纺织服装行业周报：Amer发布2024Q2业绩，大中华区连续4个季度营收增速超过40%

核心观点

Amer发布2024Q2业绩，大中华区连续4个季度营收增速超过40%，超市场预期，公司季度实现扭亏为盈。TechnicalApparel业务增速领跑，Arc'teryx门店数量同比显著增长。OutdoorPerformance业务盈利能力改善，Salomon表现亮眼。Ball&Racquet业务营收小幅增长，盈利能力下滑。预计2024年收入同比增长15%-17%，毛利率54.5%，经调整经营利润率10.5%-11.0%。

关键数据

• 2024Q2营收同比增长16%至9.94亿美元，剔除汇率影响，同比增长18%。
• 大中华区营收同比增长54%，连续四个季度保持40%以上的增长。
• TechnicalApparel营收同比增长34%至4.07亿美元。
• OutdoorPerformance营收同比增长11%至3.04亿美元，其中Salomon品牌营收同比增长高双位数。
• Ball&Racquet营收同比增长1%至2.83亿美元。
• 经调整毛利率同比提升2.1pct至55.8%。
• 经调整经营利润率同比提升0.5pct至2.9%。
• 经调整净利润2700万美元，扭亏为盈。

研究结论

Amer业绩超预期，大中华区表现亮眼，TechnicalApparel和OutdoorPerformance业务增长强劲，公司盈利能力改善。预计未来公司收入和利润将持续增长，看好公司发展前景。

行业动态

• 泡泡玛特上半年营收同比增长62%，海外业务贡献率近30%。
• 瑞士手表7月全球出口额微涨1.2%，但中国内地和香港市场依然低迷。
• Deckers集团出售旗下户外鞋履品牌Sanuk，LolëBrands收购Sanuk。

投资建议

• 继续推荐中游纺织制造龙头，建议关注纺织制造板块弹性标的。
• 看好运动服饰景气持续，建议关注本土运动品牌。
• 关注金价变化及黄金珠宝终端消费，建议关注头部黄金珠宝公司。

风险提示

• 国内消费信心恢复不及预期。
• 地产销售不达预期。
• 品牌库存去化不及预期。
• 原材料价格波动。
• 汇率大幅波动。