【金工周报】市场形态周报

金融工程 证券研究报告 金工周报2024年08月19日 【金工周报】 市场形态周报（20240812-20240816） 华创证券研究所 证券分析师：�小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 联系人：黄河 邮箱：huanghe@hcyjs.com 相关研究报告 《市场情绪监控周报（20240812-20240816）：本周热度变化最大行业为环保、社会服务》 2024-08-19 《华创金工周报（20240812-20240816）：指数本周涨跌互现，未来如何走？》 2024-08-18 《市场情绪监控周报（20240805-20240809）：本周热度变化最大行业为社会服务、商贸零售》 2024-08-11 《华创金工周报（20240805-20240809）：指数本周普遍下跌，未来如何走？》 2024-08-11 《市场情绪监控周报（20240729-20240802）：本周热度变化最大行业为非银金融、家用电器》 2024-08-04 本周市场回顾与最新信号 从本周的指数表现来看，以中证2000为代表的微盘股和沪深300为代表的大 盘股表现较好，收益为0.37%和0.42%，中证500为代表的中盘股和中证1000 为代表的小盘股表现较弱。 当前，上证50的隐含波动率为11.79%，相对于上周下跌了0.66%。上证500的隐含波动率为19.15%，相对于上周下跌了0.9%。中证1000的隐含波动率为20.65%，相对于上周下跌了2.54%。沪深300的隐含波动率为12.76%，相对于上周下跌了0.94%。 本周，沪股通流入20.85亿，深股通流出71.21亿，北上资金流出50.36亿 我们统计了最近信号的次数和胜率。2024年8月5日到2024年8月9日正面 信号共出现了2592次，未来高点平均胜率为64.46%，负面信号出现3865次未来低点平均胜率为79.79%。 从宽基择时策略来看，上证50出现看多信号，其余宽基信号为中性。 从行业形态择时策略来看，煤炭出现看多信号，其余为中性。其中，纺织服饰、电力及公用事业观点由看多转为中性。 出现连续看多信号股票、特殊看多信号股票和券商金股出现看多信号股票见正文。 更多具体详情欢迎访问https://xingtai.pro。 风险提示： 形态基于历史数据统计，不保证未来数据有效性。 目录 一、本周回顾4 （一）宽基指数表现4 （二）恐慌指数4 （三）北向资金5 （四）形态表现回顾5 二、宽基形态择时策略信号5 三、行业形态择时策略信号6 四、本周信号提示7 （一）连续出现看多信号股票7 （二）出现特殊看多形态信号股票8 （三）券商金股形态信号9 �、风险提醒10 图表目录 图表1常见宽基指数本周表现4 图表2隐含波动率4 图表3北上资金近一年累积图5 图表4形态表现5 图表5形态宽基择时策略最新信号5 图表6形态行业择时策略最新信号6 图表7出现连续5根看多信号股票7 图表8出现连续4根看多信号股票7 图表9出现九转金K信号股票8 图表10特殊看多形态信号网页截图9 图表11券商金股形态信号10 图表12券商金股形态信号网页截图10 一、本周回顾 （一）宽基指数表现 图表1常见宽基指数本周表现 名称 指数本周收益率 指数本周成交量（亿） 指数本周成交额（千亿） PB PE 换手率(自由流通) 上证指数 0.6 12.29 11.35 1.2 12.77 1.59 中证1000 -1.0 5.6 4.92 1.66 30.4 2.31 中证2000 0.37 8.8 7.02 1.72 46.38 3.81 中证500 -1.06 4.23 3.81 1.5 20.31 1.79 创业板指 -0.26 6.94 7.15 3.23 24.6 1.57 沪深300 0.42 4.44 6.46 1.23 11.39 0.86 资料来源：wind，华创证券 从本周的指数表现来看，以中证2000为代表的微盘股和沪深300为代表的大盘股表现较好，收益为0.37%和0.42%，中证500为代表的中盘股和中证1000为代表的小盘股表现较弱。 （二）恐慌指数 我们采用Heston模型计算近月平值期权的隐含波动率作为市场的恐慌指数。隐含波动率反映了市场参与者对未来波动性的预期。 图表2隐含波动率 资料来源：wind，华创证券 当前，上证50的隐含波动率为11.79%，相对于上周下跌了0.66%。上证500的隐含波动率为19.15%，相对于上周下跌了0.9%。中证1000的隐含波动率为20.65%，相对于上周下跌了2.54%。沪深300的隐含波动率为12.76%，相对于上周下跌了0.94%。 （三）北向资金 本周，沪股通流入20.85亿，深股通流出71.21亿，北上资金流出50.36亿。 图表3北上资金近一年累积图 资料来源：wind，华创证券 （四）形态表现回顾 图表4形态表现 日期 正面信号次数 未来出现高价 未来高点胜率(%) 负面信号次数 未来出现低价 未来低点胜率(%) 2024-08-09 172 124 72.09 947 805 85.01 2024-08-08 535 244 45.61 606 527 86.96 2024-08-07 461 262 56.83 1107 909 82.11 2024-08-06 1035 726 70.14 309 267 86.41 2024-08-05 163 146 89.57 611 255 41.73 资料来源：wind，华创证券 我们统计了最近信号的次数和胜率。2024年8月5日到2024年8月9日正面信号共出 现了2592次，未来高点平均胜率为64.46%，负面信号出现3865次，未来低点平均胜率为79.79%。未来出现高点和低点统计的是信号出现后5个交易日内是否有更高的收盘价和更低的收盘价，由于存在5天的验证时间，因此本周统计的是上周信号的表现。 二、宽基形态择时策略信号 图表5形态宽基择时策略最新信号 代码 名称 观点 观点变化 策略年化收益（%） 策略最大回撤（%） 指数年化收益（%） 指数最大回撤（%） 上证综指 000001.SH 中性 维持不变 9.02 -31.84 3.27 -72.41 创业板指 399006.SZ 中性 维持不变 28.96 -43.39 3.71 -70.3 沪深300 000300.SH 中性 维持不变 9.68 -19.85 6.69 -72.46 上证50 000016.SH 看多 维持不变 8.23 -18.35 4.31 -73.03 中证500 000905.SH 中性 维持不变 15.11 -41.19 8.61 -72.3 中证800 000906.SH 中性 维持不变 15.18 -23.32 7.04 -71.9 中证1000 000852.SH 中性 维持不变 12.3 -37.89 8.58 -72.89 Wind全A 881001.WI 中性 维持不变 14.33 -41.52 7.71 -70.59 资料来源：wind，华创证券 从宽基择时策略来看，上证50出现看多信号，其余宽基信号为中性。 三、行业形态择时策略信号 基于行业指数构成个股出现信号的情况，我们在构建行业指数成分股多空比率剪刀差的时候，设定：如果当日没有看多形态的成分股，那么当日看多形态的成分股数量为0。如果当日没有看空形态的成分股，那么当日看空形态的成分股数量为0。如果当日看多形态的成分股数量和看空形态的成分股数量都为0。那么当日多空形态剪刀差的数值即为0，多空形态剪刀差比率亦为0，并由此构建行业择时策略。中信一级行业的回测结果：中信一级行业的多空形态剪刀差择时模型中，择时模型跑赢各自行业指数比率为100%，模型均跑赢了各自的行业指数，模型的历史回溯表现非常优秀。具体详见《形态学研究之八：如何利用形态信号进行行业择时》。 图表6形态行业择时策略最新信号 代码 名称 观点 观点变化 策略年化收益（%） 策略最大回撤（%） 指数年化收益（%） 指数最大回撤（%） CI005023.WI 房地产 中性 维持不变 14.76 -34.3 -2.46 -73.34 CI005010.WI 机械 中性 维持不变 22.29 -42.41 1.59 -72.59 CI005014.WI 商贸零售 中性 维持不变 18.35 -43.39 -3.89 -77.01 CI005022.WI 非银行金融 中性 维持不变 1.73 -16.47 0 -53.96 CI005008.WI 建材 中性 维持不变 26.05 -37.98 0.92 -54.12 CI005009.WI 轻工制造 中性 维持不变 23.96 -37.91 0.67 -67.79 CI005013.WI 汽车 中性 维持不变 27.56 -38.62 4.9 -58.31 CI005025.WI 电子 中性 维持不变 25.74 -44.99 7.96 -58.54 CI005027.WI 计算机 中性 维持不变 35.95 -40.46 4.21 -76.33 CI005016.WI 家电 中性 维持不变 15.11 -38.25 9.58 -48.96 CI005030.WI 综合金融 中性 维持不变 13.78 -8.34 -12.43 -61.34 CI005029.WI 综合 中性 维持不变 21.84 -40.81 -2.01 -80.64 CI005026.WI 通信 中性 维持不变 31.52 -43.37 3.39 -66.74 CI005011.WI 电力设备及新能源 中性 维持不变 25.42 -41.7 2.69 -70.51 CI005006.WI 基础化工 中性 维持不变 24.52 -38.71 1.31 -62.79 CI005012.WI 国防军工 中性 维持不变 34.49 -45.35 2.77 -72.96 CI005007.WI 建筑 中性 维持不变 21.08 -20.68 0.57 -68.05 CI005017.WI 纺织服装 中性 翻空 15.77 -42.64 -1.28 -73.38 CI005003.WI 有色金属 中性 维持不变 33.91 -40.52 0.38 -65.28 CI005004.WI 电力及公用事业 中性 翻空 17.43 -41.46 2.11 -67.22 CI005019.WI 食品饮料 中性 维持不变 21.73 -32.88 9.97 -50.7 CI005005.WI 钢铁 中性 维持不变 18.97 -50.33 -4.28 -69.97 CI005015.WI 消费者服务 中性 维持不变 14.8 -53.11 4.63 -71.98 CI005024.WI 交通运输 中性 维持不变 18.68 -32.45 -0.22 -65.47 CI005028.WI 传媒 中性 维持不变 24.59 -49.29 -0.56 -85.09 CI005002.WI 煤炭 看多 维持不变 30.61 -24.76 0.33 -69.7 CI005018.WI 医药 中性 维持不变 21.28 -42.71 5.31 -55.37 CI005020.WI 农林牧渔 中性 维持不变 25.49 -37.75 2.02 -62.15 CI005001.WI 石油石化 中性 维持不变 16.08 -30.75 0.72 -56.7 CI005021.WI 银行 中性 维持不变 11.32 -19.52 5.6 -37.73 资料来源：wind，华创证券 从行业形态择时策略来看，煤炭出现看多信号，其余为中性。其中，纺织服饰、电力及公用事业观点由看多转为中性。 四