动力煤周报：库存高企不下，煤价持续下行

策略摘要

研究员王英武指出，动力煤产地供应平稳，但坑口煤价持续偏弱，多数煤矿小幅下调价格，出货不佳。港口方面，下游需求低迷，库存持续增加，高库存对价格形成抑制。短期市场无利好支撑，价格延续偏弱运行。

市场分析

• 期货与现货价格：截至8月16日，榆林5800大卡指数724.0元/吨，周环比持平；鄂尔多斯5500大卡指数662.0元/吨，周环比下跌4.0元/吨；大同5500大卡指数712.0元/吨，周环比下跌6.0元/吨。港口指数方面，CCI进口4700指数报81.2美元/吨，周环比下跌0.3美金；CCI进口3800指数报60.1美元/吨，周环比下跌1.4美金。
• 港口库存：截至8月16日，北方港港口总库存2318万吨，较上周上升37.2万吨，库存持续累积。
• 电厂库存：截至8月16日，沿海6大电厂煤炭库存1393万吨，周环比上升12万吨；平均可用天数为15天，周环比上升0.5天；电厂日耗93万吨，环比下降2万吨。
• 海运费：截至8月16日，海运煤炭运价指数（OCFI）报638.33点，环比下跌0.17%；波罗的海干散货指数（BDI）报1691点，跌幅为0.06%。

整体观点

产地煤矿生产正常，供应平稳，但坑口煤价持续偏弱，出货不佳。港口下游需求低迷，库存持续增加，高库存对价格形成抑制。短期市场无利好支撑，价格延续偏弱运行。

需求与逻辑

煤炭受需求旺季影响，价格存在刚性支撑。中长期来看，水电旺盛、整体需求不足和总库存较高，价格相对偏弱运行。

关注及风险点

煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。