国信期货有色（碳酸锂）周报：基本面过剩引导，碳酸锂再创新低

行情回顾及基差走势分析

• 行情回顾：8月12日至8月16日，碳酸锂主力合约价格下跌7.25%，至72950元/吨，创上市新低。
• 现货价格与基差：电池级和工业级碳酸锂价格分别下跌5100元和5000元，工电碳价差缩小，基差走弱。
• 现货市场与基本面：下游刚需采购为主，部分锂盐厂挺价；供应端除盐湖外均减产，进口锂辉石精矿环比减少53%；7月新能源汽车产销分别增长22.3%和27%；碳酸锂库存累库1381吨，下游累库2487吨。
• 消息政策面：江西省含锂铷高岭土探矿权拍卖终止，海南盐湖工业级碳酸锂拍卖流拍210吨。
• 仓单注册：截止8月16日，碳酸锂注册仓单量为36620吨。
• 后市展望：高库存和强供应下上行空间有限，短期或有反弹需求，维持偏空思路，警惕市场波动。

上游锂矿端分析

• 锂辉石精矿&锂云母精矿价格：具体价格未提及。
• 锂辉石精矿进口量：具体数据未提及。
• 原材料产量：锂云母减产最多。

中游锂盐端分析

• 电碳与工碳现货价格及价差分析：工电碳价差缩小。
• 碳酸锂产量：周度产量减少，冶炼厂去库2696吨。
• 碳酸锂分原料产量：具体数据未提及。
• 碳酸锂周度产量：具体数据未提及。
• 碳酸锂开工率：具体数据未提及。
• 碳酸锂月度进口量：具体数据未提及。
• 碳酸锂加工成本：3月锂云母、锂辉石精矿加工成本下移。
• 外采矿项目成本利润：具体数据未提及。
• 废旧锂电月度回收量：具体数据未提及。
• 碳酸锂社会库存分析：库存维持高位。

下游需求端分析

• 初端需求：正极材料、三元前驱体及正极加工费、正极材料产量、三元材料分系产量、钴酸锂&锰酸锂产量、正极材料开工率、三元材料进出口、六氟磷酸锂价格&产量、六氟磷酸锂进出口、金属锂价格&产量等数据未详细提及。
• 终端需求：电芯价格、电芯成本小幅上升；2月动力电池产量环比减少超33%、同比增长超5%，装机量环比减少44%、同比下降约18%；2月锂电池库存小幅下降；2月新能源汽车产销量同环比下滑；3月新能源汽车销量渗透率上升；3月新能源汽车出口量数据未提及。

期现市场总结及观点建议

• 核心观点：高库存和强供应限制碳酸锂上行空间，短期或有反弹需求。
• 研究结论：维持偏空思路，警惕市场大幅波动风险。