营收与利润分析
营业收入
2024年上半年，公司实现营业收入858.28亿元，同比下降3.22%。其中，第二季度单季营业收入为402.73亿元，同比下降6.38%。
归母净利润
2024年上半年，公司实现归母净利润67.16亿元，同比增长127.35%。其中，第二季度单季归母净利润为49.32亿元，同比增长143.77%。
扣非归母净利润
2024年上半年，公司实现扣非归母净利润21.84亿元，同比下降18.83%。主要原因在于资产减值损失和信用减值损失增加，其中资产减值损失为-8.42亿元（主要是大兴川电站计提在建工程减值准备），信用减值损失为-4.90亿元。
利润驱动因素
归母净利润增长
归母净利润增长的主要原因是：
- 投资收益增加：转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司的投资收益增加，非流动性资产处置损益达46.07亿元。
- 联营企业投资收益增加。
扣非归母净利润下降
扣非归母净利润下降主要因为资产减值损失和信用减值损失增加。
分板块利润表现
煤机板块
2024年上半年，煤机板块实现归母净利润19.95亿元，同比增长51.48%。
燃机板块
2024年上半年，燃机板块实现归母净利润0.0022亿元，同比增长10.00%。
水电板块
2024年上半年，水电板块实现归母净利润-0.26亿元（扣除大兴川电站减值影响后为8.16亿元）。
风电板块
2024年上半年，风电板块实现归母净利润7.68亿元，同比下降33.10%。
光伏板块
2024年上半年，光伏板块实现归母净利润4.31亿元，同比增长47.60%。
发电量与发电量增长
发电量
2024年上半年，公司发电量为2137.50亿千瓦时，同比增长3.19%。其中，水电发电量为242.47亿千瓦时，同比增长32.11%；火电发电量为1641.77亿千瓦时，同比下降1.42%；风电发电量为99.67亿千瓦时，同比增长5.88%；光伏发电量为45.78亿千瓦时，同比增长118.95%。
第二季度发电量
2024年第二季度，公司发电量为1075.06亿千瓦时，同比增长1.48%。其中，水电发电量为165.20亿千瓦时，同比增长59.32%；火电发电量为781.54亿千瓦时，同比下降6.98%；风电发电量为48.29亿千瓦时，同比增长0.36%；光伏发电量为27.77亿千瓦时，同比增长109.01%。
毛利率与费用率
毛利率
2024年上半年，公司毛利率为14.62%，同比增加0.59个百分点。
费用率
2024年上半年，公司财务费用率为3.75%，同比减少0.03个百分点；管理费用率为1.33%，同比增加0.23个百分点。整体费用率有所上升。
净利率
受毛利率提升及资产处置损益增加的影响，公司净利率较2023年同期增加5.23个百分点至11.90%。
ROE与现金流
ROE
2024年上半年，公司ROE提升至12.85%，同比增加6.46个百分点。
经营性净现金流
2024年上半年，公司经营性净现金流为218.54亿元，同比增长55.35%，主要因燃料价格同比下降所致。
行业趋势与战略规划
电改推进
国家政策持续推进深化电力体制改革，加快构建新型电力系统，未来火电将逐步成为调节、支撑电源，有助于实现盈利稳定。预计未来电价、煤价趋稳，点火价差保持稳定，公司煤电业务板块度电利润水平将维持合理水平。
新能源建设
公司持续推进新能源建设，项目资源储备较为充足。2024年上半年，公司新增新能源装机177.03万千瓦，其中风电23万千瓦，
