宏观周报：国际大宗价格有所回升

供需：运行偏弱

1. 基建开工

• 近两周（8月10日至8月23日），石油沥青装置开工率略有上行，但绝对值仍处于历史同期低位。
• 磨机运转率、水泥发运率震荡下行，绝对值处于历史同期低位。

2. 工业生产

• 化工链开工有所上升，PX和PTA开工率处于同期历史高位。
• 汽车轮胎开工率稳中有升，半钢胎开工率仍高于2019-2023年同期。
• 高炉、焦炉开工率有所下降，处于同期历史中低位。

3. 工业与消费需求

• 工业需求方面，电厂煤炭日耗均值回升，煤炭重点电厂平均日耗环比上升9.4%。
• 房地产链需求低于历史同期，螺纹钢、线材、建材平均表观需求弱于2022-2023年同期。
• 消费需求方面，乘用车四周滚动销量同比震荡上行。
• 中国轻纺城成交量环比回升，处于同期历史中高位。
• 义乌小商品价格指数平均值略有回升。

商品价格：国际大宗品有所回升

1. 国际大宗商品

• 原油价格先降后升，平均值回升。
• 铜、铝价格有所回升。
• 黄金价格震荡上行。

2. 国内工业品

• 南华综合指数、南华工业品指数、南华金属指数、南华能化指数平均值环比下降。
• 黑色系商品价格回落。
• 化工链商品价格下降。
• 建材价格回落。

3. 食品

• 农产品价格延续回升，猪肉价格震荡上行。

地产与流动性

1. 房地产

• 新建住房成交维持低位，同比下降。
• 二手房成交处于历史中高位，成交量略低于2020年同期。
• 土地成交面积环比下降，同比上升。

2. 流动性

• 资金利率震荡上行。
• 最近一周央行实现货币净回笼3471亿元。
• 质押式回购成交量共为67.4万亿元。

交通运输

1. 居民出行

• 北上广深地铁客运量同比上升。
• 国内执行航班数同比上升。

2. 物流运输

• 整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数有所回暖。

3. 运价

• 出口运价延续回落。
• 大宗商品运价分化运行。

风险提示

大宗商品价格波动超预期，政策力度超预期。