汽车制造装备和零部件齐发力，业绩持续高增

公司2024年半年度业绩总结

一、整体业绩情况

• 营业收入：2024年上半年实现营业收入11.21亿元，同比增长30.45%。
• 归母净利润：实现归母净利润1.62亿元，同比增长79.35%。
• 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润1.53亿元，同比增长95.75%。
• 二季度业绩：第二季度实现营业收入6.15亿元，同比增长29.46%；实现归母净利润0.86亿元，同比增长81.70%。

二、业务板块分析

制造装备

• 营业收入：实现营收8.34亿元，同比增长7.70%，占总收入的74.36%，同比下降15.71个百分点。
• 毛利率：毛利率为28.39%，同比提升7.12个百分点，主要受益于上游原材料价格下降和交付效率提升。
• 订单情况：在手订单充足，达39.30亿元，产能利用饱满。

零部件

• 营业收入：实现营业收入2.57亿元，同比增长244.75%，占总收入的22.97%，同比提升14.28个百分点。
• 主要驱动因素：轻量化零部件业务产能逐步提升，相关车型项目产品陆续量产，奇瑞多款车型已批产供应。
• 毛利率：毛利率下降6.19个百分点，主要因一体化压铸仍在爬坡阶段，规模化效应尚未体现。

三、投资建议 公司设备与汽车零部件业务齐头并进，预计未来三年将保持高速增长：

• 2024-2026年预测：预计实现营业收入27.46/38.85/56.46亿元，归母净利润3.60/4.50/5.31亿元。
• 估值：当前股价对应的PE分别为16.40/13.11/11.11倍。
• 评级：维持“增持”评级。

四、风险提示

• 产能扩张不及预期：产能建设进度可能不达预期。
• 客户拓展不及预期：新客户开拓可能低于预期。
• 汽车销量不及预期：下游市场需求可能低于预期。