市场表现: 8月12日至8月16日期间,上证指数上涨0.6%,沪深300指数上涨0.42%,市场行情整体有所修复,申万机械设备指数下跌0.62%,表现弱于大盘。 行业重点信息: 【铁路装备】国铁发布24年第二批动车高级修采购公告,建议关注中国中车 事件:根据国铁采购平台,2024年8月16日发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告,本次招标共涉及472.625组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为24/146.625/302组,分别占比5.08%/31.02%/63.90%。 根据国铁采购平台,2024年1月9日发布第一次动车组高级修采购项目招标公告,招标共涉及360.625组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为32/121.625/207组。截止2024年8月16日,2024年共招标833.25组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为56/268.25/509组,三级修/四级修/五级修占比分别为6.72%/32.19%/61.09%。 根据中国中车发布的《签订合同公告》,2024年以来中国中车共三次披露合同签订情况,其中第一次(对应2023年12月-2024年3月期间)、第三次(对应2024年6-7月)涉及高级修合同订单,订单金额分别约147.8、136.8亿元,当次合同订单总额分别为348.9、459.9亿元,占比分别为42.36%、29.75%。2024年国铁集团动车组高级修招标量以及中国中车签约高级修合同金额均较大,我们认为中国中车的动车组维保业务或有望快速增长,建议持续关注中国中车。 【工程机械】7月装挖内销数据持续高增,电动化装载机渗透率环比持续提升 挖掘机:据中国工程机械工业协会统计,2024年7月销售各类挖掘机13690台,同比增长8.6%,其中国内6234台,同比增长21.9%(连续5个月实现正增长);出口7456台,同比下降0.51%。2024年1-7月,共销售挖掘机116903台,同比下降3.72%;其中国内59641台,同比增长6.23%;出口57262台,同比下降12.3%。 2024年7月销售电动挖掘机2台(6吨以下1台,18.5至28.5吨级1台)。 装载机:据中国工程机械工业协会统计,2024年7月销售各类装载机8379台,同比增长27.1%。其中国内市场销量4439台,同比增长24.7%;出口销量3940台,同比增长30.1%。2024年1-7月,共销售各类装载机65397台,同比增长3.5%,其中国内市场销量33352台,同比下降0.36%;出口销量32045台,同比增长7.84%。 2024年7月销售电动装载机1317台(3吨8台,5吨1056台,6吨235台,7吨16台,8吨2台)。7月装载机电动化率达15.72%,环比增长+1.17%。我们认为新一轮更新周期下,内需有望持续改善,建议关注中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械等。 风险提示:宏观经济景气度不及预期;国内固定资产投资不及预期;经济不景气影响需求与供应链。 1.行情回顾 8月12日至8月16日期间,上证指数上涨0.6%,沪深300指数上涨0.42%,市场行情整体有所修复,申万机械设备指数下跌0.62%,表现弱于大盘。 图1:股票行情(截至8月16日收盘数据,单位:%) 8月12日至8月16日期间,机械设备指数-0.62%,在全行业中排名第16,整体表现较弱。 图2:申万一级行业指数周涨跌幅(截至8月16日收盘数据,单位:%) 8月12日至8月16日期间,申万机械设备指数三级行业中其他自动化设备表现最优,其他细分板如仪器仪表、机器人以及磨具磨料涨幅居前。 图3:机械设备行业各板块(申万三级指数)周涨跌幅(截至8月16日收盘数据,单位:%) 8月12日至8月16日期间,申万机械板块涨幅前五名分别为新元科技、思泰克、新锦动力、汇中股份、智立方,涨幅均超20%。 表1:机械各板块周涨幅前五名标的(截至8月16日收盘数据) 8月12日至8月16日期间,申万机械板块跌幅前五名分别为海目星、华东重机、远信工业、福斯达、伟隆股份,周跌幅均超12%。 表2:机械各板块周跌幅前五名标的(截至8月16日收盘数据) 2.重点信息更新 【铁路装备】国铁发布24年第二批动车高级修采购公告,建议关注中国中车 事件:根据国铁采购平台,2024年8月16日发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告,本次招标共涉及472.625组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为24/146.625/302组,分别占比5.08%/31.02%/63.90%。 根据国铁采购平台,2024年1月9日发布第一次动车组高级修采购项目招标公告,招标共涉及360.625组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为32/121.625/207组。截止2024年8月16日,2024年共招标833.25组动车组高级修,其中三级修/四级修/五级修分别为56/268.25/509组,三级修/四级修/五级修占比分别为6.72%/32.19%/61.09%。 根据中国中车发布的《签订合同公告》,2024年以来中国中车共三次披露合同签订情况,其中第一次(对应2023年12月-2024年3月期间)、第三次(对应2024年6-7月)涉及高级修合同订单,订单金额分别约147.8、136.8亿元,当次合同订单总额分别为348.9、459.9亿元,占比分别为42.36%、29.75%。2024年国铁集团动车组高级修招标量以及中国中车签约高级修合同金额均较大,我们认为中国中车的动车组维保业务或有望快速增长,建议持续关注中国中车。 【工程机械】7月装挖内销数据持续高增,电动化装载机渗透率环比持续提升 挖掘机:据中国工程机械工业协会统计,2024年7月销售各类挖掘机13690台,同比增长8.6%,其中国内6234台,同比增长21.9%(连续5个月实现正增长);出口7456台,同比下降0.51%。2024年1-7月,共销售挖掘机116903台,同比下降3.72%;其中国内59641台,同比增长6.23%;出口57262台,同比下降12.3%。2024年7月销售电动挖掘机2台(6吨以下1台,18.5至28.5吨级1台)。 装载机:据中国工程机械工业协会统计,2024年7月销售各类装载机8379台,同比增长27.1%。其中国内市场销量4439台,同比增长24.7%;出口销量3940台,同比增长30.1%。2024年1-7月,共销售各类装载机65397台,同比增长3.5%,其中国内市场销量33352台,同比下降0.36%;出口销量32045台,同比增长7.84%。2024年7月销售电动装载机1317台(3吨8台,5吨1056台,6吨235台,7吨16台,8吨2台)。7月装载机电动化率达15.72%,环比增长+1.17%。我们认为新一轮更新周期下,内需有望持续改善,建议关注中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械等。 3.重点数据跟踪 我国PMI指数年初至今呈现较为稳定趋势,年初至今已有2个月份超过50%,7月制造业PMI49.4%,环比下降0.1pct,经济整体呈现温和恢复态势,工业产成品存货环比下降同比继续增长。7月机床方面金属切削机床与成型机床产量均实现较高增长,其中金属成型机床产量同比增长25%。叉车销量环比下降,但同比仍处于增长态势,其中2024年3月销量超过13万台,4月销量超过12万台,5月、6月销量均超过11万台,7月超过10万台,仍处于历史较高水平。 图4:制造业PMI、PMI生产、PMI新订单情况(%) 图5:工业企业产成品存货情况(%(右)、亿元(左)) 图6:中国CPI当月同比变化(%) 图7:我国金属切削机床、成形机床产量当月同比(%) 图8:我国叉车当月销量(台) 图9:我国挖掘机当月销量(台) 4.风险提示 1.宏观经济景气度不及预期; 2.国内固定资产投资不及预期; 3.经济不景气影响需求与供应链。