【异动分析】纯碱期价跌势点评

【异动分析】纯碱期价跌势点评 2024-08-16 一、异动情况 近日，郑州纯碱期货价格表现疲弱，近远月合约在阴跌中完成移仓换月。2409合约连续八个交易日收阴，累计跌幅达到13%；新主力2501合约则在短短三个交易日累计跌幅接近10%。目前SA2409、SA2501合约期价均跌至氨碱法理论生产成本附近。 来源：博易大师瑞达期货研究院二、异动分析 近期纯碱价格的下跌，一方面，玻璃价格持续下行，导致天然气产线全线亏损、煤炭基本盈亏均衡附近、石油焦微利。在此背景下，浮法玻璃产线冷修意愿增加，点火意愿降低，进入8月份冷修了4条产线，日熔量下降至16.91万吨，较二季度高峰时减少约0.7万吨。此外，光伏玻璃行业经营压力大，其下游组件端5月下旬开始排产骤减，光伏玻璃需求下滑，库存持续增加。7月以来行业产线冷修增加，日熔量减少7140吨，对纯碱消耗减少1428吨。当前行业仍处于累库态势，因此仍存冷修预期。近期部分厂家现货市场报价再度下调，对期货价格的支撑重心逐步下移。 另一方面，当前处于纯碱夏季传统检修旺季，但今年检修量同比往年大幅减少，主要因部分碱厂在4-5月份提前检修，且由于当前从现货价格来看，行业尚有利润，因此检修动能不强，虽然8月份检修计划量增加，但整体产量但仍处于历史高位。 三、观点看法 虽然本月国内纯碱装置仍存检修计划，产量预计将小幅缩减，但下游需求仍显疲软，市场的实际供需状况和预期均显弱势，预计短期内纯碱市场基本面供增需减的逻辑打破前难有改善驱动，纯碱供需面继续承压，下方将考验成本支撑。考虑到行业集中度较高，若价格继续下行，不排除一些头部纯碱厂联合减产进行挺价，进而带来阶段性的反弹，但实质性好转则需要看到需求端回暖或供给端明显收缩，预计短期纯碱价格或维持震荡偏弱，但不宜盲目追空。 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！ 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP