金融工程周报：趋势选股模型跟踪

证券 研 究主要观点 趋势选股模型跟踪 ——金融工程周报 报日期: 告 2024年08月21日 本报告从量价角度出发，通过技术形态识别出价格趋势向上的个股。 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 联系人:韦磊 Tel:02153686044 E-mail:weilei03665@shzq.comSAC编号:S0870123030014 相关报告： 《关注纺织服装行业的盈利估值比较优势》 ——2024年04月28日 《周期切向消费迹象初显现》 ——2024年04月22日 金 《盈利因子切换估值因子，钢铁社服模型打分靠前》 融——2024年04月12日 工程周报 选股指标：均线、胜率、盈亏比、累计收益率、RSI等指标。 回测结果：全历史回测结果显示，严格条件组合累计收益为 544.24%、年化收益为20.12%、Sharpe比率为0.79；基础组合累计收益为253.84%、年化收益为13.24%、Sharpe比率为0.54，严格条件组合和基础组合整体跑赢沪深300指数。 分年收益：在沪深300指数下跌的年份（如2016、2018、2021、 2022、2023年），严格条件组合和基础组合均跑赢沪深300指数，组合表现相对稳健。 近期模型信号：近期模型输出的个股为浔兴股份等。 风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1趋势选股模型回测3 2近期模型信号4 3风险提示5 图 图1：严格条件组合回测净值（月度调仓）3 图2：严格条件组合分年收益（月度调仓）4 表 表1：严格条件组合风险收益指标（月度调仓）3 表2：近期模型信号（日度信号）4 1趋势选股模型回测 在2024年8月7日发布的报告《形态识别优选趋势上涨的股票》中，我们从量价角度出发，运用均线、胜率、盈亏比、累计收益率、RSI等指标，通过技术形态识别出价格趋势向上的个股。 下图展示了月度调仓情况下，组合回测的净值表现。其中相比基础组合，严格条件组合对选股指标设定了更严格的条件，模型所选出的股票相比之前更少。在2014-2020年期间，严格条件组合的整体表现相比基础组合未有明显优势，但自2021年以来，严格条件组合显著跑赢了基础组合和沪深300指数。 图1：严格条件组合回测净值（月度调仓） 资料来源：Wind，上海证券研究所 全历史风险收益指标方面，严格条件组合累计收益为544.24%、年化收益为20.12%、Sharpe比率为0.79；基础组合累计收益为253.84%、年化收益为13.24%、Sharpe比率为0.54，严格条件组合和基础组合整体跑赢沪深300指数。 表1：严格条件组合风险收益指标（月度调仓） 严格条件组合 基础组合 沪深300 累计收益 544.24% 253.84% 50.71% 年化收益 20.12% 13.24% 4.12% Sharpe 0.79 0.54 0.19 Calmar 0.38 0.36 0.09 年化波动率 25.41% 24.73% 21.66% 最大回撤 -52.43% -37.29% -46.70% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分年收益方面，在沪深300指数下跌的年份（如2016、 2018、2021、2022、2023年），严格条件组合和基础组合均跑赢沪深300指数，组合表现相对稳健。 图2：严格条件组合分年收益（月度调仓） 资料来源：Wind，上海证券研究所 2近期模型信号 下表展示了近期满足基础条件的股票列表（日度信号），满足严格条件的个股，则在“条件”一列标记“严格条件”。近期模型输出的个股有：浔兴股份等。 表2：近期模型信号（日度信号） 申万一级行业 纺织服饰交通运国 严格条件 严 上港集团 长江电力渝农 交 601985.SH 688608. 6000 6 2024-07-16 2024-07 20242 2024-07-17 2024-07-17 2024-07-18 2024-07-18 601328.SH 2024-07-18 601077.SH 2024-07-18 600900.SH 2024-07-18 600018.SH 2024-07-18 浦发银行 600000.SH 2024-07-18 中国广核 003816.SZ 2024-07-22 福建高速 600033.SH 2024-07-24 中国银行 601988.SH 2024-07-25 中航沈飞 600760.SH 2024-07-29 中国重工 601989.SH 2024-08-07 秦港股份 601326.SH 2024-08-08 严格条件 浔兴股份 002098.SZ 2024-08-15 条件 股票简称 股票代码 信号日 资料来源：Wind，上海证券研究所 3风险提示 政策风险：政策变化可能导致市场波动加大。 模型失效风险：模型基于历史数据测算，市场结构和风格变化等因素可能导致模型失效，模型结果不代表投资建议。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。