（-25.01%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.08%）/其他电子Ⅱ （+5.40%）/元件（+1.27%）/光学光电子（+2.87%）/消费电子 （+2.43%）/电子化学品Ⅱ（-1.26%）。 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（+0.35%）/特斯拉（+1.94%）/博通（+0.39%）/高通（+0.77%）/台积电（- 1.87%）/美光科技（-4.76%）/英特尔（-1.58%）/英伟达 （+3.84%）/亚马逊（-0.01%）/甲骨文（+1.25%）/超微电脑（-2.47%）/应用光电（+17.27%）/谷歌A（+1.63%）/Meta （+0.11%）/微软（-0.40%）/超威半导体（+4.32%）。 沪电股份业绩验证AI趋势，AI云端两旺共露布局良机。本周沪电股份发布2024年半年度报告，2024年上半年，沪电实现营业收入 54.24亿元，yoy+44.13%；实现归母净利润约11.41亿元， yoy+131.59%。其中，沪电股份企业通讯市场板收入同比增加 +75.49%。公司支持224Gbps速率(102.4T交换容量1.6T交换机)的产品主要技术已完成预研；GPU类产品已通过6阶HDI的认证，准备量产；800G交换机已批量出货。显而易见，沪电股份、工业富联等全球AI产业链核心个股均展现强劲的业绩增长势头，AI算力的需求当前较为旺盛且具备较强的持续性。此外，AI端侧进展亦可圈可点。Meta与雷朋（Ray-Ban）联名的第二代智能眼镜热销。而同样受益AI赋能的苹果或于下月发布新机。我们认为，当前AI的云侧进展迅速，端侧的AI眼镜、AI手机、AIPC等市场也已崭露头角，全球AI云端两旺，产业链相关个股已展现布局良机，建议持续关注。 建议关注：【云侧AI】工业富联/沪电股份/深南电路；【果链】鹏鼎控股/东山精密/工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电/立讯精密等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子多数上涨4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 风险因素10 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 行情追踪：本周申万电子多数上涨 电子行业 本周申万电子细分行业多数上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-15.31%）/其他电子Ⅱ（-15.47%）/元件（+3.30%）/光学光电子（-19.16%）/消费电子（- 8.74%）/电子化学品Ⅱ（-25.01%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.08%）/其他电子Ⅱ （+5.40%）/元件（+1.27%）/光学光电子（+2.87%）/消费电子（+2.43%）/电子化学品Ⅱ （-1.26%）。 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30% 20% 10% 0% 2024/01/022024/02/022024/03/022024/04/022024/05/022024/06/022024/07/022024/08/02 -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+17.82%）/特斯拉（-11.33%）/博通（+49.03%）/高通（+19.96%）/台积电（+64.69%） /美光科技（+20.52%）/英特尔（-59.12%）/英伟达（+161.24%）/亚马逊（+16.52%）/甲骨文（+32.02%）/超微电脑（+115.73%）/应用光电（-49.74%）/谷歌A（+18.56%） /Meta（+49.17%）/微软（+10.84%)/超威半导体（+5.14%）;本周涨跌幅分别为苹果 （+0.35%）/特斯拉（+1.94%）/博通（+0.39%）/高通（+0.77%）/台积电（-1.87%）/美光科技（-4.76%）/英特尔（-1.58%）/英伟达（+3.84%）/亚马逊（-0.01%）/甲骨文 （+1.25%）/超微电脑（-2.47%）/应用光电（+17.27%）/谷歌A（+1.63%）/Meta （+0.11%）/微软（-0.40%）/超威半导体（+4.32%）。 图2：美股年初以来涨跌幅1 350% Applied 300% 250% A Meta 200% 150% 100% 50% 0% 2024-01-02 -50% 2024-02-022024-03-02 2024-04-022024-05-022024-06-022024-07-022024-08-02 -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股年初以来涨跌幅2 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2024/01/02 -20% 2024/02/022024/03/02 2024/04/022024/05/022024/06/022024/07/022024/08/02 -40% -60% -80% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周赛微电子、创耀科技、峰岹科技、寒武纪、艾为电子涨幅靠前，分别同比+10.07%/+8.66%/+4.44%/+3.44%/+2.61%;本周帝奥微/耐科装备/台基股份/敏芯股份/东微半导跌幅靠前，分别同比-15.31%/-13.95%/-13.21%/-12.74%/-11.42%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 赛微电子 10.1% 1 帝奥微 -15.31% 2 创耀科技 8.7% 2 耐科装备 -13.95% 3 峰岹科技 4.4% 3 台基股份 -13.21% 4 寒武纪 3.4% 4 敏芯股份 -12.74% 5 艾为电子 2.6% 5 东微半导 -11.42% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周捷邦科技、传音控股、超频三、精研科技、领益智造涨幅靠前，分别同比+10.49%/+9.43%/+8.52%/+5.86%/+5.74%；本周ST星星/凯旺科技/金龙机电/卓翼科技/格林精密跌幅靠前，分别同比-30.28%/-24.51%/-18.75%/-17.94%/-16.65%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 捷邦科技 10.49% 1 ST星星 -30.28% 2 传音控股 9.43% 2 凯旺科技 -24.51% 3 超频三 8.52% 3 金龙机电 -18.75% 4 精研科技 5.86% 4 卓翼科技 -17.94% 5 领益智造 5.74% 5 格林精密 -16.65% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周晶赛科技、东晶电子、鹏鼎控股、深南电路、超华科技涨幅靠前，分别同比+41.69%/+6.86%/+1.63%/+0.24%/+0.00%；本周商络电子/四会富仕/高华科技/骏亚科技/科翔股份跌幅靠前，分别同比-10.07%/-8.93%/-8.70%/-8.24%/-7.39%。 表3：元件涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 晶赛科技 41.69% 1 商络电子 -10.07% 2 东晶电子 6.86% 2 四会富仕 -8.93% 3 鹏鼎控股 1.63% 3 高华科技 -8.70% 4 深南电路 0.24% 4 骏亚科技 -8.24% 5 超华科技 0.00% 5 科翔股份 -7.39% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周深华发A、凯盛科技、利亚德、芯瑞达、南极光涨幅靠前，分别同比+20.18%/+6.21%/+6.00%/+3.84%/+3.83%;本周亚世光电/纬达光电/联建光电/波长光电/华灿光电跌幅靠前，分别同比-27.24%/-25.18%/-22.53%/-21.15%/-17.29%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 深华发A 20.18% 1 亚世光电 -27.24% 2 凯盛科技 6.21% 2 纬达光电 -25.18% 3 利亚德 6.00% 3 联建光电 -22.53% 4 芯瑞达 3.84% 4 波长光电 -21.15% 5 南极光 3.83% 5 华灿光电 -17.29% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周天承科技、菲沃泰、三孚新科、中石科技、广钢气体涨幅靠前，分别同比+5.58%/+1.17%/-0.46%/-1.45%/-2.24%;本周康鹏科技/飞凯材料/强力新材/宏昌电子/华特气体跌幅靠前，分别同比-12.32%/-11.51%/-9.05%/-8.72%/-7.64%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 天承科技 5.58% 1 康鹏科技 -12.32% 2 菲沃泰 1.17% 2 飞凯材料 -11.51% 3 三孚新科 -0.46% 3 强力新材 -9.05% 4 中石科技 -1.45% 4 宏昌电子 -8.72% 5 广钢气体 -2.24% 5 华特气体 -7.64% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 硕贝德 公司聚焦主业，不断加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构，积极推进降本增效工作，2024年上半年实现营业收入81365.59万元，比去年同期增长4.70%；实现归属于母公司净利润310.15万元，比去年同期增长102.37%，公司业绩扭亏为盈。2024年上半年消费电子行业的终端需求有所复苏，凭借着良好的产品品质和优秀的配套服务，公司终端天线、NB天线及基站天线的订单量增加，获得更多高价值产品的份额，同时严格管控各项费用，天线业务营业收入比去年同期增长18.34%，毛利率比去年同期增长5.88%。 奥比中光 2024年上半年，公司实现营业收入21,331.58万元，同比增长29.02%；归属于上市公司股东的净利润-5,337.31万元，较上年同期减少亏损61.94%。 西陇科学 公司营业收入同比增长21.16%，归属于上市公司股东的净利润同比增长240.24%。公司主要业绩驱动因素包括：1、专用化学品市场需求增长，新材料项目落地转化；2、电子化学品产品结构调整，提升高附加值产品的产线建设和产能提升；3、标准化建设；4、行业回暖，化工原料贸易业务整体盈利能力提升。 欧菲光 2024年上半年，公司实现营业收入95.36亿元，同比增长51.02%，归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比增长111.07%，2024年半年度业绩变动主要原因如下：1、报告期内，公司业务订单量较上年同期增加，营业收入增长带动净利润同比增长；2、公司坚持以自主创新引导技术产业化升级，持续进行研发投入，强化内部管理，稳步提高产品品质