2024年中报点评：业绩符合预期，持续受益油气产业链出海+海工造船高景气

公司2024年半年度报告显示，业绩表现强劲。上半年营业收入28.4亿元，同比+17%；归母净利润4.9亿元，同比+45%；Q2单季度营收14.8亿元，同比+11%；归母净利润2.9亿元，同比+22%。业绩增长主要受益于油气产业链出海、海工造船景气延续及原材料价格下降，推动订单量与利润齐升。

盈利能力显著提升，上半年毛利率35.5%（同比+5.8pct），销售净利率17.4%（同比+3.3pct）；Q2单季度毛利率37.5%（同比+6.9pct），销售净利率19.9%（同比+1.7pct）。提升主要源于规模效应、原材料价格下降及高毛利业务占比提升。期间费用率13.5%（同比+2.3pct），受汇兑收益基数影响。

新增资本开支彰显发展信心，公司拟2.2亿元扩产精密铸件产能，新增碳钢、不锈钢精密铸件合计1万吨。业绩增长持续性看好，油、气、船下游景气度不减，主动拓品逻辑通畅。

盈利预测：2024-2026年归母净利润预测9.5/11.2/13.0亿元，对应PE 15/13/11倍，维持“买入”评级。

风险提示：地缘政治风险、原材料价格上涨、汇率波动风险、油气产业周期波动。