公司2024年半年报总结
一、总体业绩
- 2024年上半年：
- 营业收入：38.93亿元，同比下降8.13%
- 归母净利润：7.58亿元，同比下降32.14%
二、季度业绩分析
- 2024年第二季度：
- 营业收入：18.42亿元，同比下降7.89%，环比下降10.18%
- 归母净利润：3.27亿元，同比下降35.78%，环比下降24.11%
- 四项费用（销售/管理/财务/研发）合计环比减少0.69亿元，费率环比下降1.76个百分点
三、煤炭业务分析
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2024年上半年：
- 原煤产量：494.17万吨，同比增长10.33%
- 商品煤产量：384.75万吨，同比增长6.98%
- 商品煤销量：388.15万吨，同比增长2.36%
- 平均吨煤售价：954.53元/吨，同比下降9.21%
- 平均吨煤销售成本：558.10元/吨，同比增长2.40%
- 商品煤销售毛利：15.39亿元，同比下降19.86%
- 毛利率：41.53%，同比下降6.63个百分点
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2024年第二季度：
- 原煤产量：239.75万吨，同比增长5.70%，环比下降5.77%
- 商品煤产量：189.89万吨，同比增长2.59%，环比下降2.55%
- 商品煤销量：196.44万吨，同比增长7.84%，环比增长2.47%
- 平均吨煤售价：893.42元/吨，同比下降13.11%，环比下降12.16%
- 平均吨煤销售成本：555.11元/吨，同比增长9.42%，环比下降1.08%
- 商品煤销售毛利：6.65亿元，同比下降29.97%，环比下降23.98%
- 毛利率：37.87%，同比下降12.80个百分点，环比下降6.96个百分点
四、电力业务分析
- 2024年上半年：
- 权益净利润：1475.87万元，同比扭亏
- 钱营孜发电、宿州热电和恒力电业合计贡献权益净利润3073.35万元，占比82%
- 参控股电厂中，2个电厂合计权益净亏损1597.48万元
五、未来展望
- 电力业务：公司与皖能股份同比例增资建设钱营孜电厂二期扩建项目，预计2024年底建成投产，届时电力权益装机规模将提升至1050MW，较当前扩大90.84%，有望成为新的盈利增长点。
六、投资建议
- 预计2024-2026年归母净利分别为14.02/15.54/17.19亿元，对应EPS分别为1.17/1.29/1.43元/股，PE分别为8/7/7倍。
- 公司长协比例高、经营较为稳健，维持“推荐”评级。
七、风险提示
- 煤炭价格大幅下跌
- 集团资产注入、在建项目进展不及预期
