医药生物行业周报：医药关注度提升，主题、小市值表现突出

重点公司基本状况 EPS PE 公司名格 2 f PEG 评级 2025E2026E 2023 2023 2024E 2024E2025E 2026E 率润三九 42.66 吴入 求方生物 44.95 -1.15 -0.40 172.2 奖入: 养生物 62.73 84.01 61.93 43.87 仙总制药 关入买入 九兴制药三主国钱 31.04 入 37.93 买入吴入买入 奥记科 32.83 诺唯 38.59 -0.17 -0.18 各注：数落载三2024.8.18，表方生物联邦制药股价单位港元 投资委点 医药板块关注提升，主题轮动、小市值亮眼，底部区域建议持续加大配置。本周沪深 300上涨0.42%，医药生物上涨0.05%，处于31个一级子行业第13住，本周子行 业化学制药、中药分别上涨1.31%、0.51%，医疗器城、生物制品、医药商业、医疗 服务分别下跌0.56%、0.62%、1.08%和1.28%。本周医药板决继续表现出结构性反 弹，高低切换及获症、减肥药主题风格明显，同时板块小市值标的在有催化情况下表现亮眼，这两周以来，医药板块的关注度明显提升，表现为主题轮动，交易活跃，同时短期承压标的下跌有限，我们认为伴随Q3开始的基本面改善，医药板块的市场关注度及配置比例有望建一步上市，建议当下底部区域积极配置，1）短期来看，我们认为主瑟，小市值有望廷续，国为催化更多。其中小市值标的在年初"国九条”后调 整幅度大、筹码结构好，同时固力公司体量小，如果出现业务结构的调整、带来新的积极变化，2）此外，我们建议继续把提表本面强动劲的细分板块和个股，一方面关注基本西有望明确修复，估值相对偏低的板块，如；①边际有望改善及政策催化的的院内药品、诊断，设备，②基本面持续改善的特色原料药、低值耗材；另一方面积极把摄基本面无虞的前期强势个股回调后机会，如①低估值、稳增长的国改革，高股 息；③高增长，高弹性的GLP-1产业链。此外，8月业绩披露期问记握可能超预期、表观增速快的个股。 海外猴痘形势严峻，建议关注相关投资机会。①8月16日，“海关发布”微信公众 宝布，猴疫疫情构成国关注的突发公共卫生事件"，这是继非洲疾病控制和预防中心13日宝布联痘疫情为非洲公共卫生紧意事件后对赛在费情的又一防控；①根据非洲疾病预防控制中心8月9日数据，今年以来，非洲有13个国家报告了17541例避病例，死亡517例，其中仅则果（会）就报告了16789例戏痘病例，死亡511 例；③此外，据非洲疾控中心8日公布的数据星示，日前非洲至少有16个国家受到滨验影响；与2023年同期相比，非洲的联症竭例增加了160%，考感到北次非别多 国出现报疫疫情，受加国内或有一定的输入风险，建议关注检测试剂盒开发相关标 请务必阅读正文之后的重要声明部分 的，如之江生物、达安基因、圣湘生物、颈世生物、凯普生物等，拥有可预防猴症的天花疫苗的国药集团，成熟/在研水症疫苗的百克生物、万泰生物等，以及可治疗狭随的特效药特考书瑞的优宁维等 重点推荐个股表现：8月重点推荐：华润三九、康方生物、联邦制药、诺泰生物、仙制药、九典制药、三生国健、奥锐特、诺唯赞、九强生物。中泰医药重点推荐本月 平均下跌1.13%，跑输医药行业0.91%；本周平均上涨2.83%，跑赢医药行业2.78%。 一周市场动态：对2024年初到司前的医药板块进行分新，医药板块收益率-21.1%， 同期沪深300收益率-2.5%，医药板块跑输沪深300改益率18.6%。本周沪深300 上涨0.42%，医药生物上涨0.05%，处于31个--级子行业第13位，本周子行业化学制药、中药分别上涨1.31%、0.51%， 医疗器城、生物制品、医药商业、医疗服务 1.08%1.28%分别下跌0.56%、0.62%、 以2024年盈利预测估值来计算，目前 医药板块信值19.4倍PE 全部A股（和除金融板块）市盟率大约为14.9倍PE， 医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为30.3%。以TTM估值法计算 目价医药板块估值24.0倍PE，低于历义平均水平（35.5倍PE），相对全部A股 （扣除全融板块）的溢价率为36.0% 风险提示：改策抚动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分-2- 医药板块关注提升，主题轮动、小市值亮眼，底部区城建议持续加大配置。本周沪深300上涨0.42%， 药生物上涨0.05%，处千31个一级子行业第13位，本周子行业化学制药、中药分别上涨1.31%、0.51%， 医疗器械、生物制品、医药商业、医疗服务分别下跌0.56%、0.62%，1.08%和1.28%，本医药板块越续 这两周以来，医药板的关注度明显提升，表现为主题轮动，交易活跃，同时短期承压标的下跌有限，我们认为伴随Q3开始的基本面改善，医药板块的市场关注度及配置比例有望进一步上市，建议当下底部区感积权配置。1)短期来希，我们认为主题、小市值有望延续，因为准化更多。其中小市值标的在年初“国九条”后调整幅度大，筹码结构好，同时因力公司体量小，如吴出现业务结构的调整，带来新的积极变化。2）此外：我们建议继续把逐基本面强动的细分板块和个股，一方面关注基本面有望明确修复，估值相对偏低的板块，如；()边际有望政善及政策案催化的的院内药品、诊断、设备：2基本面择续改善的特色原料药、低值耗材；另一方面积极把提基本面无虞的前期强势个股回调后机会，如③低估值、稳增长的国企改革、高股息； ①高增长，高洋性的GLP-1产业链，北外，8月业续疫露期向把提可能超预期、表观增速快的个股， 海外猴壶形势产峻，建议关注相关投资机会，①8月16日， “海关发布”微信公众号发布“关于防止猴症 疫情传入我国的公告”：②世界卫生组织总千事谭德寒14日宝布，联痘疫情构成"国际关注的突发公共卫生 亨体、这是继非洲疾病控制和预防中心13日宣布报症变情为非洲公其共卫生紧急事件后对娱短疫情的又一防 控；③根据非洲疾病预防控制中心8月9日载据，今年以来，非洲有13个国家报告？17541例猴症病例，死会517例，其中仅则果（金）就报告了16789例联疫病列，死亡511例：@此外，据非洲疾控中心8日 公布的数据显示，寻前非洲至少有16个国家受到获痘影响；与2023年同期相比，非洲的猴避病例增加了160%。考感到此次非洲多国出现膜疫疫情，查加国内或有一定的入风险；建议关注检测试剂金开发相关 标的，如之江生物、达安基固、圣湘生物、硕颈世生物、凯普生物等，拥有可预防猴壶的天花疫苗的国药集团，成熟/在研水症疫苗的百克生物、万泰生物等，以及可治疗猴避的特效药特考与瑞的优宁维等， 请务必阅读正文之后的重委声明部分-3- 行业热点聚焦： 1）8月13日，非洲获病控谢和预防中心实布猴疫线清为非洲公共卫生紧意事件 2）8月14日，世界卫失织总干事谭格害布猴痘疫情构成"国际关注的突发公共卫生事件" 3）8月15日，灭西省医疗保障局发布《关于进一步做好医用耗材集中采购工作的通知》 4）8月16日，海关总署网站发布防止获检疫情传入我固的公告 医药生物行业科创板申报情况：当前中报企业共18家（不含终止），其中上市委会议通过2家，注财生效2家，已问询12家，提交注册2家。 图表1：医药生物行业科创板企业中报情况（不包含已上市公司） 图表2：医药子行业月涨跌爆和周涨跌婚比较（%） 图表3：医药板块整体估值溢价（2024置利预测市置单） 图表4：医药板块整体估值造价（扣除金融板块，2010年至个） 图表5：医药板块本周个股涨幅格（扣除ST股） 图表6：医药板块本周个股跌幅榜（和除ST股） 图表7：本中泰医药报告 请务必阅读正文之后的重委产明部分-6- 跑赢医药行业2.78%， 图表8：中泰医药重点推荐本周表现 重点公司动态：- 【百克生物】上率年营收6.18亿元，同比增长10.50%：归母净利润1.38亿元，同比增长23.54%；扣非归 母净利润1.35亿元，用比增长27.13%。 【普洛药业】上率年营收64.29亿元，同比增长7.96%；归母净利润6.25亿元，同比增长3.96%：扣非归母 净利润6.02亿元，同比增长1.24%。 【海思科】上半年营收16.87亿元，同比增长23.14%：归母净利润1.65亿元，月比增长119.40%；扣非归 母净利润7578.20万元， 同比增长2.53%。 【华东医药】1）上半年营设209.65亿元，同比增长2.84%；归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%；扣 非归母净利润16.25亿元，同比增长13.85%：2）全资子公司中美单东终止TTP273项目研发：3）全资子公 司中美华东获得IMBiologics公司两款自身免疫领城全球创新产品IMB-101及IMB-102在37个亚洲国家的 独家许可，涉及交易金额3.155亿美元。 【恒瑞医药】1）公司产品“SHR-2106注射液”获得临床试验批准，用于治疗活动性原发性干燥综今征，目 合吉西他滨作为转移性胰腺癌的一践线治疗"获批。 【百诚医药】上率年营收5.25亿元，同比增长23.88%；归母净利润1.34亿元，同比增长12.35%；扣非归 母净利润1.23亿元，同比增长3.13%。 【京新药业】上率年营收21.50亿元，同比增长11.02%；归母净利润4.02亿元，同比增长27.28%和非归 母净利润3.34亿元，同比增长15.19%。 【安图生物】公司产品“S100蛋白检测试剂盒（磁微粒化学发光法）”、“抗晚岛细胞抗体检测试剂金（磁设粒化学发光法）"和子公司郑州标源产品“多项生化质控品11”、 “甲状腺功能质控品”获得医疗器械注 谢证。 【新产业】公司产品“抗心磷脂杭体1gA测定试剂会（磁微粒化学发光法）” 获得医疗器械注册证。 【万孕生物】上率年营收15.75亿元，】 同比增长5.82%：归母净利润3.56亿元，同比增长6.37%：扣非归母 10. 净利润3.25亿元，同比增长9.93%， 11. 【中国生物制药】上半年营收158.7亿元，同比增长11.15：归母净利润30.2亿元，1 同比增长139.7%；和 非归号净科润15.4亿元，同比增长14%， 12. 【皓元医药】1）关于公司向不特定对象发行可转换公司债券事项，中请获得上交所审议通过：2）公司产品 请务必阅读正文之后的重委声明部分-7- “中研酸艾日布林原料药中间体AB3和38”近日以零换陷通过FDA的cGMP检查，运应症为局部晓期或转移 性乳踪癌。 13. 【科伦药业】2024年上半年营技118.27亿元，同比增长9.52%；归丹净利润18.00亿元，同比增长28.24%： 非扫母净利润17.53化元，同比增长29.78%。 14. 【君实生物】待瑞普利单抗（商品名：拓益，产品代号：JS001）用于不可切除或转移性黑色索靠的一线治疗的新造应症上市中请获得受理。 15. 【方泰生物】公司九价HPV疫苗拟的入优先审评程序。 16. 重点公司股东大会提示： 8月19日：华兰股份、赛诺医疗、艾逆药业8月20日：华转达因 8月22日：新光药业 维生素价格重点跟踪：本周维生素A、经生素E、维生素D3、泛酸钙稳步上涨，终生素B1、终生素B2、维生素C价格基本保持稳定。 图表9： 图表10： 图表11：国产维生素C的价格变化 图表12：国产维生素D3的价格变化 图表13：泛酸钙的价格变化 图表14：国产维生素B1的价格变化 图表15：国产维生素B2的价格变化 风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息净后或更新不及时的风险等。 请务必阅读正文之后的重委产明部分-9