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果蔬品日报:苹果库存果走货遇阻,红枣关注产区天气

2024-08-21邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元华泰期货李***
果蔬品日报:苹果库存果走货遇阻,红枣关注产区天气

期货研究报告|果蔬品日报2024-08-21 苹果库存果走货遇阻,红枣关注产区天气 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2410合约7030元/吨,较前一日上涨55元/吨,涨幅 0.79%。现货方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格3.5元/斤,与前一日持平,现货基差AP10-30,较前一日下降60;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.1元/斤,与前一日持平,现货基差AP10+1170,较前一日下降60。 近期市场资讯,山东产区现货商积极顺价或让价销售库存果,各规格货源均有寻货,价格延续两极分化,金都红、太平洋等早熟果陆续交易。西部早熟嘎啦上量,多以质论价为主,客商采购积极性尚可。目前山东栖霞晚富士80#一二级一般货源�库价格3.0-3.5元/斤,客商80#一二级好货4.0-4.2元/斤,果农条纹一般及以下货源0.8- 1.2元/斤;陕西洛川产区客商70#起步半商品主流成交价格4.0-4.2元/斤,客商货 80#半商品4.5-5.5元/斤。 昨日苹果期价继续收涨,新的替代品水果逐渐上市,库存果走货遇阻。嘎啦果开秤价高于预期,也在上市进行时,目前市场整体处于新旧果交替时期,关注库存果、早熟嘎啦走货情况。上周山东产区早熟果陆续上市交易,上量有限客商按需采购。库存果整体交易不快,主要围绕果农中下等货源进行,电商渠道拿货为主,客商货源�货缓慢,压力较大,冷库及客商�货积极性提高。上周周内陕西产区早熟嘎啦红货较难大量组织,库存富士问货、调货客商增多,带动走货速度略有加快,客商按需采购,价格较前期略有下滑。本周早熟嘎啦集中上市,价格或延续回落调整,继续对库存富士形成一定挤占。广东三大市场整体到货维持偏低水平,上周周内早熟品种到货量依旧不大,仍以山东货源到货及成交为主,市场价格波动有限。近期西瓜等时令鲜果市场交易份额减少,价格持续上涨,一定程度利好葡萄、苹果成交氛围,但早熟嘎啦及库存富士价格尚高,苹果实际消化仍偏缓慢。主产区库存同比仍高,随早熟品种陆续上市,继续压制库存富士走货速度,预计本周苹果价格维持偏弱调整。本周关注重点:产地天气情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存果去库速度及库存货源质量问题。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);天气情况(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2501合约10160元/吨,较前一日下跌30元/吨,跌幅 0.29%。现货方面,新疆产区一级红枣报价11.82元/公斤,与前一日持平,现货基差 CJ01+1660,较前一日上升30;河北一级灰枣现货价格10.3元/公斤,较前一日下跌 0.1元/公斤,现货基差CJ01+140,较前一日下降70。 近期市场资讯,本周南疆灰枣主产区气温在18℃-31℃,主产区阿克苏、阿拉尔、喀什地区均�现不同程度降雨及大风,部分枣园�现落果,持续关注产区红枣稳果情况及天气变化。河北崔尔庄红枣交易市场大小车到货在23车,区间价格下调0.10-0.20元/公斤,客商挑选合适货源按需拿货,中低端价位货源成交尚可。广东如意坊市场到货4车,一级11.50-12.00元/公斤,二级11.00元/公斤,整体成交较好。 红枣期价昨日小幅收跌,产区近期天气利于新季枣生长,部分新季枣开始转红,销区客商按需拿货,整体走货情况偏冷清,叠加增产预期考虑,盘面或维持偏弱运行。当前处于传统淡季的尾声,近期预计逐渐进入中秋备货阶段,当前市场仍供需双弱,随着盘面下跌至低位,到货性价比较高,客商采购积极性有所提高,销区市场成交逐渐好转。当前市场焦点仍在新季红枣长势方面,产区目前整体长势良好,头二茬坐果明显优于去年同期水平,本周产区气温下降,适合红枣的生长,有利于红枣上糖,整体产量较去年有明显恢复,预计短期内现货价格震荡寻底。需要关注8月中下旬上糖后天气变化对红枣品质的影响,如果降水多或影响红枣品质及�成率,市场到货及中秋备货情况也需持续关注。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣全国年度产量丨单位:万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/斤5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/斤5 图13:红枣河北现货丨单位:元/千克6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨单位:元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图7:红枣全国年度产量丨单位:万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 2021202220232024 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2017201820192020202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力合约丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/斤图12:苹果栖霞现货丨单位:元/斤 2020202120222023202420202021202220232024 5.07 4.56 4.05 3.5 3.04 2.53 2.02 1.51 1.0 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.50 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.0 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨单位:元/千克图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331