汽车：小米集团2024年二季度财报-汽车业务单独披露，量质齐升

核心观点与关键数据

• 小米集团2024年二季度财报：实现收入889亿元，同比增长32%；核心经营性利润58亿元，调整后净利润62亿元，同比增长20%。
• 汽车业务表现：二季度汽车收入62亿元，毛利率15.4%；交付新车2.7万辆，产能逐步爬坡，全年交付目标提升至12万辆。
• 渠道建设：截至2024年6月30日，汽车销售门店达87家，覆盖30个城市。
• 盈利能力：智能电动汽车等创新业务分部毛利率达15.4%，较一季度环比提升2.8个百分点，量质齐升，盈利能力有望持续优化。
• 新车型表现：小米SU7月销量1.3万辆，成为国内中大型轿车销量第三的车型，ASP为每辆车22.9万元。

研究结论

• 投资建议：维持行业增持评级，小米汽车交付加速，产能瓶颈逐步打开，收入和盈利能力持续提升，相关配套汽车零部件供应商将受益。
• 推荐标的：无锡振华、上声电子、拓普集团、双环传动、银轮股份。
• 风险提示：新车交付不及预期，新能源汽车市场需求下滑。

数据表

| 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（8.22） | PE | EPS | 评级 | |----------|----------|---------------|----|----|------| | 605319.SH | 无锡振华 | 15.2 | 13.7 | 8.3 | 增持 | | 688533.SH | 上声电子 | 20.45 | 20.7 | 12.9 | 增持 | | 002472.SZ | 双环传动 | 19.01 | 19.0 | 11.9 | 增持 | | 601689.SH | 拓普集团 | 31.67 | 24.4 | 13.8 | 增持 | | 002126.SZ | 银轮股份 | 14.9 | 19.3 | 10.9 | 增持 |