【异动分析】集运期价再创新高，基差走阔加剧波动

【异动分析】集运期价再创新高，基差走阔加剧波动 2024-05-15 异动情况： 5月13日，受地缘冲突持续升级影响，集运指数（欧线）期货再度高开高走，多合约续创历史新高，收盘涨停。主力合约EC2406收盘价报收4008.9点，较上一交易日上涨512.0点，涨幅为14.64%；自4月以来涨幅高达119.49%，持续创新高。当日成交量达5.98万手，为2024年高点；持仓量2.99万手。 图1集运指数（欧线）期货主力合约EC2406收盘价 资料来源：Wind，瑞达期货研究所异动分析： 1、现货指数大幅上涨。截止至5月13日，最新SCFIS欧线指数报于2512.14点，较上周大幅上升303.31点，环比上涨13.7%；SCFI综合运价指数报于2305.79点，环比上涨18.82%；SCFI欧线运价指数报于2869美元/TEU，环比上涨24.74%。期货标的运价指数迅速上升，对期价有一定利多作用。 图2上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS） 资料来源：上海航运交易所，瑞达期货研究所 2、中东地缘局势并未好转，以军态度坚定。12日，尽管联合国、国际人道主义机构和盟友一再呼吁克制，但以军仍继续在加沙地带南部城市拉法对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）进行“精准打击”，这或是地缘局势进一步加剧的前兆。此前，哈马斯、以色列和相关斡旋方在开罗举行停火谈判。但在9日时，加沙地带停火谈判破裂，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。地缘政治冲突好转预期落空，也进一步加深了市场担忧情绪。 图3近两年来地缘风险指数上升 资料来源：Wind，瑞达期货研究所 3、船公司纷纷宣布涨价。每年3、4月份是船公司长约的谈判季，当下的推涨除了常规的季度调价外，也是为了增加签约时的谈判筹码。航线舱位紧张状况持续，班轮公司普遍推涨下旬开航航次运价，MSC、马士基、达飞、赫伯罗特、中远海运、HMM等十几家船公司已发布相关涨价通知，涉及欧洲、地中海、北美等多条主要航线，部分航线涨幅近70%，40英尺集装箱运价最高上涨至2000美元。多数船公司涨价的背后意味着市场对基本面的预估维持强势，支撑期价上行。 表1各船公司相应涨价措施 资料来源：互联网公开资料，瑞达期货研究所观点看法： 从短期情绪的角度来看，现货运价指数大幅上涨叠加地缘冲突短时间内难以解决的背景下，市场交易情绪升温，活跃度显著提升；从基本面的角度来看，最新订舱情况反应出6月集运市场处于供不应求的情况，基本面良好，促使船公司多轮涨价，再度给予了期价上行以有力支撑，多合约涨停。需要注意的是，即使最新标的指数大幅上涨，也与期价有较大差距，基差较大，投资者需注意风险控制。 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 助理研究员：廖宏斌F3082507 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP