传媒行业周报：GPT-4o模型进行重要更新，AI生图系列模型FLUX.1发布

证券研究报告|行业周报 2024年08月18日 传媒 GPT-4o模型进行重要更新，AI生图系列模型FLUX.1发布 行情概览：本周（8.12-8.16）中信一级传媒板块上涨1.95%。本周板块在游戏行情带动下有所上涨。长期看AI产业加速发展逻辑持续加强， 国产大模型也在不断提升性能，AI产业处于持续稳健发展中，AI是较为明确的成长投资机会。此外我们坚定看好今年国企投资机会，在国资委明 增持（维持） 行业走势 确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明传媒沪深300 显，我们认为应重视今年国企投资机会。 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万 维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【GPT-4o模型进行重要更新，目前向免费用户开放】8月13日，ChatGPT 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2023-082023-122024-042024-08 作者 官方账号在社交媒体X上宣布，其聊天机器人家族的GPT-4o模型在上周已进行重要更新，并已开放用户体验。此次更新的模型并非OpenAI最新的API端GPT-4o0806版本，而是另一款独具特色的模型，目前向免费用户开放，但使用次数有所限制。 【AI生图系列模型FLUX.1发布，模型开源且支持多平台运营】近日由 StableDiffusion一作RobinRombach成立的BlackForestLabs推出的 FLUX.1系列模型发布后成为同类工具中最强大和最受欢迎的工具之一，有望挑战市场领先者Midjourney。与Midjourney的封闭且需付费的服务模式不同，Flux是一个开源模型，用户可以下载并在本地或Freepik、NightCafe和HuggingFace等多个平台上运行。这项技术通过改进模型，大幅增加了图像的真实感，举例来看，用户只需输入“一张RAW超现实主义照片，UHD，8k”的指令就可以完美呈现出让AI识别软件都无法分辨的人物摄影图像。 【xAI推出Grok-2和Grok-2mini，两款模型在聊天、编码、推理方面表现优秀】近日马斯克发布了Grok-2和Grok-2mini模型，这两款模型在聊天、编码、推理方面表现优秀。全新亮相的Grok-2并非Grok-1.5的简 单升级，而是一次全面的重塑，尤其在推理、编码及多模态理解能力上实现了全面提升，能处理文字、图像及其他多模态内容。这两款模型均已在马斯克的�平台上开放给Premium或Premium+用户进行测试。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：国务院发文促服务消费高质量发展，OpenAI 推出升级版GPT-4o》2024-08-11 2、《传媒：8月进口游戏版号发布，谷歌推出Gemma 22B小模型》2024-08-04 3、《传媒：7月国产游戏版号发放，2024H1国内游戏市场实际销售收入同比增长2%》2024-07-28 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾6 3子板块数据跟踪7 4风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.8.12-2024.8.16）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.8.12-2024.8.16）4 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.8.12-2024.8.16）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/8/16）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2024.8.10-2024.8.17）8 图表7：剧集周排名（2024.8.10-2024.8.16）8 图表8：综艺周排名（2024.8.10-2024.8.16）9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（8.12-8.16）传媒板块上涨1.95%。涨跌幅前三的板块分别是：银行（2.73%）、通信（2.57%）、煤炭（1.97%）；涨跌幅后三的板块分别是：消费者服务（-3.62%）、建材（-3.97%）、房地产（-5.09%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.8.12-2024.8.16） 4% 1.95% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 银通煤传行信炭媒 非电电银力子 石家有计医油电色算药 汽机建车械筑 交综纺通合织 电食轻农力品工林 基钢综础铁合 国商消建房 防贸费材地 行公石金机 运金服设饮制牧化 军零者产 金用化属 输融装备料造渔工 工售服 融事 新 务 业 能源 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前🖂：富春股份（52.6%）、华谊兄弟（18.4%）、天舟文化（18.2%）、山东出版（16.7%）、凯撒文化（15。1%）。 传媒板块本周跌幅前🖂：广电网络（-6.1%）、金逸影视（-9.4%）、幸福蓝海（-10.4%）、紫天科技（-10.6%）、中青宝（-12.8%）。 教育&人服板块本周涨幅前🖂：思考乐教育（17.5%）、人瑞人才（5.5%）、新东方-S（3.3%）、开元教育（3.1%）、BOSS直聘-W（2.9%）。 教育&人服板块本周跌幅前🖂：中国东方教育（-5.8%）、科锐国际（-6.3%）、北京人力 （-7.9%）、东方时尚（-8.8%）、中公教育（-13.3%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（-1.5%）、快手（-3.0%）、猫眼娱乐（-1.1%）、爱奇艺（0.0%）、腾讯控股（0.7%）、心动公司（-14.8%）、网易-S（-1.5%）、哔哩哔哩（-0.1%）、阅文集团（-7.4%）、腾讯音乐（-18.8%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.8.12-2024.8.16）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.8.12-2024.8.16） 60% 50% 40% 30% 52.6% 0.0%0.7% -1.5% -1.1% -3.0% -1.5-0.1% % -7.4% -14.8% 5% 18.2%0% 20% 10% 0% -10% -20% 18.4% 16.7%15.1% -6.1%-9.4% -10.6%-12.8% -5% -10% -15% -20% 富华天山凯广 -10.4% 春 谊 舟 东 撒 电 逸 福 天 青 泡 手 眼 奇 讯 动 易 哩 文讯 股 兄 文 出 文 网 影 蓝 科 宝 玛 娱 艺 控 公 -S 哔 集音 份 弟 化 版 化 络 视 海 技 特 乐 股 司 哩 团乐 金幸紫中 泡快猫 爱腾心 网哔阅 -1腾8.8% 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛 天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/8/16） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 净利润（亿元）PE （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 完美世界 -0.4% 150 10.0 12.0 15.0 12.5 三七互娱 0.2% 295 30.3 33.9 9.7 8.7 恺英网络 -0.4% 201 18.5 22.0 10.9 9.1 吉比特 3.0% 137 10.7 12.3 12.8 11.1 神州泰岳 2.6% 171 10.6 12.3 16.1 13.8 游戏 盛天网络 5.9% 48 2.2 2.9 21.6 16.6 宝通科技 3.8% 63 3.5 4.2 17.8 15.1 腾讯控股 0.7% 31,904 1,712.9 1,949.6 18.6 16.4 网易 -1.5% 4,061 316.9 354.0 12.8 11.5 心动公司 -14.8% 88 5.2 6.8 16.9 13.0 猫眼娱乐 -1.1% 76 9.1 10.3 8.4 7.4 万达电影 -3.8% 223 12.9 16.2 17.3 13.7 影视院线光线传媒 -1.5% 210 10.8 12.1 19.5 17.3 华策影视 -2.0% 103 4.6 5.2 22.3 19.7 博纳影业 -1.1% 60 3.0 4.9 19.7 12.2 华扬联众 0.2% 20 0.5 0.8 40.7 24.1 遥望科技 0.2% 41 -1.4 1.3 -29.3 30.9 营销紫天科技 -10.6% 24 4.4 6.4 5.3 3.7 蓝色光标 3.1% 132 3.7 5.2 35.7 25.3 分众传媒 0.2% 836 53.5 58.6 15.6 14.3 芒果超媒 1.2% 385 20.2 22.5 19.1 17.1 爱奇艺 0.0% 214 24.7 32.9 8.7 6.5 互联网 快手 -3.0% 1,750 144.1 202.0 12.1 8.7 掌阅科技 0.9% 73 1.1 1.5 64.5 50.2 行动教育 -5.8% 39 2.8 3.5 13.8 11.1 学大教育 -3.1% 71 2.5 3.4 28.1 20.8 教育传智教育 -2.1% 33 1.2 1.6 28.2 20.8 中公教育 -13.3% 117 4.9 7.1 23.8 16.5 佳发教育 -2.1% 33 1.2 1.6 28.2 20.8 泡泡玛特 -1.5% 481 16.8 21.7 28.6 22.2 华立科技 7.8% 22 0.8 1.1 26.5 20.0 视觉中国 1.2% 78 1.7 1.9 46.8 40.1 中信出版 2.9% 46 1.5 1.7 30.8 26.3 风语筑 2.1% 43 3.4 4.0 12.9 10.9 阜博集团 11.0% 27 0.3 0.7 83.3 36.4 其他 新媒股份 2.5% 76 6.5 7.0 11.7 10.9 粉笔 0.7% 56 5.1 6.6 11.1 8.4 新东方 3.3% 823 0.0 4.8 - 170.5 好未来 -0.6% 389 - 0.3 - 1,454.7 泡泡玛特 -1.5% 481 16.8 21.7 28.6 22.2 资料来源：Wind，国盛证券研究所（盈利预测为Wind一致预期） 2重点事件回顾 AIGC 【GPT-4o模型进行重要更新，目前向免费用户开放】8月13日，ChatGPT官方账号在社交媒体X上宣布，其聊天机器人家族的GPT-4o模型在上周已进行重要更新