2021年半年度业绩点评：受降雨及原材料涨价影响，Q2营收净利双降

根据报告正文，公司2021年上半年实现营收147.4亿元，同比增长17.3%；归母净利润24.4亿元，同比增长8.3%；扣非归母净利润24.0亿元，同比增长6.8%。其中，21Q2单季度实现营收85.6亿元，同比下降1.8%，归母净利润17.0亿元，同比下降10.2%。报告指出，受强降雨及原材料涨价影响，21Q2营收及净利双降。其中，骨料及混凝土销量高速增长，但受原材料及降雨天气拖累，21Q2营收及归母净利均同比下降。报告预计公司2021-2023年实现营业收入328.9/349.0/370.7亿元，归母净利润57.2/71.0/76.2亿元，EPS为2.73/3.39/3.63元，对应PE为6.8/5.5/5.1倍。报告认为，下半年财政政策有望发力，基建端水泥需求有望复苏，供给端加大淘汰落后产能力度及提高产能置换比例，水泥供需格局将持续向好。报告维持公司“推荐”评级。