电力设备行业投资策略周报：主产业链出清，各板块均在复苏

光伏：本周国内光伏市场持续低迷，硅料、硅片、电池片和组件价格全面下跌，辅材价格整体稳定。硅料方面，国产块料均价降至每公斤39元，颗粒硅价格降至每公斤36元。电池片方面，P型M10和G12分别降至每瓦1.25元/1.70元，N型电池片价格也有所下降。组件价格普遍下滑，TOPCon组件约为每瓦0.72-0.80元。硅料和电池片产量预计下降，反映出市场的供需失衡。光伏行业面临价格压力和产量波动，但也在积极探索新的技术和合作机会，以应对市场挑战并推动可持续发展。 锂电：7月国内电动车销量95万辆，超预期。7月头部电池厂宁德时代等市场份额继续提升。关注业绩和销量稳定增长的电池环节宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，材料环节底部的尚太科技、湖南裕能、中伟股份、科达利、天赐材料。 进入中报业绩密集发布期，关注业绩增长和边际改善标的。 风电：本周新增风机招标项目2.03GW，其中陆上项目1.93GW，海上项目0.1GW。行业动态方面，辽宁省“十四五”13.1GW海上风电规划获批，要求2025年前省管开工2GW；河北金风秦皇岛JD1-2（500MW）海上风电项目获再核准；江苏共2650MW海上风电项目获环评批复。 电力设备：国网2024年输变电第四批招标开始，该批次组合电器招标2334间隔，同比+6.58%，变压器招标77158MVA，同比+73.3%，实现大幅增长。同时，大同~天津南1000kV特高压交流工程将于10月开工，总投资约225亿元，相关设备需求旺盛，建议关注主网设备核心厂家。 氢能：绿氢环节具备高增长、大空间的属性，国内外大型绿氢项目的上量，电解槽和压缩机环节能够充分受益放量，密切关注上游制备氢气的环节，核心设备电解槽，建议密切跟踪电解槽招标和订单落地情况。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 本周国内硅料、硅片、电池片和组件价格持续下跌，辅材价格整体稳定。根据InfoLink Consulting公布的价格： 硅料：近期市场对于上游多晶硅价格的关注度再次回升，根据InfoLink观察，多晶硅低价的成交水平确实有所回升，主流价格的低价范围从每公斤36元有所回升到36-37元范围；截止八月初，整体报价范围也有所回升，从每公斤36-39元升至37-42元范围，建立在全线企业持续四个月亏损现金成本的背景之下，前期价格确已筑底，当前低价和整体报价范围的确有所变化。 电池片：本周电池片主流成交价格全线来到每瓦0.29元人民币，具体成交价格范围如下：P型M10和G12尺寸维持每瓦0.28-0.29元人民币。在N型电池片方面，M10 TOPCon电池片均价也在每瓦0.28-0.29元人民币。至于G12R和G12 TOPCon电池片当前价格也维持在每瓦0.28-0.29与0.29-0.3元人民币不等。N型大尺寸210N / 210RN目前与硅片市场同样低迷。 组件：近期集中项目价格约在每瓦0.75-0.78元人民币。而分布项目价格则暂时无变化，本周价格约0.78-0.85元人民币，整体TOPCon均价预期将接近0.8元人民币，甚至不排除月底有机会落到0.78元人民币。182 PERC双玻组件价格区间约每瓦0.7-0.8元人民币。HJT组件价格约在每瓦0.84-0.95元人民币之间，大项目价格偏向低价。因当前组件价格受到市况影响探底，P-IBC价格从原先与TOPCon价差持平至目前约有1-2分钱左右的差距。海外市场部分，HJT价格下探每瓦0.12-0.125美元。PERC价格执行约每瓦0.09-0.10美元。TOPCon价格区域分化明显，亚太区域价格约0.1-0.105美元左右，欧洲及澳洲区域价格仍有分别0.085-0.115欧元及0.105-0.13美元的执行价位；巴西市场价格约0.085-0.12美元，中东市场价格持续下探0.09-0.11美元的区间，大项目均价贴近0.1元美元以内；拉美0.09-0.11美元。 辅材：主栅正银均价为7080元/千克，周环比下降205元，年环比下降960元。 3.2mm光伏玻璃均价为23.25元/平方米，周环比下降0.5元。2.0mm无框玻璃均价为13.75元/平方米，周环比下降0.55元。光伏EVA胶膜均价为6.3元/平方米，周环比持平。POE树脂：均价为15943元/吨，周环比下降97元。 图1.光伏产业链价格概览 图2.光伏指数 1.2行业动态 中国发布新行动方案，2024-2025年推动碳达峰碳中和标准计量体系建设：国家发展改革委、市场监管总局、生态环境部发布了《进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025年）》。方案提出，到2025年，将建设100家碳排放管理标准化试点企业和园区，发布70项碳核算、碳足迹、碳减排等国家标准，研制20项计量标准和标准物质，推动200家以上企业进行碳计量审查试点。 重点任务包括加快企业碳排放核算标准研制、推动碳减排和碳清除技术标准攻关、提高工业能耗标准、更新产品能效标准，以及加强重点产品和设备的循环利用标准建设。该行动方案通过标准化和计量体系建设，精准管理和减少企业碳排放，提升中国碳排放“双控”政策的执行力和国际竞争力，为实现碳达峰碳中和目标奠定坚实基础。 太阳能公司20.15亿元投资达拉特50万千瓦光伏治沙项目：8月9日，太阳能公司公告称，其子公司中节能达拉特旗太阳能科技有限公司将投资约20.15亿元，在内蒙古鄂尔多斯市建设50万千瓦光伏防沙治沙一体化项目。该项目位于年太阳能总辐射量为7468.1兆焦/平方米的区域，属于“很丰富”太阳能资源区。项目包括光伏发电、治沙、220kV升压站和75兆瓦/150兆瓦时电化学储能系统建设，预计财务内部收益率为5.49%，投资回收期约14.08年，资本金内部收益率约为9.27%。 该项目不仅有助于扩大公司在内蒙古地区的光伏装机规模，增强发电量及业务收入，还将对防沙治沙与光伏一体化工程起到示范效应，促进区域生态治理和可持续能源发展。 晶科能源在沙特投资建设10GW光伏制造项目：近日，晶科能源将在沙特阿拉伯建设10GW高效电池及组件项目，项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元），由晶科中东、沙特公共投资基金（PIF）全资子公司RELC及Vision Industries Company（VI）合资成立公司建设，股权结构为晶科中东和RELC各持股40%，VI持股20%。该项目标志着晶科从全球销售到全球制造的转型，并将在沙特实现本地化生产。此项目不仅展现了晶科能源从全球营销向全球制造的战略升级，还标志着其在沙特的本地化生产模式和全球合作创新。通过与沙特本地企业的合作，晶科能源将推动全球制造的新模式，增强公司在全球市场的核心竞争力。 2锂电 2.1价格变化 上游材料：本周国内碳酸锂价格出现下跌，SMM电池级碳酸锂现货价格均价为8.03万元/吨，周跌幅为0.50%。供应方面：本周国内碳酸锂产量虽略有下降，但整体供应仍维持在较高水平。外采锂矿及回收厂家受到原料供应紧张和成本压力的双重挤压，部分厂家已选择减产或停产。代工企业订单有所恢复，青海地区目前正值生产旺季，预计近期将有大量货源集中释放；需求方面：本周下游市场采购情绪低迷，多数企业采取观望态度，仅进行刚需补货，少有大规模囤货行为。 图3.碳酸锂价格（万元/吨） 中游环节： 三元622正极报价11.85万元/吨，环比持平；三元523正极报价10.90万元/吨，环比持平；三元811正极报价15.10万元/吨，环比持平。磷酸铁锂动力价格为3.69万元/吨，环比下降1.60%。 图4.三元正极价格（万元/吨） 图5.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨） 中端人造石墨报价2.85万元/吨，环比持平。中端湿法基膜市场均价为0.81元/平，环比持平；中端干法隔膜市场价格报价0.40元/平，环比下降6.98%。 图6.负极价格（万元/吨） 图7.隔膜价格（元/平米） 三元电解液价格报价1.97万元/吨，环比下降1.01%，铁锂电解液价格报价1.80万元/吨，环比下降1.10%。 图8.电解液价格（万元/吨） 下游环节： 方形三元动力电芯价格本周报价为0.45元/wh，环比持平，方形铁锂动力电芯价格报价为0.36元/Wh，环比持平。 图9.电池价格（元/Wh） 2.2行业动态 1）2024年6月全球动力电池装机：格局向头部集中，中创新航超越SDI、松下2024年1-6月，全球动力电池装机量364.6GWh，同比+22.4%。宁德时代份额继续扩张，2024年1-6月实现动力电池装机137.7GWh，同比+29.5%，高于市场增速，市占率+2.1pct至35.7%，市场份额稳定领先。比亚迪市占率稳定，同期实现电池装机57.5GWh，同比+22.1%，市占率稳定在15.8%。日韩电池厂占有率继续下降，松下掉队明显。同期，日韩电池厂共实现电池装机96.8GWh，合计占有率为26.5%，同比下降5.8pct。国内二线厂商份额稳定，中创新航上升至第五。 3风电 3.1本周新增风机招标情况 本周新增风机招标项目2.03GW，其中陆上项目1.93GW，海上项目0.1GW，具体项目如图10： 图10.本周新增风机招标项目明细 3.22024年风机招标情况 截至2024年8月9日，2024年1-8月风电全口径累计招标共130.48GW（其中集采37.22GW），同比增加95.91%，其中陆上项目125.17GW，海上项目5.22GW。 8月至今风电全口径招标共3.73GW，陆上项目3.63GW,海上项目0.1GW。 图11.2021年至今风机月度招标量(GW) 3.3行业动态 辽宁省“十四五”13.1GW海上风电规划获批： 8月8日，辽宁省“十四五”海上风电规划获批。其中，省管海上风电7GW，国管海上风电6.1GW。要求2025年前省管开工2GW。2022年初，辽宁省发布《辽宁省“十四五”海洋经济发展规划》，明确到2025年辽宁省力争海上风电累计并网装机容量达到4.05GW。根据CWEA数据，截至2023年底，辽宁省海上风电累计装机1.053GW。近两年，主要开发企业开始加快对于辽宁省海上风电的布局节奏。 河北金风秦皇岛JD1-2（500MW）海上风电项目获再核准： 8月6日，河北省秦皇岛市行政审批局发布《关于金风秦皇岛JD1-2（50万千瓦）海上风电项目核准的批复》，同意建设该项目。该项目拟建海上风电场总装机容量500MW，安装36台14兆瓦级风力发电机组，同步建设1座220千伏海上升压站、海上66千伏集电海缆39.3千米及海上升压站至登陆点220千伏海缆53.3千米；配套建设1座陆上集控中心及登录点至陆上集控中心220千伏陆上电缆7.5千米。 江苏共2650MW海上风电项目获环评批复： 8月3日，江苏省盐城市生态环境局批复3个共计2650MW海上风电项目。其中国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目位于射阳河口东南侧海域，项目总装机规模1006.5MW，拟建设126台风力发电机组。三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目位于盐城市大丰区东北海域，项目总装机规模805.6MW，拟建设98台风力发电机组。江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目位于江苏省盐城市大丰港东北侧、东沙北部海域，总装机规模850MW，拟建设100台风力发电机组。 4电力设备 4.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年前四批次累计招标331823MVA，同比+15.6%；GIS累计招标9943间隔，同比-0.1%。 图12.主网-一次设备招标批次累计值 2023年继保总招标量为26861套，同比+28%；变电站监控总招标量为1565台，同比+11%。2024年前四批次继保招标23364套，同比+13.5%；变电站监控累计招标13