国货龙头势能不断强化
核心观点
- 宠物食品行业消费韧性强,格局优化潜力足。
- 国内自主品牌持续领跑,外销稳健增长。
- 国货龙头进入份额快速提升阶段,具备稀缺性。
关键数据
- 12-23年中国宠物食品行业CAGR达23%,增速较快。
- 24年618期间逆势增长10%,彰显行业韧性。
- 中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%,集中度提升空间大。
- 1H24弗列加特线上销售额同比+154%,占品牌线上销售比从23年的12%提升至18%。
研究结论
- 国内自主品牌(如麦富迪、弗列加特)持续领跑,支撑自主品牌业务占比提升。
- 海外库存回落至合理水平,外销代工业务有望稳健成长。
- 乖宝通过强产品力、泛娱乐化营销、兴趣电商及直销红利,头部品牌势能已形成。
- 当前乖宝具备强提价能力、高复购率、强渠道掌控力,有望跳脱内卷,延续超额成长势头。