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煤炭周报：煤价震荡偏稳，板块回调提供配置良机

化石能源 2024-08-24 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪民生证券 Elaine

本周观点

煤价震荡偏稳，板块回调提供配置良机。本周港口及产地煤价震荡偏弱运行。展望后市：

供给端：前7月供给同比负增长，单7月全国及主产地日均产量环比下降。7月全国原煤产量39037万吨，同比增长2.8%，日均产量1259万吨，环比下降6.8%；1-7月全国原煤产量26.57亿吨，同比下降0.8%。主产地产量均呈环比下降趋势。8月上旬，全国及晋陕蒙新产量环比7月上旬增速分别为-1.1%/-1.0%/-2.2%/-3.2%/+0.4%。
发运和库存：大秦线周均运量恢复至103.6万吨，环比上升8.5%；唐呼线周均运量环比上升6.4%至23.71万吨。北方港口库存下降，截至8月23日，北方港口库存2216.9万吨，周环比下降3.8%，同比上升3.6%。
需求端：7月下旬火电发电量增速同比转正，8月上旬火电增速1.12%，水电增速已降至0.48%。当前电厂日耗仍处高位，8月23日当周二十五省电厂周均日耗达到627.9万吨，周环比上升3.8万吨，其中沿海八省电厂周均日耗241.0万吨，周环比下降4.1万吨；二十五省电厂库存可用天数周环比下降0.1天至18.6天，低于去年同期0.9天。当前时点动力煤“至暗时刻”已过，水电高增速挤压不再、火电增速同比转正，港口现货货源紧缺对煤价有支撑，8月底非电需求边际好转或有边际提振。近期板块回调为较好配置时机，短期建议以龙头稳健和强α属性标的为主。

市场行情回顾

本周深证成指中信煤炭板块周跌幅3.5%，同期沪深300周跌幅0.6%，上证指数周跌幅0.9%，深证成指周跌幅2.0%。
各子板块中，其他煤化工子板块跌幅最小，周环比持平；炼焦煤子板块跌幅最大，跌幅5.5%。
本周陕西黑猫涨幅最大，陕西能源、中国神华、宝泰隆、电投能源、新集能源跌幅较大。

行业动态

内蒙古统计局数据显示，今年1-7月，鄂尔多斯市原煤产量5.1亿吨，同比增长4.7%；锡林郭勒盟原煤产量0.8亿吨，同比增长8.5%。
2024年7月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6835万吨，同比下降6.2%；生产生铁6195万吨，同比下降4.8%；生产钢材6760万吨，同比下降5.7%。
2024年7月份，中国出口煤炭96万吨，同比增长486.1%，环比增长95.92%。
7月份，冀苏鲁辽晋五省合计生产生铁3988.1万吨，占全国生铁总产量的55.9%。
哥伦比亚正式批准停止向以色列出口煤炭的法令，2023年哥伦比亚对以出口煤炭291.02万吨，同比下降27.4%。
蒙古国2024年7月份煤炭产量775.11万吨，同比增45.95%，环比降15.51%。
甘其毛都口岸累计完成进口煤炭2548.78万吨，距计划完成进口煤炭4000万吨的任务量已完成64%。
印度7月份向国内电力企业的煤炭供应量为6549万吨，同比增长约4%，但环比下降7.4%。
全国焦炭产量排名前五的省区由高到低排依次是山西、内蒙古、陕西、河北和新疆。
7月份，印度电力企业煤炭进口总量为531.09万吨，同比增长45.99%，环比下降10.8%。
日本7月份共进口煤炭1483.3万吨，同比增长5.5%。
北方港煤炭库存开始持续减少，截至8月20日，北方港合计煤炭库存为2407.38万吨，较7月初创下的今年最高值减少了329.79万吨。
甘肃省上半年新增煤炭产能400万吨，规上工业原煤产量3423.7万吨，同比增长16.1%。
2024年7月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）3536.7万吨，同比增长10.09%，环比增长1.82%，再创历史同期新高。
2024年1-7月份，中国累计进口动力煤2.28亿吨，同比增加0.19亿吨，增长9.16%。
2024年7月份，中国进口炼焦煤1084.1万吨，同比增52.0%，环比增9.9%。
阿克苏地区上半年，地区15家规模以上原煤生产企业开采原煤1399.68万吨，较去年同期增加239.91万吨，同比增长20.7%。
国家能源局发布7月份全社会用电量等数据，7月份全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。
工业和信息化部网站披露关于暂停钢铁产能置换工作的通知，各地区自2024年8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。
美国两大煤炭生产商阿奇资源公司（Arch Resources）同意与竞争对手康索尔能源（Consol Energy）合并，打造一家价值超50亿美元的北美煤炭矿业巨头。
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，2024年第33周，美国煤炭预估产量为1027.48万短吨，较前一周增加1.9%，较上年同期下降14.61%。

上市公司动态

平煤股份发布2024年半年度报告，营业收入162.54亿元，同比增加1.78%；归母净利润13.93亿元，同比减少37.66%。
兖矿能源集团股份有限公司境外控股子公司发布2024年半年度业绩报告，营业收入3138百万澳元，税前利润571百万澳元，税后利润420百万澳元。
开滦能源化工股份有限公司发布关于为子公司提供担保的公告，担保金额为4080.00万元。
永泰能源集团股份有限公司发布关于2023年年度权益分派实施公告，向全体股东每10股派发现金股利0.0555元人民币。
兖矿能源集团股份有限公司发布2024年半年度业绩快报公告，营业收入723.11亿元，同比减少24.07%；归母净利润75.68亿元，同比减少31.64%。
陕西能源投资股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入105.75亿元，同比增加14.36%；归母净利润15.41亿元，同比增加16.70%。
平煤股份发布平煤股份关于本次限制性股票回购注销不调整可转换公司债券转股价格的公告。
郑州煤电股份有限公司发布关于控股子公司转让部分股权进展暨完成工商变更登记的公告。
安徽恒源煤电股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入38.93亿元，同比减少8.13%；归母净利润7.58亿元，同比减少32.14%。
平煤股份发布关于控股股东增持公司股份进展暨增持股份比例达到1%的公告，控股股东中国平煤神马控股集团有限公司计划自2024年7月30日起的6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司无限售流通A股股份2476.39万股。
山西潞安环保能源开发股份有限公司发布关于参与探矿权竞拍及其结果的公告，最终以121.26亿元人民币竞得山西省襄垣县上马区块煤炭探矿权。
山西潞安环保能源开发股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入176.54亿元，同比减少19.33%；归母净利润22.27亿元，同比减少57.96%。
甘肃能化股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入56.25亿元，同比减少2.26%；归母净利润8.97亿元，同比减少29.91%。
山西华阳集团新能股份有限公司发布了关于参与探矿权竞拍及其结果的公告，以68亿元竞得山西省寿阳县于家庄区块煤炭探矿权。
云南煤业能源股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入35.73亿元，同比减少3.13%；归母净利润为-2.33亿元。
中国中煤能源股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入929.84亿元，同比下降15.00%；归母净利润为97.88亿元，同比减少17.3%；决定按照2024年上半年中国企业会计准则合并财务报表归属于上市公司股东的净利润97.88亿元的30%计29.36亿元向股东分派现金股利。
上海大屯能源股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入48.54亿元，同比下降17.26%；归母净利润为4.72亿元，同比减少60.02%；拟向公司全体股东每10股派发现金红利2元。
宝泰隆新材料股份有限公司发布2024年半年度报告，营业收入8.11亿元，同比下降51.54%；归母净利润为-1.92亿元。

煤炭数据跟踪

产地煤炭价格：
- 山西动力煤均价本周报收733元/吨，较上周下跌2.51%；山西炼焦煤均价本周报收于1490元/吨，较上周下跌3.16%。
- 陕西动力煤均价本周报收于741元/吨，较上周下跌1.77%；陕西炼焦精煤均价本周报收1380元/吨，较上周下跌1.43%。
- 内蒙古动力煤均价本周报收592元/吨，较上周下跌1.30%；内蒙炼焦精煤均价本周报收1608元/吨，较上周下跌2.83%。
- 河南冶金精煤均价本周报收1616元/吨，周环比持平。
中转地煤价：
- 京唐港山西产主焦煤本周报收1680元/吨，较上周下跌8.70%。
- 秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于834元/吨，较上周下跌0.36%。
国际煤价：
- 纽卡斯尔NEWC动力煤8月16日报收150.05美元/吨，较上周上涨2.45%。
- 理查德RB动力煤均价8月16日报收113.50美元/吨，周环比持平。
- 欧洲ARA港动力煤均价8月16日报收119.25美元/吨，周环比持平。
- 澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收215美元/吨，较上周下跌2.05%。
库存监控：
- 秦皇岛港本期库存512万吨，较上周下跌3.94%。
- 截至8月23日广州港库存283万吨，较上周下降7.72%。
下游需求追踪：
- 本周临汾一级冶金焦价格为1750元/吨，较上周下跌2.78%；太原一级冶金焦价格为1500元/吨，较上周下跌6.25%。
- 本周冷轧板卷价格为3720元/吨，较上周上涨1.92%；螺纹钢价格为3190元/吨，较上周上涨2.24%；热轧板卷价格为3160元/吨，较上周上涨0.96%；高线价格为3450元/吨，较上周上涨0.88%。
运输行情追踪：
- 煤炭运价指数为591，较上周上涨2.68%。
- BDI指数为1762，较上周上涨4.20%。