2024年H1业绩点评：收入超我们预期，看好长期成长性

2024年上半年公司业绩表现亮眼，营收6.86亿元（同比+68.54%），归母净利润2.08亿元（+27.49%），扣非归母净利润1.99亿元（+29.95%）。单Q2收入3.75亿元（+72.91%），归母净利润1.05亿元（+24.01%），收入超预期。

分板块来看：

• 人工晶体收入3.19亿元（+30.2%），角膜塑形镜收入1.13亿元（+6.89%），"普诺瞳""欣诺瞳"离焦镜收入同比增长86.78%。
• 隐形眼镜收入1.83亿元，同比增长956.92%，占比提升至26.76%。

毛利率与净利润：

• 毛利率69.68%（同比下降13.47pct），净利率29.05%（同比下降9.94pct）。
• 人工晶体毛利率89.48%，隐形眼镜毛利率29.38%，角膜塑形镜毛利率85.73%，其他近视防控毛利率71.42%。
• 收入增长带动毛利提升，但人工晶体集采导致价格下降，以及隐形眼镜业务成本偏高，拖累整体毛利率和净利润增速。

产品注册与国际化进展：

• 境内：预装式非球面人工晶状体和预装式人工晶状体获批上市，新型离焦镜（B系列）上市销售。
• 境外：通过巴西质量管理体系认证，在孟加拉国和印尼取得人工晶状体和软性接触镜注册许可。

盈利预测与投资评级：

• 将2024-2026年归母净利润上调至4.03/5.31/7.25亿元，对应PE估值36/27/20倍。
• 维持“买入”评级，主要受新品上市驱动。

风险提示：

• 人工晶体双焦点放量不及预期，经济下行影响高端消费，新品获批及推广不及预期。