“收储”行动继续扩围，市场情绪有望加速修复

周度重点事件及观点

1. 基建与地产数据

• 基建投资：2024年1-7月，全国固定资产投资累计同比+3.6%，基建投资（不含电力）累计同比+4.9%（增幅环比下降0.3 pcts和0.5 pcts）。基建投资继续发挥托底作用。
• 地产投资：1-7月，地产开发投资完成额累计同比-10.2%（降幅环比+0.1 pcts），销售、开工、施工、竣工面积分别累计同比-18.6%/-23.2%/-12.1%/-21.8%（降幅环比分别变动-0.4 pcts/-0.5 pcts/+0.1 pcts/持平）。地产数据仍处于筑底阶段，关注金九银十修复及政府收储进度。
• 水泥产量：1-7月水泥产量累计同比-10.5%（降幅环比+0.5 pcts），7月单月同比-12.4%（环比-1.7 pcts）。7月受天气影响，水泥淡季需求减弱，8月天气好转后，需求有望边际改善。
• 玻璃产量：1-7月玻璃产量累计同比+6.4%（增幅环比-1.1 pcts），7月单月同比-0.7%（环比-6.9 pcts）。玻璃终端需求疲弱，尽管金九银十存改善预期，但行业产能及库存仍处高位，供需压力仍存。

2. 政策动态与市场情绪

• “收储”行动：南京、杭州、天津、成都等地正计划通过国有资本收储未售商品房，有助于保障性住房建设和市场库存消化。
• 房地产政策：多项政策旨在促进需求和去库存，如深圳安居集团拟开展商品房收储用于保障性住房，有助于提振市场情绪。
• 水泥盈利：截至8月16日，水泥（申万）及海螺水泥PB分别为0.64X和0.71X，已充分反映市场悲观预期。水泥价格环比上涨0.13%，出货率环比上升0.5 pcts。

3. 板块及个股推荐

• 水泥板块：当前节点海螺、华新等价值龙头处于基本面和估值底部，建议重点关注。
• 减水剂：推荐苏博特，关注垒知集团。
• 品牌建材：看好伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹等品牌建材龙头。
• 玻纤行业：推荐中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤，建议关注国际复材。
• 药用玻璃：推荐山东药玻，关注力诺特玻。
• 浮法玻璃：推荐旗滨集团，关注信义玻璃、南玻A。
• 光伏玻璃：推荐旗滨集团，关注福莱特、信义光能、南玻A、凯盛新能。
• 陶瓷纤维：推荐鲁阳节能。
• 安全建材：持续推荐青鸟消防、震安科技、志特新材。
• 工业涂料：持续推荐麦加芯彩，关注松井股份。

4. 风险提示

• 需求低于预期。
• 产能新增过多。
• 资金周转不畅。
• 信息更新不及时。