电力设备行业投资策略周报：主产业链出清，各板块均在复苏

光伏：硅料价格在连续数周筑底后出现小幅回调，组件，辅材价格出现小幅下降，产业链其余各环节价格维稳。中国华能启动2024年光伏组件第二批集采招标。美国市场环境动荡，宣布提升光伏电池进口量的同时部分本土光伏制造商要求对越南及泰国征收追加关税。 锂电：进入Q3，锂电各环节价格进入底部区间，即使下行对公司边际影响不明显；随着Q3终端排产提升，部分材料盈利开始企稳回升，行业底部拐点特征开始显现，行业筑底期，经历两年的全产业链价格深度下跌，预期今年开始各环节先后进入底部反转阶段。 风电：本周新增风机招标项目2.03GW，其中陆上项目1.93GW，海上项目0.1GW。行业动态方面，辽宁省“十四五”13.1GW海上风电规划获批，要求2025年前省管开工2GW；河北金风秦皇岛JD1-2（500MW）海上风电项目获再核准；江苏共2650MW海上风电项目获环评批复。 电力设备：阳江三山岛海上风电柔直输电工程招标结果公示，南京南瑞继保中标换流阀（5亿元），特变电工中标柔直变压器（0.9亿元）。 氢能：绿氢环节具备高增长、大空间的属性，国内外大型绿氢项目的上量，电解槽和压缩机环节能够充分受益放量。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 本周上游工业硅441#价格波动较大，价格下降150元/吨至11800元/吨；硅料价格连续数周下降，价格筑底后出现小幅上涨；组件、辅材价格出现小幅下降；其余产业链环节价格维稳。 图1.光伏产业链价格概览 1.2行业动态 本周硅料在价格筑底之后酝酿数周的氛围中，整体价格略微回调。硅片供需状态稳定，各尺寸硅片价格暂时维稳。主流电池片价格价格维稳至0.29元/瓦，但N型大尺寸210N与210RN因低迷的采购需求，企业的生产意愿被影响。各类型组件价格出现均出现小幅下降，目前组件需求尚未有明显回升的迹象，需求支撑点以八月国内大项目拉动。海外的组件需求平稳，HJT价格在0.12-0.125美元/瓦，PERC价格在0.09-0.10美元/瓦，TOPCon价格区域分化较为明显。 拜登宣布将太阳能电池进口量提升1.5倍:8月12日，美国总统拜登宣布将允许免关税进口的太阳能电池数量增加一倍以上，以帮助本土光伏组件生产商。根据白宫当日晚间发布的公告，美国太阳能的关税配额将从5GW增加到12.5GW，关税目前设定为14.25%。 中国华能启动2024年光伏组件第二批集采招标:8月15日，中国华能发布2024年光伏组件第二批框架协议公告。根据公告，本次集采共分为三个标段，标段一对应的组件类型为N型、双面双玻组件，容量为13.5GW；标段二对应组件类型为异质结HJT组件，容量为0.5GW；标段三对应组件类型为BC组件，容量为1GW。 美国光伏制造商要求对越南和泰国征收追加关税:8月16日，部分美国本土光伏组件制造商发起一项联合请愿书，要求商务部考虑对越南和泰国征收追加关税，并声称这些国家在数十亿美元的规模的贸易中涉嫌不公平贸易行为。今年5月，美国商务部就开始了对越南、泰国、马来西亚和柬埔寨制造的光伏电池和组件的调查，该项调查的初步结果将在今年10月初作出裁定，如果被判定存在不公平贸易行为，今年下半年开始的进口光伏组件都将被追溯征收高关税。 2锂电 2.1价格变化 上游材料：本周国内碳酸锂价格出现下跌，SMM电池级碳酸锂现货价格均价为7.52万元/吨，周跌幅为6.35%。供应方面：本周国内碳酸锂产量有所下滑且价格急速下跌，锂盐厂家面临成本压力。青海地区大厂在近期拍卖活动中遇挫，工业级碳酸锂拍卖出现多标段流拍。锂锂盐厂家普遍采取惜售策略，库存水平不断攀升，库存持续上涨，去库艰难；需求方面：本周下游市场采购情绪低迷，价格下跌导致下游采购情绪谨慎，仅部分企业刚需补货，鲜有大规模囤货行为。 图2.碳酸锂价格（万元/吨） 中游环节： 三元622正极报价11.75万元/吨，环比下降0.84%；三元523正极报价10.70万元/吨，环比下降1.83%；三元811正极报价15.10万元/吨，环比持平。磷酸铁锂动力价格为15.05万元/吨，环比下降0.33%。 图3.三元正极价格（万元/吨） 图4.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨） 中端人造石墨报价2.84万元/吨，环比下降0.35%。中端湿法基膜市场均价为0.81元/平，环比持平；中端干法隔膜市场价格报价0.40元/平，环比持平。 图5.负极价格（万元/吨） 图6.隔膜价格（元/平米） 三元电解液价格报价1.96万元/吨，环比下降0.51%，铁锂电解液价格报价1.79万元/吨，环比下降0.56%。 图7.电解液价格（万元/吨） 下游环节： 方形三元动力电芯价格本周报价为0.45元/wh，环比持平，方形铁锂动力电芯价格报价为0.36元/Wh，环比持平。 图8.电池价格（元/Wh） 2.2行业动态 1）贝特瑞与福特汽车达成战略合作，助力全球新能源汽车供应链稳定发展。 近日，中国宝安集团的子公司贝特瑞地中海负极新材料科技有限公司与福特汽车签署了供应协议及预付款协议，标志着贝特瑞在新能源材料领域取得了重要突破。根据协议，地中海负极将稳定供应高质量人造石墨材料，这一关键原材料对于提升锂离子电池性能和续航里程至关重要。福特汽车向地中海负极预付1.2亿美元资金，支持其产能扩张和项目建设，显示了双方对长期合作的信心。此次合作不仅巩固了贝特瑞在全球新能源材料市场的领先地位，也为全球新能源汽车供应链的稳定与发展注入了新动力。在全球新能源汽车市场需求快速增长的背景下，这一合作为行业树立了典范，可能推动更多企业加强上下游合作，促进供应链的稳定和效率提升。 3风电 3.1本周新增风机招标情况 本周新增风机招标项目2.14GW，其中陆上项目1.89GW，海上项目0.25GW。 图9.本周新增风机招标项目明细 3.22024年风机招标情况 截至2024年8月16日，2024年1-8月风电全口径累计招标共134.32GW（其中集采37.22GW），同比增加99.08%，其中陆上项目128.76GW，海上项目5.56GW。8月至今风电全口径招标共5.87GW，陆上项目5.52GW,海上项目0.35GW。 图10.2021年至今风机月度招标量(GW) 3.3行业动态 华电558MW、福能股份656MW海上风电项目获核准 近日，福建省发展和改革委员会批复《关于长乐外海K区海上风电场项目核准的批复》、《关于长乐外海J区海上风电场项目核准的批复》两个海上风电项目。 长乐外海K区海上风电场项目业主为华电（福州）海上风电有限公司，该项目容量不超过558MW，建设内容包含31台海上风电机组、海缆敷设、施工辅助工程等； 长乐外海J区海上风电场项目业主为福建省福能海韵发电有限公司。该项目容量不超过656MW，建设内容包括41台海上风电机组、海缆敷设、施工辅助工程等。 广东1000MW海上风电项目启动招标 近日，华能集团电子商务平台发布华能广东公司阳江三山岛一海上风电场项目、阳江三山岛二海上风电场项目勘察设计招标公告。公告显示，华能阳江三山岛一海上风电场项目场址位于阳江市海陵岛南侧海域，西侧距离已规划的阳江青洲场址42公里，东侧距离已规划的阳江帆石场址2公里，场址中心距离陆岸90公里。 场址面积53平方公里，水深52-57米之间。规划总容量500MW，项目实施规模最终以实际建设为准。 明阳将在意大利建厂，供应18.8MW漂浮风机 近日，在意大利开发商Renexia的负责人和该国经济发展部部长访问明阳智能后，Renexia与明阳签订了一项协议，将在意大利建设一个风机制造厂。该工厂将生产明阳18.8MW漂浮式风机，向西西里岛附近的一个2.8GW漂浮式项目供货。在明阳与Renexia所签署的上述协议中，双方将成立一家合资企业投建工厂，投资额约为5亿欧元（39.11亿人民币）。 4电力设备 4.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年前四批次累计招标331823MVA，同比+15.6%；GIS累计招标9943间隔，同比-0.1%。 图11.主网-一次设备招标批次累计值 2023年继保总招标量为26861套，同比+28%；变电站监控总招标量为1565台，同比+11%。2024年前四批次继保招标23364套，同比+13.5%；变电站监控累计招标1384台，同比+14.9%。 图12.主网-二次设备招标批次累计值 4.2电力投资 2024年1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%。 电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%，单6月，电网工程完成投资837亿元，同比增长28%。 图13.电源建设和电网建设投资值（亿元） 4.3出口数据——电表 总览：据海关数据，6月电表出口11.5亿元，同比+7.6%，环比+16.9%。1-6月电表出口51.5亿元，同比+2.6%。 分品类：6月单相表出口7.3亿元，同比+21.7%，环比+29.7%，三相表出口4.1亿元，同比-5.5%，环比+0.2%。 分地区：6月出口至亚洲地区3.3亿元，同比-6.0%，环比-17.9%。1-6月非洲、亚洲和美洲三地实现增长。 图14.智能电表出口金额-分贸易地区（亿元） 图15.智能电表出口金额-分产品品类（亿元） 4.4出口数据——变压器 总览：据海关数据，6月变压器（额定容量＞16kVA）出口25.9亿元，同比+33.6%，环比+0.9%。1-6月变压器（额定容量＞16kVA）出口138.5亿元，同比+48.6%，继续保持高增。 分电压等级来看： 6月650KVA＜额定容量＜10MVA（主要应用于新能源侧，后简称为新能源侧）出口6.1亿元，同比+15%，环比-1.8%。6月额定容量≥10MVA（主要应用于电网侧，后简称为电网侧）出口14.6亿元，同比+55.6%，环比+3.6%。 分出口区域来看： 1）欧洲：增速放缓。2023年出口金额39.1亿元，同比+128.9%。2024年6月出口金额4.7亿元，同比+29.8%，环比-36.1%。其中新能源侧2.5亿元，同比+99.3%，环比-5.3%，电网侧1.5亿元，同比-27.9%，环比-66.2%。 2）美国：整体高景气度。2023年出口金额19.9亿元，同比+144.7%。2024年6月出口金额2.1亿元，同比+73.8%，环比+29.6%。其中新能源侧0.7亿元，同比-0.4%，环比+14.2%，电网侧0.8亿元，同比+338.1%，环比+256%。 3）东南亚：需求旺盛，高增速持续。2023年出口金额40亿元，同比+4.8%。2024年6月出口金额4.9亿元，同比+111%，环比+87%。其中新能源侧0.4亿元，同比+41.4%，环比-29.9%，电网侧3.6亿元，同比+209.7%，环比+143.5%。 4）日韩俄：23年出口金额4.97亿元，同比+48.5%。2024年6月出口金额0.3亿元，同比+14.9%，环比-18.4%。其中新能源侧0.03亿元，同比+117.2%，环比-23.5%，电网侧无。 图16.变压器出口金额-分贸易地区（亿元） 图17.变压器出口金额-分产品品类（亿元） 4.5行业近况 阳江三山岛海风柔直项目第一批招标结果公布。近日，阳江三山岛海上风电柔直输电工程（以下简称“三山岛海上风电柔直工程”）获得核准批复。该项目由广东电网公司统一规划、统一建设。工程包括海陆两部分，将在海上建设一座±500千伏海上换流站，通过500千伏直流海底电缆及直流架空线方式把阳江三山岛海上风电一至四项目（总规划装机容量为2000兆瓦）的风能输送至粤港澳大湾区。 该项目打破常规，采用超大规模海上风电海陆一体直流输电技术方案，将从源头破解大规模、深远海区域风电