营收稳定增长，新项目与新产品进展顺利

公司发布2024年半年度报告，上半年实现营收6.24亿元，同比增加11.48%；归母净利润0.56亿元，同比增加6.28%；扣非归母净利润0.51亿元，同比增加27.18%；基本每股收益0.10元/股。

核心观点与关键数据：

1. 业绩稳定增长：公司在高强高导铜合金材料、中高压电接触材料、高性能金属铬粉等细分领域表现突出，实现收入与利润双增长。Q2营收3.37亿元，同比增9.21%，环比增17.26%；归母净利润3137万元，同比增1.23%，环比增27.73%，同比较低主要因政府补助差异。
2. 新项目与新产品进展：液体火箭发动机推力室项目稳步推进，公司新增旋压工艺和设备，布局新一代高性能铜铬铌材料产业化。光模块芯片基座/壳体产品电镀线通过验收并投产，壳体产品与下游客户联合验证，预计持续贡献业绩。
3. 研发与海外布局：上半年研发投入3243.57万元，同比增30.61%，新产品收入增速较快。国际市场业务稳步增长，上半年出口收入1.73亿元，同比增27.79%，深化与西门子等国际客户合作，泰国子公司建设进展顺利。

研究结论： 预计2024-2026年归母净利润分别为1.27亿元、1.69亿元、2.30亿元，EPS分别为0.18元、0.23元、0.32元，对应PE分别为43.7倍、33.0倍、24.2倍，给予“买入-B”评级。

风险提示： 新增产能消化风险、新产品市场开拓不确定性风险、原材料价格波动及套期保值管理风险等。