东华测试机构调研纪要

东华测试机构调研报告 调研日期:2024-08-20 江苏东华测试技术股份有限公司成立于1993年,是一家专注于智能化测控系统研发和生产的国家高新技术企业,股票代码为300354,注册商标为东华测试 。公司业务涵盖结构力学性能研究、结构安全在线监测与防务装备故障预测与健康管理(PHM)、基于PHM的设备智能维保管理平台、电化学工作站、自定义测控系统以及设备结构的拓扑优化设计及减振降噪综合治理。为客户提供由传感器、调理放大器、数据采集仪、分析软件、工程应用软件及专业服务组成的“一站式”测试系统解决方案,广泛应用于科研、检测、教学、装备制造等领域。现代科学研究和装备制造业的进步,离不开先进的测试技术和专业服务,公司的目标是为客户提供技术更加先进可靠、使用更加方便灵活、软件功能更加丰富多样的测试系统和更加专业的增值服务。公司设有结构力学特性智能化测试仪器研发中心、制造中心、结构力学性能测试与服务中心等机构,东华成都软件研发中心和东华上海技术研究院承担着公司软件开发和技术应用研究任务,确保公司产品能全方位满足用户需求。 2024-08-21 董事长刘士钢,总经理熊卫华,财务总监何欣,董事会秘书何玲 2024-08-202024-08-20 投资者交流会线上会议 财通证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 昆仑保险资管 - - 东北证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 明河投资 投资公司 - 上海德汇集团 其它 - 上海贤盛投资 投资公司 - 上海证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 天治基金 基金管理公司 - 同泰基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 西南证券 证券公司 - 远信私募基金 - - 长江证券 证券公司 - 招商资管 资产管理公司 - 致合资管 - - 中金公司 证券公司 - 中信资管 资产管理公司 - 方正资管 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 交流过程中,公司参会人员严格遵守有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议内容不代表公司的盈利预测和业绩指引,请投资者注意投资风险并谨慎投资。1、装备PHM上半年同比增长约16%,请问装备PHM下游方向的进展情况? 答:PHM是公司近年着力从结构力学往健康监测延伸的一个非常重要的方向,也符合整个大行业智能化、数字化的要求。装备PHM主要是两个方向:一是军工方面的PHM,包括船舶领域等;二是重大基础设施方面的PHM,例如中小型桥梁、建筑物等的智能化预测等。 2、结构力学性能测试分析板块上半年有36%的增长,介绍一下原因? 答:结构力学性能分析这个传统业务主要涉及到科研仪器、装备能力配置,一方面,受整体宏观形势对于科研设备或者是前置能力建设的需求影响;另一方面,公司产品能够真实给用户带来使用体验、能够带来附加值,公司从单纯的测试系统转变为“测试+控制”,测试平台可以无缝延伸到控制平台,加深了产品在用户那边的认可度。 3、电化学工作站今年上半年翻倍有余,想问这个来源主要还是高校端的一些拓展么?企业端今年有没有一些新的进展? 答:电化学工作站上半年的业绩主要还是来自高校。公司电化学产品系列和产品性能进一步丰富和完善,并逐渐形成了独特的营销体系,电化学工作站本质是工具,单台的价值量并不大,需要营销团队能够比较无缝地覆盖到所有可能需要用到的地方。关于企业端的应用,公司在半年进行了一系列开拓,如给燃料电池、新能源电池的专用综合性测试台做相关配套。 4、请问民用PHM的进展情况。 答:公司目前聚焦港口机械、冶金、石化、水务、风电机组等领域,现处于锻炼队伍的阶段,特别是施工队伍的建设。5、目前客户里面,军用跟民用的占比大概是怎么样的? 答:目前装备占比还是相对更高,军用占比超过50%,主要客户是军工集团下属科研部门。6、请问关于传感器业务这一块的进展? 答:公司在传感器业务方面,一是聚焦结构力学做科研类用的传感器,包括加速度、速度、位移、力、应变、形变等,提高传感器对于行业的适配度,突破精度要求比较高、稳定性要求比较高的传感器;二是在民用PHM、工业领域做一些智能化、数字化传感器,把感知、数据采集和基本处理单元综合起来。 7、在手订单情况。 答:国家推出以旧换新、设备更新等政策推动了各高校院所基础能力建设的意愿。2024年半年度报告中披露,本报告期末已签订合同 、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为1.50亿元。 8、以前应收账款都是维持在两亿左右,但是今年上半年到了四个多亿,是什么原因,以及回款周期是多久? 答:应收账款的增长一方面是来自于整体营业收入的快速增加,另一方面受制于体制内流程影响,有些项目回款周期可能长一点,但基本上不会有坏账风险,符合行业基本特征。公司也非常关注应收账款的问题,正在加紧催收。 9、公司主营业务上半年毛利率同比变化不大,但是民用方面,其实宏观环境相对不景气,然后军工方面管理也是趋于严格,想请教一下现在价格端相对于之前有没有什么变化或者压力? 答:目前东华测试的整体规模并没有那么大,会平衡市场的扩张和对利润的追求,将通过创新、新领域扩展、产品差异化、新技术应用、适配度提高等手段提高产品竞争力,让用户通过小额投入带来更大回报,从而提高公司的议价能力。 10、公司上半年净利率同比是增长了四个点,这个净利率也是我们上市以来半年度的历史最高了。然后想问一下具体我们净利率提升的原因是什么? 答:净利和毛利是一体两面,毛利是基础,净利是体现管理。公司上半年净利提升有一个很重要的因素是标准化程度的提高,尤其在新业务扩展时,可以基于现有平台模块化共通,降低开发成本。 11、了解到现在军工检测领域的景气度还是挺高的,想了解一下咱们公司最近情况?答:军工检测业务大部分是服务类业务,东华测试目前以测试系统为主。