一、行业整体表现
- 电力设备板块整体下跌0.94%，跌幅弱于大盘，其中发电及电网板块上涨0.75%，核电板块上涨0.03%，锂电池板块下跌1.4%，新能源汽车板块下跌1.44%，发电设备板块下跌2.38%，光伏板块下跌2.47%。
- 涨幅前五的股票为东软载波、金通灵、好利来、精达股份、金龙汽车；跌幅前五的股票为易世达、涪陵电力、泰永长征、中材科技、保变电气。
二、分行业跟踪
1. 储能
- 海外市场：美国储能需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等大储需求爆发，大储龙头订单充足，预计2024年出货量翻倍增长。欧洲储能需求受政策影响波动较大。
- 国内市场：政策支持力度加大，各地推出储能激励政策，独立储能项目商业运营前辅助服务考核分摊按2倍执行，优先调用独立储能，调峰最高报价335.8元/MWh。
- 招投标：本周共有11个储能项目招标，其中EPC项目7个，储能系统项目0个。本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目13个，其中EPC项目7个，储能系统项目3个。
- 价格：储能EPC中标规模环比下降，中标均价略有上升。
2. 电动车
- 销量：7月国内电动车销量99万辆，同环比+27%/-6%，其中出口9.2万辆，同环比+1%/18%，淡季销量平稳，预计9月将明显恢复。欧洲7月主流9国电动车销量15.7万辆，同环比-10%/-30%，全年销量同比持平，预计25H2好转。
- 排产：8月排产环比增长5-10%，为电动车金九银十和储能备货，预计景气度将延续至11月。
- 盈利：Q1触底，Q2企稳，Q3价格招标基本稳定，由于供给侧改革、扩产放缓，预计25H2确定性反转。
- 投资建议：首推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、湖南裕能。
3. 光伏
- 硅料：价格筑底之后酝酿数周，整体报价范围提升，部分主流成交规模开始逐渐增加，预计后期仍有微幅上调空间。
- 硅片：价格暂时维持，P型硅片中M10, G12尺寸成交落在每片1.25与1.7元人民币。N型硅片价格M10, G12, G12R尺寸成交价格落在每片1.08-1.1、1.55与1.23-1.25元人民币左右。
- 电池片：主流尺寸价格几无下跌空间，下游组件端价格的走弱松动仍对电池价格形成一定的压力，当前各尺寸电池价格继续维持在0.28-0.3元/W。
- 组件：价格小幅松动，主要受到集中项目价格影响，整体TOPCon均价来到0.8元人民币以下。
- 需求：24年全球装机490GW+，同增20%左右，其中国内240GW+。
- 新技术：Topcon招标渗透率达80%以上，部分公司开始0BB改造，BC、HJT、钙钛矿有些积极的进展。
- 投资建议：看好逆变器、格局好的辅材、一体化组件龙头和电池新技术。
4. 风电
- 招标：本周招标1.6GW，陆上1.6GW，海上暂无。
- 开/中标：本周开/中标情况暂无。
- 需求：海南省印发《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024-2026年）》的通知，指出海上风电重点任务；吉林省发改委核准批复13个风电项目，规模共计2951MW。
- 投资建议：海风成长性可期，推荐海风零部件龙头。
5. 氢能
- 项目：本周新增2个风光制氢一体化项目。
- 技术：西门子能源获得德国EWE公司大规模绿氢项目合同，预计于2027年投入运营。
- 政策：能源行业首个可再生能源制氢设计标准获批立项！
6. 电网
- 投资：2023年特高压高速推进，2024年有望开工“5直3交”。
- 规划：国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，明确提出电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送攻坚、电力系统调节能力优化等9项专项行动。
- 建设：全国首个精准柔性稳控系统在广州投运，提升负荷控制精度1000倍，提升新型电力系统安全稳定控制能力。
- 投资建议：继续强烈推荐特高压、出海、柔直等方向龙头公司。
7. 工控&机器人
- 工控：今年以来需求弱复苏，3C需求向好，新能源承压显著，传统行业复苏好转，H2是拐点，看好工控龙头。
- 人形机器人：预计Q3特斯拉供应链将结束定点，后续催化剂众多，看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器环节。
三、公司动态
- 通威股份：与江苏润阳新能源科技股份有限公司及相关方签署增资意向性协议，合计取得润阳股份不低于51%股份。
- 东方电缆：2024H1营收40.68亿元，同增10.31%；归母净利6.44亿元，同增4.47%。
- 思源电气：2024H1营收入61.66亿元，同增16.27%；归母净利8.87亿元，同增26.64%。
- 翔丰华：2024H1营收7.07亿元，同降28.75%；归母净利润0.38亿元，同下44.92%。
- 英威腾：2024H1营收21.13亿元，同减4.17%，归母净利润1.09亿元，同减50.92%。
- 尚太科技：2024年上半年实现营业收入20.93亿元，同增6.45%；实现归母净利润3.57亿元，同减11.86%。
四、投资策略
- 储能：看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。
- 电动车：首推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、湖南裕能。
- 光伏：看好逆变器、格局好的辅材、一体化组件龙头和电池新技术。
- 电网：继续强烈推荐特高压、出海、柔直等方向龙头公司。
- 工控&机器人：看好工控龙头；人形机器人方面，预计Q3特斯拉供应链将结束定点，后续催化剂众多，看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器环节。
- 风电：推荐海风零部件龙头。
五、风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
