算力、手机等第二曲线业务加速拓展，经营维持稳中有进

中兴通讯（000063.SZ）2024年半年度业绩分析

一、市场表现与基础数据

• 2024年8月20日收盘价：25.62元
• 总股本：47.83亿股
• 流通股本：40.27亿股
• 流通市值：1,031.74亿元
• 每股净资产：14.79元
• 每股资本公积：5.74元
• 每股未分配利润：7.77元

二、财务概况

• 2024年上半年营收：624.87亿元，同比增长2.94%
• 归母净利润：57.32亿元，同比增长4.76%
• 扣非后归母净利润：49.64亿元，同比增长1.11%

三、业务板块分析

1. 运营商业务

• 2024年上半年营收：372.96亿元，同比下降8.61%
• 毛利率：54.32%，同比增长0.12个百分点
• 主要产品：
  • 无线产品：在国内市场份额稳定，国际市场实现突破。
  • 有线产品：固网产品保持全球领先地位，光传输产品在国内和国际市场取得进展。
  • 核心路由器：在国内保持双寡头格局，国际市场份额提升。

2. 政企业务

• 2024年上半年营收：91.72亿元，同比增长56.09%
• 毛利率：21.77%，同比下降5.74个百分点
• 主要举措：
  • 推出新一代智算服务器和高端存储。
  • 深度突破互联网、金融、电力等头部客户。
  • 数据中心配套业务出海，提升国际市场占有率。

3. 消费者业务

• 2024年上半年营收：160.19亿元，同比增长14.28%
• 主要产品：
  • 手机：推出AI影响旗舰和AI小折叠等创新产品。
  • 家庭终端：借助自研芯片，保持FTTR新增市场份额领先。

4. 卫星业务

• 2024年上半年取得突破：
  • 完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证。
  • 首发搭载“中兴鸿宇卫星通信技术”的双卫星双系统5G安全旗舰手机。

四、盈利预测与投资评级

• 预计2024-2026年净利润：105.2/112.4/121.3亿元，同比增长12.8%/6.9%/7.9%
• PE估值：12.3/11.5/10.6倍
• 维持“增持-A”评级

五、风险提示

• 国别风险
• 知识产权风险
• 汇率风险
• 利率风险
• 客户信用风险

以上总结基于提供的文字内容，全面概括了中兴通讯2024年上半年的经营状况、业务拓展以及未来展望。