业务数据
- 截至2024年6月30日，公司门店总数达6025家，同比增长67家，其中加盟门店6011家，自营门店14家。
- 会员人数增至8474万人，同比增长543万人；付费会员人数为107万人，同比下降7万人。
- 自有产品品牌数量从35个增至42个。
- 2024年上半年，招牌级及A级水果销售额占比达64%，自有品牌水果零售总额占门店零售总额的16%。
分业务收入
- 水果及其他食品销售收入贡献超97%营收，主要受益于海内外市场2B业务增长；2024年上半年该收入为54.36亿元，同比下降11.1%。
- 特许权使用费及特许经营收入为0.67亿元，同比下降31.8%。
- 会员收入为0.38亿元，同比下降19.9%。
- 其他收入为0.53亿元，同比增长72.1%。
分渠道收入
- 零售业务方面，2024年上半年加盟门店收入为40亿元，同比下降15.22%，主要受中国消费者整体消费力下降影响。
- 区域代理收入为6.28亿元，同比下降3.76%。
- 线上渠道收入为0.62亿元，同比下降61.11%。
- 自营门店收入为0.21亿元，同比下降13.84%。
- 国内外2B业务双双增长，直销业务收入为7.13亿元，同比增长30%。
线上线下一体化
- 2024年上半年线上渠道下单比例约26.1%。
- 抖音即时零售业务实现单日单品销售额突破50万元。
- 微信群达2.8万个，粉丝数量为0.17亿名，同比增长5.2%。
公司战略
- 将战略方向升级为“高品质水果专家与领导者”，聚焦门店焕新、加强果礼和招牌果销售。
盈利能力
- 2024年上半年毛利率为11.1%，同比持平；销售费率为5.3%，同比上升1.5个百分点；研发费率为1.2%，同比上升0.01个百分点；管理费率为3%，同比上升0.7个百分点；财务费率为0.4%，同比上升0.2个百分点。
盈利预测
- 预计公司2024-2026年收入分别为103亿元、109亿元、117亿元，同比变化分别为-9.47%、+5.66%、+7.34%。
- 预计2024-2026年归母净利润分别为1.35亿元、3.07亿元、3.62亿元，同比变化分别为-62.68%、+127.41%、+17.92%。
- 2024-2026年EPS预测分别为0.09元、0.19元、0.23元，对应8月21日收盘价PE分别为18倍、8倍、7倍。
风险提示
