公司事件点评报告：半导体测试机高速增长，新型产品线不断开拓

长川科技2024年半年度报告显示，公司业绩表现强劲。2024年上半年，公司实现营业收入15.28亿元，同比增长100.46%；归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长949.29%；扣除非经常性损益的净利润2.08亿元，同比增长345.94%。报告核心要点如下：

1. 聚焦高端装备领域，盈利能力显著提升
   集成电路行业温和复苏背景下，公司测试产品矩阵布局广泛，市场占有率稳步提升。公司持续聚焦高端领域装备研发投入，规模效应逐渐显现。运营能力有效提升，费用率趋于稳定，并获得政府补助，推动净利润大幅增长。

2. 半导体测试机业务高速增长，加速国产化替代
   分产品来看，半导体测试机/分选机/其他业务分别实现营收9.31/4.72/1.26亿元，其中半导体测试机业务同比高增270.31%，毛利率达64.76%。全球市场方面，美国泰瑞达与日本爱德万占据超80%份额，而公司测试机和分选机在核心性能指标上已达到国内领先、接近国外先进水平，且产品售价更低，性价比优势显著，逐步实现进口替代。

3. 获得海内外客户认可，不断拓宽产品线
   公司通过自主研发实现部分进口替代，产品获得长电科技、华天科技等一流集成电路企业使用。子公司STI产品销往日月光、安靠等知名企业。公司积极开拓探针台、数字测试机等产品，不断拓宽产品线，并瞄准中高端市场，未来有望挑战国外龙头厂商垄断地位。

4. 盈利预测与投资评级
   预测公司2024-2026年收入分别为32.51、42.74、52.88亿元，EPS分别为0.82、1.27、1.74元，对应PE分别为35.5、23.0、16.8倍。随着半导体测试机业务高速增长及产品线扩展，公司营收和利润有望持续提升，维持“买入”投资评级。

5. 风险提示
   宏观经济风险、产品研发不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期等。