公司2024年中报总结
一、总体业绩
- 营业收入：2024年上半年实现营业收入116.92亿元，同比增长34.02%。
- 净利润：实现归属于上市公司股东的净利润8.38亿元，同比增长38.11%。
- 费用率：销售费用率、管理费用率和研发费用率分别降至1.09%、1.87%和8.95%，合计费用率下降2.03%，释放了更多的利润增速。
二、智能座舱业务
- 营业收入：智能座舱业务在2024年上半年实现营业收入79.65亿元，同比增长27.43%，占总收入的68.12%，同比下降3.53个百分点。
- 产品及订单：
- 第三代智能座舱域控制器已在理想、奇瑞、广汽等客户车型上实现规模化量产，并获得了来自奇瑞、吉利、广汽丰田等新订单。
- 第四代智能座舱域控制器已在理想车型上实现量产，并持续获得理想、广汽、吉利等客户的新增订单。
- 信息娱乐系统、显示系统、液晶仪表、车身域控制器、HUD产品以及电子后视镜产品均获得了多个海内外客户的项目定点。
- 新项目正加速落地，与主机厂的合作也在积极推进。
三、智能驾驶业务
- 营业收入：智能驾驶业务在2024年上半年实现营业收入26.67亿元，同比增长45.05%，占总收入的22.81%，同比提升1.74个百分点。
- 产品及订单：
- 高算力智能驾驶域控制器已在理想、极氪等客户车型上实现规模化量产，并获得了丰田、长城、广汽埃安、上汽通用、东风日产等主流客户的多个新项目订单。
- 轻量级智能驾驶域控制器也获得了奇瑞、一汽红旗等客户的新增定点。
- 远期规划中，公司已与长线智能以及昊铂签订战略合作协议，共同研发新一代舱驾一体和中央计算平台。
四、国际化战略
- 出海进展：公司积极推动国际化战略，德赛西威西班牙智能工厂奠基仪式的成功举行，有助于公司更好地响应本地市场需求，促进海外订单的落地量产。
五、投资建议
- 盈利预测：根据财报数据，公司调整后的盈利预测为2024-2026年归母净利润分别为21.07/28.17/36.17亿元，同比增长36%/34%/28%。
- 评级：鉴于汽车智能化趋势明确，公司在手订单充足，合作车厂扩大，中长期布局有序开展，维持“买入”评级。
六、风险提示
- 汽车智能化渗透速度不及预期。
- 供应链管理风险。
- 乘用车价格战趋势超预期。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
