宏观周报：国际大宗品价格整体向下调整

行业动态概览

供需状况分析：

基建开工情况：

• 近期，石油沥青装置开工率有所回升，但仍处于历史同期较低水平。磨机运转率和水泥发运率也保持平稳，但整体处于历史同期低位。
• 工业生产方面，汽车轮胎开工率持续高位，PX等化工链开工率回升，高炉和焦炉开工率整体上升。

需求端：

• 房地产链需求偏弱，轻纺城需求相对较强。
• 工业需求方面，4月电厂煤炭日耗整体下滑，5月第一周地产链需求低于历史同期。
• 消费需求端，中国轻纺城成交量回升至历史同期高位，义乌小商品价格指数略有回落。

商品价格变动：

国际大宗商品：

• 原油、黄金价格有所回落，铜、铝价格表现分化，黄金价格先降后升。
• 整体来看，国际大宗品价格呈现向下调整趋势。

国内工业品：

• 南华指数显示，国内工业品价格震荡运行。
• 黑色系商品价格涨跌不一，建材价格有所下降。
• 化工链商品价格涨跌分化，甲醇、聚氯乙烯价格上升，顺丁橡胶、涤纶长丝价格下降。
• 食品方面，农产品价格继续下跌，猪肉价格有所回落。

地产与流动性：

地产市场：

• 近两周，二手房成交量有所减少，商品房成交面积仍处于历史低位。

流动性：

• 资金利率波动运行，央行近期实现货币净回笼。

交通运输：

货运物流：

• 居民出行和货运物流有所减少，出口运价有所回升。

风险提示：

• 大宗商品价格波动可能超出预期。
• 政策力度可能超出预期。

结论：

当前行业动态显示供需修复速度阶段性放缓，特别是在基建开工和地产链需求方面。商品价格整体呈现波动调整态势，其中国际大宗品价格整体向下，而国内工业品价格则呈现震荡运行特征。地产业继续保持疲软态势，流动性层面显示出资金利率的波动与央行货币净回笼的操作。交通运输领域，货运物流活动有所减少，但出口运价表现出回升趋势。总体而言，行业面临多重挑战，包括供需平衡、价格波动以及政策不确定性等风险。