油脂：出口回落 榈油仍有区间震荡压力

行情复盘

8月15日，棕榈油期货主力合约收涨1.32%至7496.0元，持仓量减少12546手至425197手。广东广州港地区24度棕榈油现货价格上涨120元/吨至7760元/吨，广东地区工厂8月基差最低报2501+230。江苏张家港地区一级豆油现货价格上涨80元/吨至7570元/吨，江苏地区工厂豆油8月现货基差最低报2501+210。

基本面消息

• 马来西亚棕榈油出口：ITS数据显示，8月1-15日马来西亚棕榈油出口量减少20.2%至637466吨，其中对中国出口增加1.3万吨至5.7万吨；AmSpec数据显示出口量减少24.2%至599663吨，环比下降幅度扩大。
• 马来西亚棕榈油产量：SPPOMA数据显示，8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降5.56%，其中FFB单产下降8%，OER增加0.49%。
• 马来西亚棕榈油进口成本：9月报920美元，理论进口成本维持在8169-8254元之间，理论进口仍有410-430元不等的亏损。

行情展望

• 棕榈油：受出口疲软及产量下降幅度有限的利空影响，毛棕油期货预期在3750-3800令吉区间有遇阻回落的风险。整体维持近强远弱的观点，期价或将重新打开下跌空间。
• 国内棕榈油：在马棕重新承压回落以及国内港口库存持续增加的担忧下，短期仍保持谨慎看弱的观点。
• 豆油：市场消化大豆供应充足及美豆丰产预期的利空，CBOT大豆短期内上方压力在980-1000美分附近。国内工厂现货成交清淡，但大豆进口高峰期即将结束，开机压力下降，中秋备货需求或对终端市场提振，中长线豆油库存有望下降，基差报价存在上涨驱动。