铁合金策略周报

铁 合 金 策 略 周 报 铁合金：消息面扰动市场情绪，基本面支撑偏弱 铁合金：消息面扰动市场情绪，基本面支撑较弱 总结 锰硅：消息频出扰动市场情绪，供需层面边际好转，锰硅价格震荡运行。本周市场消息较多，喜忧参半，锰硅价格振幅较大。市场关注的标志性钢招有最新进展，8月锰硅合金招标数量11400吨，环比7月下降2700吨，首轮询盘价为6100元/吨，7月定价为7650元/吨，环比降幅之大，超出市场预期。成本端表现偏弱也是拖累锰硅价格的主要因素之一，锰矿价格持续走弱，且本月国外矿商对华锰矿装船二轮报价环比降幅较大，加蓬、澳矿环比下降3美元/吨度，目前加蓬块报6美元/吨度，澳矿报6.3美元/吨度，冶金焦价格本周也有明显下调，成本端的支撑力度在持续减弱。供需层面来看，随着锰硅生产企业持续亏损，锰硅生产企业减停产情况在逐渐增加，最新一周锰硅产量当周值为18.9万吨，环比下降5.34%，已经基本回归至近年来同期中位水平。锰硅需求量当周值本周降幅放缓，本周仅环比小幅下降0.81%至10.8万吨，绝对值来看，仍远低于历史同期水平。供需双弱情况下，供需差在逐渐缩小。综合来看，近期市场消息频出，锰硅价格日内波动较大，基本面支撑力度仍稍显不足，预计短期锰硅价格仍承压运行为主。关注后续减停产及钢招表现。 硅铁：基本面支撑力度不足，钢招价格表现偏弱，硅铁价格震荡走弱。标志性钢招有最新进展，8月硅铁招标数量2536吨，较7月下降93吨，8月硅铁招标首轮询盘价为6500元/吨，最终定价为6630元/吨，7月定价为7050元/吨，环比下调420元/吨，但较首轮询盘价环比小幅上调。标志性钢招价格确定后，市场或以此为准进行采购，短期需求会有阶段释放。依据钢联数据来看目前供需情况，硅铁生产企业减停产幅度放缓，最新一周硅铁产量当周值为10.2万吨，环比上月小幅上涨0.29%。硅铁需求量当周值创下近年来同期新低，仍在环比持续下降，本周环比下降0.72%至1.74万吨，供需层面仍未见明显好转。与锰硅相比，硅铁成本支撑相对稳定，主要原材料中，除氧化铁皮周环比下降20元/吨，其余原材料价格均相对稳定。综合来看，硅铁价格缺乏持续向上驱动，预计短期仍弱势震荡为主，关注后续减停产情况及钢招表现。 关注：钢招，减停产。 1.1期货价格：本周锰硅价格走势略好于硅铁 资料来源：Ifind,光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 1.2现货价格：锰硅现货价格涨跌不一，硅铁现货价格小幅下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.3基差：双硅基差均环比走强 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.4近远价差：本周双硅1-5价差波动较小 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.5生产成本：锰硅生产成本环比降幅较大 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.6生产利润：锰硅生产持续亏损，但本周亏损幅度收窄，硅铁生产利润环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.1锰硅供应：锰硅产量自高位连续数周比下降，降幅相对稳定 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.2锰硅供应：贵州、广西地区锰硅生产企业环比降幅较大 资料来源：mysteel,光大期货研究所 2.3锰硅需求：锰硅需求量当周值在创下近年来同期新低的基础上再度下降，本周降幅放缓 资料来源：mysteel，光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.4锰硅需求：螺纹钢产量当周值同样创下近年来同期新低，占五大材比例逐渐下降 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.5锰硅成本：锰矿报价环比持续下降，成本支撑减弱 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.6锰硅库存：63家样本企业库存开始累积，仓单数量仍然较高 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.7锰硅库存：锰硅库存可用天数环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.8锰矿：锰矿港口库存环比持平 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.9锰矿库存占比：氧化矿库存占比维持低位 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.1硅铁供应：硅铁产量当周值环比基本持平 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.2硅铁供应：硅铁产能利用率环比增加 资料来源：Ifind,光大期货研究所 3.3硅铁供应：硅铁7月产量环比增加，预计8月产量会有较大幅度下降 资料来源：mysteel,光大期货研究所 3.4硅铁需求：硅铁需求当周值低于历史同期水平，并在还在不断下降，本周降幅放缓 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.5硅铁需求：7月镁锭产量环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.6硅铁成本：硅铁原材料成本相对稳定 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.7硅铁库存：硅铁样本企业库存环比小幅下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.8硅铁库存：硅铁库存可用天数环比持续回升 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资源品团队研究员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究、数据分析等工作。期货从业资格号：F03099994 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。