欧元区制造业PMI走弱，预计铜价低位震荡

【冠通研究】 欧元区制造业PMI走弱，预计铜价低位震荡 制作日期：2024年8月22日 【策略分析】 今日沪铜价格小幅上涨，预计后市低位震荡。宏观方面，昨日晚间，美联储公布7月会议纪要，纪要表示“绝大多数美联储与会者认为，若数据继续符合预期，可能适合9月降息”。今日公布数据显示，欧元区8月制造业PMI初值为45.6，预期45.8，海外造业恢复不及预期。基本面上，据SMM统计显示，全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，且较上周四下降1.81万吨，连续7周周度去库，但去库速度有所放缓。供给方面，周度精铜矿指数环比上期小幅下降，国内TC/RC增速放缓，且近期再度转弱，矿端扰动因素仍在。库存方面，海外铜库存延续累库，国内库存维持去库但去库幅度放缓，随着铜价下跌，终端需求有所改善但仍低于去年水平。总的来说，当下铜供需矛盾并不突出，供需宽松格局下，统计预计低位震荡。操作上，前期空单逢低减仓，多头暂时观望。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日小幅上涨，报收于73880元/吨，前二十名多单量83,396手，空单量 78,523手。 现货方面：今日华东现货升贴水0元/吨，华南现货升贴水-75元/吨。LME现货结算价9235美元/吨，贴水-119美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截至8月16日最新数据显示，现货粗炼费（TC）6.7美元/干吨，现货精炼费（RC） 0.66美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至8月22日，SHFE阴极铜库存14.8万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.3万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。