尿素日报：下游维持刚需，尿素偏弱震荡

核心观点
市场心态悲观，工业刚需推进，中游与下游储备需求适当跟进，工厂库存压力逐渐增加。农业需求方面多逢低储备需求为主，下游需求整体偏弱，复合肥开工缓慢提升，尿素市场基本面并没有明显改善。

关键数据

• 市场价格：尿素主力收盘1891元/吨（-16）；河南小颗粒出厂价2040元/吨（+20）；山东地区小颗粒报价2060元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价2080元/吨（+20）；小块无烟煤990元/吨（0）；尿素成本1698元/吨（0）；出口窗口-140元/吨（-21）。
• 供应端：企业产能利用率76.95%（-0.17%）；样本企业总库存量55.05万吨（+11.33）；港口样本库存量17.50万吨（+0.20）。
• 需求端：复合肥产能利用率43.08%（+2.60%）；三聚氰胺产能利用率64.85%（-2.79%）；尿素企业预收订单天数7.12天（+0.30）。

研究结论
未来短期供需小幅增加，需求跟进阶段性放缓，预计尿素企业库存仍延续上涨趋势，短期尿素维持震荡为主。

• 风险因素：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。