海外科技周报：本周科技巨头大幅反弹，加密核心资产ETF整体小幅净流入

证券研究报告 海外科技 本周科技巨头大幅反弹，加密核心资产ETF整体小幅净流入 行业定期报告 2024年08月19日 投资要点： ——海外科技周报（24/08/12-24/08/16） 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 海外AI：本周谷歌发布智能语音助手GeminiLive，xAI发布Grok2Beta版本。本周谷歌举办GoogleMade2024，发布系列硬件产品，同时推出能够流畅对话的GeminiLive，对标GPT-4o的实时语音功能，使得移动设备成为强大的AI助手。本周xAI发布于Grok2Beta版本，包括Grok-2和Grok-2mini，均在X平台上向Grok用户发布。Grok-2和Grok-2mini在推理、阅读理解、数学、科学和编码能力方面都比之前的Grok-1.5模型有显著改进。Grok-2的早期版本已在LMSYS排行榜上以“sus-column-r”的名称进行了测试，它的表现优于Claude3.5Sonnet和GPT-4-Turbo。 板块行情回顾：本周（2024/8/12至2024/8/16）美股科技股强势反弹。本周恒生科技收于3459.1，指数上涨0.6%，跑输恒生指数1.4pct；费城半导体指数收于5170.2，指数上涨9.8%，跑赢纳斯达克100、标普500指数。本周市场情绪回暖，SMCI、戴尔、英伟达等前期跌幅较大标的本周反弹。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为超微电脑（+24%）、COHERENT（+21%）、戴尔科技（+20%）、英伟达（+19%）、美光科技（+16%）；跌幅TOP5的公司分别为阅文科技（-7%）、小鹏汽车-W（-6%）、同程旅行（-5%）、WOLFSPEEED（-4%）、联想集团（-3%）。 Web3与加密市场：1）本周现货ETF资金流动幅度较小，整体呈现小幅净流入。根据Farside数据，本周加密核心资产现货ETF资金流出幅度较小，单日净流入/出均为1亿美元以下，仅本周三录得净流出0.81亿美元，其余均为净流入。本周现货ETF整体小幅净流入，合计净流入0.32亿美元。2）美国通胀数据稍低于预期，本周四加密核心资产价格迅速下跌后回弹。本周三美国公布通胀数据，数据稍低于预期。通胀数据公布前加密核心资产价格稳步上行，一度突破6.1万美元。本周四加密核心资产抛售压力突然加大，价格经历迅速下跌，价格一度跌破5.7万美元，此后稳步回弹并重回5.9万美元。3）高盛披露持有超过4亿美元的加密核心资产ETF。高盛（GoldmanSachs）在周二向美国证券交易委员会提交的一份新的13F文件显示，截至6月30日，其持有超过4亿美元的加密核心资产现货ETF。高盛持有的加密核心资产现货ETF分散在不同ETF发行人中，包括BlackRock、Grayscale、Fidelity和Bitwise。 板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值下降，加密市场情绪当前处在中性区间。根据CoinMarketCap 数据，截至2024年8月17日，全球加密货币现货市场总市值达2.08万亿美元，本周六市值较上周六的 2.11万亿美元出现下降。交易层面，根据CoinMarketCap数据，2024年8月17日，全球加密货币总交易额为575亿美元，占总市值比重为2.77%。2）本周加密市场挖矿及矿机股走势持续分化。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别是MawsonInfrastructureGroup、BitFuFu、TeraWulf、IrisEnergy、HIVEBlockchainTechnologies。 投资分析意见：海外AI：大模型快速迭代，实用性大幅提升，AIPC新品近期陆续推出，推动AI端侧落地提速，首推比亚迪电子，建议关注核心品种苹果、微软、高通，以及OEM、WOA等板块。Web3：加密核心资产合规化进展加速，未来价格预计仍然受联储利率、现货ETF净流入、大选等核心驱动因素影响，建议关注交易所、屯币、挖矿等环节，同时建议重视AI+Web3业务协同带来的估值共振。短期注意宏观因素带来的流动性扰动。 风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 目录 1.海外AI3 1.1市场行情回顾3 1.2本周重要事件回顾5 1.3近期重要事件预告6 2.Web3与加密市场6 2.1加密货币市场行情回顾7 2.2本周重要事件回顾9 2.3近期重要事件预告11 3.风险提示11 1.海外AI 1.1市场行情回顾 本周（2024/8/12至2024/8/16）美股科技股强势反弹。本周恒生科技收于3459.1，指数上涨0.6%，跑输恒生指数1.4pct；费城半导体指数收于5170.2，指数上涨9.8%，跑赢纳斯达克100、标普500指数。 表1：港美股重要科技指数涨跌幅（截止2024/8/16） 指数代码 指数简称 指数点位 本周涨幅 月内涨幅 年内涨幅 SPX.GI 标普500 5554.3 3.93% 0.6% 16.4% NDX.GI 纳斯达克100 19508.5 5.4% 0.8% 15.9% SOX.GI 费城半导体指数 5170.2 9.8% -1.2% 23.8% HSI.HI 恒生指数 17430.2 2.0% 0.5% 2.2% HSTECH.HI 恒生科技 3459.1 0.6% -1.6% -8.1% 8884057.WI TAMAMA科技指数 15251.7 6.2% 0.7% 29.2% 931734.CSI 港美上市中美科技 3960.6 3.6% 0.0% 1.3% 资料来源：wind、华源证券研究 本周市场情绪回暖，SMCI、戴尔、英伟达等前期跌幅较大标的本周反弹。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为超微电脑（+24%）、COHERENT（+21%）、戴尔科技（+20%）、英伟达（+19%）、美光科技（+16%）；跌幅TOP5的公司分别为阅文科技（-7%）、小鹏汽车-W（-6%）、同程旅行（-5%）、WOLFSPEEED（-4%）、联想集团（-3%）。 图1：本周板块涨幅前五公司 24% 21% 20% 19% 16% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 超微电脑COHERENT戴尔科技英伟达美光科技 资料来源：wind，华源证券研究 图2：本周板块跌幅前五公司 阅文集团小鹏汽车-W同程旅行WOLFSPEED联想集团 -4% -3% -5% -6% -7% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：wind，华源证券研究 表2：海外AI重点标的市场表现（截止2024/8/16） 板块 细分板块 证券代码 证券简称 市值（亿美收盘价(美本周涨月内涨年内涨 元）元）幅幅幅 云厂商GOOGL.O谷歌20159.8 162.96 -0.4% -5% 17% 云厂商MSFT.O微软31105.0 418.47 3% 0% 12% 云厂商 META.O 脸书 13342.8 527.42 2% 11% 49% 云厂商 ORCL.N 甲骨文 3788.5 137.47 4% -1% 32% 云侧芯片 NVDA.O 英伟达 30646.7 124.58 19% 6% 152% 云侧芯片 AMD.O 超威半导体 2404.4 148.56 11% 3% 1% 能源 CEG.O CONSTELLATIONENERGY 594.0 189.98 0% 0% 63% 云厂商AMZN.O亚马逊18583.5177.066%-5%17% 能源 VST.N VISTRA 272.6 79.35 1% 0% 107% 服务器 SMCI.O 超微电脑 368.2 628.8 24% -10% 121% AI基础设施 服务器 DELL.N 戴尔科技 789.5 111.3 20% -2% 47% 液冷 VRT.N VERTIV 297.9 79.42 11% 1% 65% 网络 APH.N 安费诺(AMPHENOL) 792.4 65.8 5% 2% 33% 网络 ANET.N ARISTA网络 1111.8 353.89 5% 2% 50% 网络 MRVL.O 迈威尔科技 600.0 69.32 14% 3% 15% 网络 AVGO.O 博通 7714.1 165.72 12% 3% 50% 端侧芯片 INTC.O 英特尔 892.4 20.87 6% -32% -58% 端侧芯片 QCOM.O 高通 1918.1 172.18 5% -5% 20% 边缘AI 端侧芯片 AI ARM.O AAPL.O ARM苹果 1365.5 34369.0 130.3 226.05 11% 5% -10% 2% 73%18% PC/PHONEAI应用 ADBE.O 奥多比 2454.0 553.46 3% 0% -7% AI应用 CRWD.O Crowdstrike 638.9 262.54 9% 13% 3% AI应用 DUOL.O DUOLINGO 88.5 203.16 8% 18% -10% 智能驾驶 TSLA.O 特斯拉 6904.3 216.12 8% -7% -13% 品牌厂 1810.HK 小米集团 4316.4 17.32 6% 3% 11% AI应用消费电 子 品牌厂 0992.HK 联想集团 1200.8 9.68 -3% -4% -9% 零部件&组装 0285.HK 比亚迪电子 673.7 29.9 3% -2% -17% 零部件&组装 1415.HK 高伟电子 201.3 23.45 10% 10% 2% 零部件&组装 2382.HK 舜宇光学科技 494.9 45.2 6% 3% -36% 零部件&组装 2018.HK 瑞声科技 348.2 29.05 14% 2% 26% 零部件&组装 6088.HK 鸿腾精密 163.3 2.24 2% -17% 90% 资料来源：wind、华源证券研究 1.2本周重要事件回顾 本周谷歌举办GoogleMade2024，发布系列硬件产品，同时推出能够流畅对话的GeminiLive，对标GPT-4o的实时语音功能，使得移动设备成为强大的AI助手。GeminiLive是提供行动对话体验的聊天助理，让手机用户可和Gemini流畅对话。用户除了可以和Gemini来回对话外，甚至能在GeminiLive回应过程中打断再继续。 本周xAI发布于Grok2Beta版本，包括Grok-2和Grok-2mini，均在X平台上向Grok用户发布。Grok-2和Grok-2mini在推理、阅读理解、数学、科学和编码能力方面都比之前的Grok-1.5模型有显著改进。Grok-2的早期版本已在LMSYS排行榜上以“sus-column-r”的名称进行了测试，它的表现优于Claude3.5Sonnet和GPT-4-Turbo。 图3：Grok-2ELO分数对比 资料来源：xAI官网，华源证券研究 1.3近期重要事件预告 表3：近期Ai领域重要事件 日期 公司 事件 10月21日~23日 高通 高通骁龙峰会2024 2024-08-20 舜宇光学科技 披露业绩报告 2024-08-27 商汤-W 披露业绩报告 2024-08-28 比亚迪电子 披露业绩报告 2024-08-28 CROWDSTRIKE 披露业绩报告 2024-08-28 英伟达 披露业绩报告 2024-08-29 迈威尔科技 披露业绩报告 2024-08-29 戴尔科技 披露业绩报告